Получить Объяснение хеджирования в сырьевых товарах

Товарные рынки в основном состоят из спекулянтов и хеджеров. Легко понять, что такое спекулянты - они рискуют на рынках, чтобы заработать деньги. Хеджеры немного сложнее понять.

Хеджер - это в основном человек или компания, которая занимается бизнесом, связанным с определенным товаром. Они, как правило, являются производителями товаров или компаний, которые в будущем должны приобретать товар.

Любая сторона пытается ограничить свой риск хеджированием на товарных рынках.

Самый простой пример, связанный с хеджером, - фермер. Например, фермер выращивает зерновые культуры, например, соевые бобы, и рискует, что цена соевых бобов снизится к тому времени, когда он соберет свои урожаи осенью. Поэтому он хотел бы хеджировать свой риск, продавая фьючерсы на сою, которые фиксируют цены на его урожай в начале вегетационного периода.

Фьючерсный контракт на сою на бирже CME Group состоит из 5 000 бушелей соевых бобов. Если бы фермер ожидал произвести 500 000 бушелей соевых бобов, он продал бы 100 контрактов соевых бобов.

Предположим, что цена соевых бобов в настоящее время торгуется на уровне 13 долларов за бушель. Если фермер знает, что он может получить прибыль в 10 долларов США, было бы разумным зафиксировать цену в 13 долларов, продавая (сокращая) фьючерсные контракты. Риск заключается в том, что цена сои может упасть ниже 10 долларов США к тому времени, когда он собирается и сможет продавать свои урожаи на местном рынке.

Всегда существует вероятность того, что соевые бобы могут двигаться намного выше по времени сбора урожая. Соевые бобы могут переместиться до 16 долларов за бушель, и фермер может получить огромную прибыль. Произошла и обратная ситуация - цены на соевые бобы могли бы танковать, и фермер мог понести существенную потерю. Основная часть бизнеса - выживание и получение достойной прибыли, а не того, сколько денег вы можете сделать, бросая осторожность на ветер.

Вот что такое хеджирование.

Две части хеджирования

Есть две части хеджирования. Позиция в товаре (денежная позиция), которая либо производится, либо должна быть куплена. Другая сторона - это позиция на фьючерсных рынках, создаваемая хеджером для ограничения риска.

Типичным случаем является то, что одна из позиций будет двигаться в пользу хеджера, а другая будет двигаться против хеджера. В идеальной преграде хеджирование не изменилось бы вообще во время преследования. Это привело бы к тому, что хеджирование не улучшилось или не ухудшилось к тому времени, когда конечные товары будут фактически куплены или проданы.

Входы и выходы хеджирования

Большинство людей подумают, что хеджеры будут как можно скорее инициировать хеджирование, чтобы убедиться, что они не рискуют, что цены могут нанести ущерб, прежде чем им придется покупать или доставлять товар.Однако это часто далеко от нормального случая.

Некоторые компании не хеджируют или редко хеджируют. Хорошим примером этого является то, что крупные авиакомпании были пойманы спать, когда цена на нефть поднялась с 30 долларов до почти 150 долларов за баррель. Многие авиакомпании понесли огромные потери, а некоторые обанкротились из-за высоких расходов на топливо.

Если бы они хеджировали должным образом, можно было бы избежать значительной части потерь.

Им все равно пришлось бы платить более высокие затраты на топливо, но они принесли бы значительную прибыль на фьючерсные позиции. Большинство авиакомпаний теперь очень старательно используют строгую программу хеджирования.

Фермеры, например, иногда не хеджируют до последней минуты. Цены на зерно часто повышаются в период с июня по июль по прогнозам погоды. За это время фермеры смотрят, как цены растут все выше и выше, часто становятся жадными. Иногда они ждут слишком долго, чтобы блокировать высокие цены, и цены падают. По сути, эти хеджеры превращаются в спекулянтов.

Предпосылка хеджирования - это то, почему биржи товарных фьючерсов были первоначально созданы. По-прежнему главная причина, по которой сегодня существуют биржи фьючерсов. Хеджеры не составляют основной объем торгов, но они являются основной экономической причиной, по которой существуют биржи.

Спекулянты составляют основную часть объема торгов, и обмены действительно не будут существовать без них.

Обновление хеджирования Эндрю Хехта от 11 апреля 2016 г.

Одной из важнейших характеристик фьючерсных рынков, когда дело касается хеджирования, является конвергенция. Конвергенция - это выравнивание цены между ценами на ближайшие фьючерсы и денежными или физическими ценами в течение периода физической доставки. Это делает рынки фьючерсов привлекательными для производителей и потребителей тем, что дает реальную картину цены, которую они получат или оплачивают за хеджирование товаров.

Еще одна важная характеристика для хеджеров - способность делать или принимать фактическую физическую доставку. Другими словами, производитель имеет фактическую способность или право доставлять товар, и потребитель имеет право на получение товара в результате хранения фьючерсной позиции до периода поставки, а затем выбора варианта доставки. Существуют дополнительные затраты, связанные с изготовлением или доставкой, но эти расходы, как правило, носят номинальный характер.

Наконец, в то время как обмен фьючерсами требует, чтобы хеджеры оплачивали маржу для своих фьючерсных позиций, уровни маржи часто ниже, чем для спекулянтов или других участников рынка. Причина снижения рентабельности хеджирования в качестве обменов рассматривает это сообщество как менее рискованное, поскольку они либо производят, либо потребляют товар, поэтому они имеют позицию в товаре, которая, естественно, компенсирует фьючерсное положение. Хеджер должен подать заявку на эти специальные маржинальные курсы через биржу и быть утвержденными после установления критериев обмена.