Где найти доходность на мировых рынках облигаций

Существует мало сомнений в том, что рынки облигаций Соединенных Штатов и Европы могут пойти на беду. По мнению аналитиков Goldman Sachs, держатели облигаций могут потерять до 1 триллиона долларов, если доход Казначейства неожиданно повысится на один процентный пункт. Многие инвесторы ответили, глядя на более рискованные облигации, чтобы повысить их более высокую доходность, например, высокодоходные или нежелательные облигации, но у международных инвесторов есть несколько других вариантов, которые стоит рассмотреть.

В этой статье мы рассмотрим глобальные инвестиции с фиксированным доходом, которые могут предложить лучшую альтернативу, чем более высокий риск U. S. и европейских ценных бумаг.

Дело для облигаций с формирующимся рынком

Корпоративные облигации на развивающихся рынках предлагают возможности из-за информационных пробелов, проблем с ликвидностью и меньшего объема исследований, чем другие сектора, по мнению аналитиков T. Rowe Price. Облигации предлагают доходность, которая на 100 базисных пунктов выше, чем аналогичные рейтинги корпоративных облигаций США, в то время как спрэды еще больше по сравнению с европейскими или японскими облигациями, учитывая крайне низкую или отрицательную доходность в этих регионах.

За прошедшее десятилетие суверенные облигации развивающихся стран также становятся все более качественными. По данным Bloomberg, более 60% облигаций с формирующимся рынком сегодня составляют инвестиционный рейтинг по сравнению с 30-40% 10 лет назад. Стоит отметить, что некоторые развивающиеся рынки остаются рискованными - например, в Бразилии, но большинство из них неуклонно улучшают свою экономику за последнее десятилетие благодаря благоприятным демографическим тенденциям.

Международный валютный фонд также отмечает, что во многих странах с формирующейся рыночной экономикой наблюдается значительный экономический рост, накопленные резервы и накоплены сильные балансы для поддержки их долговых нагрузок. В июльском выпуске «World Economic Outlook» за июль 2016 года организация повысила свой прогноз роста на этих рынках, заявив, что улучшения были замечены на ранее проблемных развивающихся рынках, таких как Россия и Бразилия.

Построение влияния на облигации развивающихся рынков

У международных инвесторов есть много разных вариантов, когда речь идет о облигациях с формирующимся рынком, включая корпоративные или суверенные облигации в сотнях стран.

суверенные облигации развивающихся стран поддерживаются иностранными правительствами, а не частными корпорациями, что делает их более безопасным вариантом из-за более низкого риска дефолта. Инвесторы, стремящиеся максимизировать диверсификацию, могут повысить подверженность валютным движениям средствами местной валюты. Напротив, те, кто хочет хеджировать любые валютные риски, могут инвестировать в валютные хеджируемые фонды, которые покупают долг в долларах США.

Некоторые популярные фонды суверенных облигаций развивающихся рынков включают в себя:

• iShares JP Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)
• iShares Emerging Markets Локальная валюта облигаций ETF (LEMB)

Корпоративные облигации развивающихся рынков выпускаются частными или государственных корпораций, что означает, что они более рискованны с более высокой доходностью.Большинство инвесторов должны рассмотреть традиционные фонды корпоративных облигаций, которые предлагают доступ к широкому кругу корпораций. Альтернативные, те, кто хочет взять на себя больше риска, могут захотеть рассмотреть фонды облигаций с высокой доходностью, которые инвестируют в торговлю корпоративными облигациями ниже уровня инвестиций, что означает, что они имеют более высокую вероятность дефолта.

Некоторые популярные фонды корпоративных облигаций развивающихся рынков включают в себя:

• iShares Emerging Markets Корпоративные облигации ETF (CEMB)
• iShares Emerging Markets High Yield Bond ETF (EMHY)

Риски для рассмотрения

ряд уникальных факторов риска, которые инвесторы должны тщательно рассмотреть перед принятием решения.

Валютный риск - это риск снижения местной валюты по сравнению с долларом США, что создает потери при конвертации в доллары США. В недавней среде с низкой процентной ставкой хеджируемые ETF-фонды превзошли показатели ETF в национальной валюте, но многие эксперты утверждают, что ETF в национальной валюте предлагают лучшую диверсификацию. Фонды ETF с развивающимся рынком также имеют тенденцию быть намного более рискованными, чем развитые ETF, из-за их более низкого общего кредитного качества.

Международные инвесторы могут снизить эти риски, гарантируя, что их портфель диверсифицирован в разных странах с формирующимся рынком.

Эта диверсификация гарантирует, что ни одна валюта или правительство отдельной страны не срывает производительность всего портфеля. Например, многие из вышеупомянутых фондов облигаций продемонстрировали высокие показатели за последний год, несмотря на экономические трудности, наблюдаемые в таких странах, как Бразилия.

The Bottom Line

Рынок облигаций Соединенных Штатов и Европы становится все более рискованным из-за их чрезвычайно низких процентных ставок. Когда Федеральная резервная система хочет повысить ставки, эти облигации могут быть подвержены риску увидеть значительную цену в ближайшем будущем. Существенные и корпоративные облигации развивающихся рынков могут предлагать гораздо лучшие доходы с меньшим риском. В целом, эти облигации стали свидетелями повышения кредитного качества, обусловленного устойчивым ростом.