Международная инвестиционная и трэш-политическая политика

Президент Трамп критикует соглашения о свободной торговле и иностранцы, покупающие активы Соединенных Штатов, которые могут оказать значительное влияние на международных инвесторов на краткосрочную и долгосрочную перспективу.

В этой статье мы рассмотрим, как торговая политика президента Дональда Трампа влияет на внутренние и международные финансовые рынки и как инвесторы могут позиционировать свои портфели.

Глобальное влияние Трампа

Президент Трамп критично относился к международным торговым соглашениям, таким как Соглашение о свободной торговле в Северной Америке, и прямым иностранным инвестициям в США такими странами, как Китай.

Отмена соглашений о свободной торговле широко рассматривается как потенциально позитивное краткосрочное воздействие и, вероятно, долгосрочное негативное воздействие на Соединенные Штаты. Краткосрочные выгоды проявляются в более внутренних рабочих местах, но в долгосрочной перспективе Институт международной экономики считает, что либерализация торговли принесла дополнительные 9 000 долл. США в год типичному американскому домохозяйству за последние 50 лет в форме снижение потребительских цен.

Другие страны могут испытывать более серьезные краткосрочные негативные последствия, если их экономика будет в значительной степени полагаться на Соединенные Штаты. Например, экономика Мексики имела почти 360 млрд. Долл. США в экспорте, причем более 80% из них поступают в Соединенные Штаты. Сокращение торговли с США может значительно снизить общий рост ВВП («ВВП»). Более высокие тарифы могут также нанести ущерб странам, таким как Китай, которые сильно экспортируют рынок США.

Сокращение торгового дефицита может также сократить прямые иностранные инвестиции в США и способствовать увеличению инвестиций в зарубежные страны. В конце концов, когда США испытывают торговый дефицит, импортируя больше, чем экспорт, это означает, что остальной мир инвестирует в активы США, такие как казначейские облигации, для финансирования этого дефицита.

Сокращение ПИИ может повредить ценам активов США, но потенциально может способствовать увеличению классов иностранных активов из-за увеличения притока капитала.

Влияние на международных инвесторов

Торговая политика президента Трампа может иметь много различных последствий для международных инвесторов в зависимости от страны или региона, на которые нацелены.

Неудивительно, что страны с высоким уровнем торговли с Соединенными Штатами могут пострадать больше всего в ближайшей перспективе и, возможно, в долгосрочной перспективе. Мексика, Канада, Китай, Япония и Германия - некоторые страны, которые возглавляют список торговых партнеров, но Мексика и Китай больше всего теряют, полагаясь на торговлю с США. Обе страны полагаются на США как на ключевой экспортный рынок, на экспорт приходится значительная часть их ВВП.

Более сильная экономика США в ближайшей перспективе может также оказать давление на торговых партнеров, таких как Китай. Например, недавние повышения ставок Федеральной резервной системы побудили китайские регулирующие органы сделать то же самое, поскольку сужение дифференциала процентных ставок может привести юань к нисходящему пути и вызвать отток капитала. Переход Китая на повышение процентных ставок негативно сказывается на его экономическом росте, но препятствует оттоку капитала.

Наконец, более сильная экономика США может также повредить развивающимся рынкам в ближайшей перспективе, поскольку растущие процентные ставки сказываются на дебетах, деноминированных в долларах.

Развивающиеся рынки, подверженные более медленной торговле США, могут столкнуться с двойной угрозой из торговой политики Трампа.

Хеджирование международного портфеля

Есть много способов, которыми инвесторы могут хеджировать свои портфели против потенциального влияния торговой политики президента Трампа на долгосрочную перспективу. Пассивные инвесторы, возможно, захотят подумать о том, чтобы придерживаться существующих ассигнований и просто ждать волатильности с течением времени, но активные инвесторы могут захотеть действовать, чтобы ограничить свой риск. Это может быть особенно важно для инвесторов, приближающихся к отставке и стремящихся к стабильности.

Первым шагом является снижение воздействия на рынки, которым может угрожать неблагоприятная торговая политика или рост процентных ставок в США. Мексика и другие развивающиеся рынки, возможно, являются лучшими примерами таких ситуаций, хотя стоит отметить, что эти рынки торгуются с существенной скидкой на оценки акций в США.

Инвесторы должны учитывать эти скидки при оценке того, насколько уменьшить воздействие.

Второй шаг - хеджирование относительно краткосрочной волатильности с использованием опционов на акции или других инструментов. Например, инвестор может захотеть рассмотреть возможность покупки опционов на фондовом фонде с формирующимся рынком, чтобы ограничить его, не жертвуя потенциальным потенциалом роста.

Практический результат

Торговая политика президента Трампа может повлиять на международных инвесторов во многих отношениях, но активные инвесторы могут предпринять шаги по хеджированию своего портфеля путем простого сокращения подверженности или использования вариантов долевого участия. В любом случае эти действия могут помочь уменьшить волатильность, вытекающую из вопросов соглашения о свободной торговле или других экономических факторов, влияющих на мировые рынки.