Что отрицательные процентные ставки для инвесторов

Большинство людей знакомы с рисками инфляции, когда стоимость валюты резко падает, и все становится дороже. В таких местах, как Венесуэла, эти проблемы стали настолько серьезными, что черный рынок для доллара стал вторичной валютой для обмена. Послевоенные Германия и Аргентина являются еще двумя примерами инфляционного давления, которое привело к росту потребительских цен и повредило потребительские кошельки.

Дефляция - это гораздо более сложная концепция для понимания людьми, то есть когда оценка валюты становится проблемой. С точки зрения непрофессионалов, дефляция заставляет людей и предпринимателей накапливать наличные деньги, а не тратить и инвестировать в нее, что снижает спрос на продукты и услуги и снижает давление на цены. Более низкие цены могут привести к снижению прибыли и меньшему экономическому росту, что в свою очередь заставляет потребителей накапливать еще больше наличных денег.

В этой статье мы рассмотрим один необычный способ победить дефляцию, которая все чаще используется центральными банками всего мира после экономического кризиса 2008 года.

Отрицательные процентные ставки

Процентные ставки - это самый важный инструмент денежно-кредитной политики, используемый центральными банками для влияния инфляции на экономику.

Центральный банк пытается бороться с дефляцией за счет снижения процентных ставок, чтобы побудить потребителей и бизнес тратить деньги и повышать цены.

В некоторых случаях эти обычные денежно-кредитные политики не работают, и центральный банк снижает процентные ставки на отрицательную территорию. Этот шаг призван стимулировать банки предоставлять деньги и предприятия тратить деньги, а не платить за них, чтобы сохранить их в банке.

Есть много разных случаев отрицательных процентных ставок на протяжении всей истории, но в последнее время эти политики использовались для предотвращения дефляции.

Европейский центральный банк ввел свою политику с отрицательными процентными ставками в 2014 году, а в январе 2016 года Банк Японии неожиданно сделал то же самое, сократив свои базовые ставки ниже нуля смелым шагом, чтобы стимулировать экономику и преодолеть стойкое дефляционное давление в своей экономике.

Влияние на экономику и рынки

Влияние отрицательных процентных ставок трудно определить количественно, поскольку политика использовалась в прошлом довольно редко, но есть некоторые доказательства того, что она может работать.

Банки могут неохотно передавать свои отрицательные процентные ставки своим клиентам, потому что это может побудить их перевести свои активы. В этих случаях более низкие процентные ставки снижают прибыль банков и препятствуют им кредитовать более рискованные стороны. Потребители, столкнувшиеся со стоимостью наличных денег в банке, могут принять решение полностью вывести деньги из финансовой системы - хотя этот сценарий еще не реализован.

Влияние этой политики на валютный рынок было гораздо более благоприятным. Когда действуют отрицательные процентные ставки, инвесторы склонны искать более выгодную прибыль на внешних рынках, что снижает стоимость валюты. Более низкие валютные оценки помогают увеличить экспорт, сделав их более привлекательными по всему миру.

Евро продемонстрировала эту динамику относительно своего обменного курса с долларом с 2014 года.

Ключевые точки выноса

• Отрицательные процентные ставки предназначены для борьбы с дефляцией, поощряя людей и бизнес брать и тратить деньги.
• Политика отрицательной процентной ставки была реализована несколько раз в прошлом, но их влияние трудно оценить количественно.
• Некоторые экономисты считают, что банки будут неохотно взимать плату с клиентов, что может еще больше повредить финансовой системе.
• Другие экономисты считают, что отрицательные процентные ставки могут отправлять капитал за рубеж и в конечном итоге способствовать снижению валютной оценки страны для поддержки экспорта.