Видео: 100% ГАРАНТИЯ ДОХОДНОСТИ. Средняя годовая доходность инвестиций: почему акции не растут постоянно? 2024
В письме акционера GEICO от 1987 года Лу Симпсон, один из самых успешных инвесторов всех времен, рассказал о том, что он искал в потенциальных инвестициях. Они включали: «Думайте самостоятельно», «Инвестируйте в высокодоходные компании, управляемые акционерами», «Платите только разумную цену, даже за отличный бизнес», «Инвестируйте на долгосрочную перспективу» и «Не диверсифицируйте чрезмерно». Он также упомянул концепцию, которую мы лишь кратко коснулись, и это долгосрочная доходность казначейства и то, как она имеет важные последствия для оценки, которую вы должны использовать для определения относительной привлекательности компании.
Как люди, нам очень нужна эталонные тесты; стандарты, по которым должны быть измерены все другие вещи. На Уолл-стрит все по сравнению с долгосрочными доходами от казначейских облигаций. Эти облигации, выпущенные федеральным правительством для сбора средств для повседневных эксплуатационных нужд, считаются «безрисковой» ставкой, поскольку нет разумных шансов на дефолт. Зачем? Конгресс имеет право платить налоги. Если бы правительство не смогло выполнить свои обязательства, наши представители на Капитолийском холме просто должны были бы увеличить налоговые поступления. (Конечно, в такой ситуации инфляция, возможно, начала разрастаться, что, хотя вы вернете свои деньги, фактическая стоимость этих долларов, измеренная с точки зрения количества гамбургеров или ящиков стирального порошка, которые вы могли бы купить, была бы стоит гораздо меньше.) Во время этой статьи 30-летнее казначейство дало 5,2%. Для отличного обсуждения этой темы вы можете найти «Чтение между линиями» - как использовать распространение между казначейскими облигациями и советами, чтобы оценить прогноз инфляции на рынке.
Теория, лежащая в основе этого теста, заключается в том, что каждый инвестор в мире должен сначала спросить себя (или себя): «Если я смогу заработать 5,2% на мои деньги, не принимая никакого риска, что премию следует требовать для более рискованных активов, таких как акции? «Конечно, большинство людей на самом деле не задают себе вопрос таким образом.Вместо этого они могут посмотреть акции Coca-Cola и определить, что при соотношении цена-прибыль 23 (что означает доходность 4,34%), они не хотят инвестировать. Или они могут заключить, что у кокса есть перспективы роста, тогда как казначейство - нет, и у него есть возможность выдержать шторм в случае широкомасштабной инфляции. Люди все еще будут пить соду, даже в разгар большой депрессии, потому что именно, как указала компания, «доступная роскошь. «
Разница между доходностью конкретного фонда или актива и доходностью долгосрочных облигаций известна как «премия за риск». Он должен учитывать всевозможные вещи, такие как ваши ожидания в отношении инфляции, роста, уверенности в том, что у вас есть о будущих денежных потоках (то есть, вы уверены, что ваши прогнозы относительно прибыли на акцию, премию, которую вы, скорее всего, потребуете.) По сути, это очень грубая мера, чтобы рассказать вам, сколько относительной прибыли вы получаете за каждый инвестированный доллар.
Экономисты любят оценивать премию за риск для рынка в любой момент времени и сравнивать его с прошлым. Часто это может выявить широкое распространение или недооценку.
Подумайте о пузыре dot-com. В разгаре S & P 500 было соотношение цены и прибыли, превышающее 60. Это доходность составляет только 1,67%. В то время безрисковая ставка составляла примерно 5,9%. Это означает, что люди смогли без риска набрать 5% 90%, но, учитывая возможность вытеснения из рискованных, вновь образованных компаний, потребовали всего 1,67%! Неудивительно, что инвесторы с долговременной оценкой звучали предупреждением. Однако во время таких умозрительных оргий разум часто высмеивается как Кассандра; неудобство, которое просто не понимает, что на этот раз вещи «разные». «
Реальный мир, пример того, как это могло бы спасти вас от потерь
Вот почему разочарованным для высоко информированных инвесторов слышать некоторые глупости, которые истощаются непрофессионалами и аналитиками.
Перед отъездом Роберта Нарделли в начале 2007 года я написал статью о проблемах в Home Depot. Дело было (и остается) в том, что инвесторы были в ярости от него за огромный пакет платежей, несмотря на более чем удвоение прибыли, дивидендов, прибыли на акцию, количество магазинов и диверсификацию в других смежных областях, потому что цена акций упала вдвое. При всем уважении, это потому, что во время пузыря акции ритейлера достигли глупой - абсолютно глупой оценки 70-процентной прибыли. Это доходность 1,42%. Если бы Нарделли и его команда не были бы выполнены так хорошо, крушение назад к реальности было бы намного больше, чем падение на 50%. Любой, кто покупает акции по этим ценам, должен рассмотреть их. Тем не менее, как и курильщик, который обвиняет Филиппа Морриса или страдающего ожирением диабетиком, который презирает Макдональдс, многие из этих акционеров имели наглость жаловаться и выбрали генерального директора как козла отпущения. Enron, Worldcom и Adelphia, этого не было. Здесь, как идет линия от древности, вина лежит не в звездах, а у нас. Если бы акционеры сосредоточились на взаимосвязи между долгосрочными ставками облигаций и доходностью, они могли бы сэкономить много финансовой и эмоциональной душевной боли.
TTM Доходность до 30-дневной доходности доходности акций в течение недели
При исследовании взаимных фондов для получения дохода важно понимать различия между доходностью ТТМ и 30-дневная доходность SEC.
Распределение Доходность против SEC Доходность: что вы должны использовать?
Легко понять объяснение разницы между выходом распределения и выходом SEC. Какой расчет вы хотите использовать?
Список ETF США по казначейским облигациям | СОВЕТЫ
Хотят торговать некоторыми ETF США казначейскими облигациями? Вы пришли в нужное место. См. Мой полный список ETF США по казначейским облигациям, обновленные по мере их выпуска.