Отрицательные процентные ставки: новоиспеченный книжный магазин в Центральном банке

Центральные банки следовали по маршрутам небольших центральных банков развивающихся стран, перейдя на территорию с отрицательными процентными ставками.

Что означает отрицательные значения?

Шок и страх связаны с отрицательной процентной ставкой, но важно знать, что это значит для вас и для более широкой экономики. Отрицательные процентные ставки не означают, что когда вы идете разместить еще один кусок вашего дохода на сберегательном счете, вам придется заплатить банку за честь удерживать ваши деньги.

Вместо этого отрицательные процентные ставки означают, что избыточные деньги, которые ваш банк и другие держат в своем центральном банке, будут облагаться пошлиной за отрицательную процентную ставку.

Прямо сейчас, у шведского Риксбанка самая агрессивная политика процентных ставок в валюте G10, с -4. 5%, в то время как Европейский центральный банк и Банк Японии имеют процентные ставки ближе к нулю, но все же отрицательные. Намерения такого акта, насколько они могут казаться, - создать стимул для банков, чтобы обеспечить увеличение денежного потока в своей экономике.

Как Секторы чувствуют щепотку

Итак, на кого негативно влияют такие действия? Очевидным первоначальным ответом являются банки, которые зарабатывают деньги, зарабатывая деньги, получая спред по процентам, полученным от займов и процентов, уплаченных за счет заимствования денег у центральных банков. У них есть новый расход на балансе в то время, когда доход уже низкий из-за отсутствия активности, которую это вмешательство пытается стимулировать.

Однако есть признаки негативных последствий, которые это имеет в начале. В Японии индекс топ-менеджеров Topix упал на 18 процентов, поскольку 29 января Банк Японии установил процентные ставки ниже нуля по некоторым резервам. Это показывает, что акционеры больше не заинтересованы в потенциале банков, которые вынуждены платить проценты за излишний капитал, которые они держат у вкладчиков.

Непонятно, как другие сектора будут иметь долгосрочный долгосрочный, но более короткий срок есть надежда, что потребительский излишек уплаты меньшего процента за счет долга поможет подстегнуть экономику.

Часы для Carry Trade of 2016

Carry Trade является естественным явлением на рынках конкуренции за ставки заимствований. Тем не менее, никогда раньше те, кто предпочитает торговую сделку, имели выгоду от негативной доходной валюты финансирования. Другими словами, трейдеры Carry Trade FX получают компенсацию на обеих сторонах сделки.

Улов, недвусмысленно, заключается в том, что причина, по которой мы находимся в среде с отрицательной процентной ставкой, - это то, что вещи кажутся очень близкими к точке разваливания в подобной, хотя и предположительно менее интенсивной версии 2008 года. это произойдет, никакой игрок Carry Trade не будет в безопасности, так как раскрутка Carry Trade является одним из самых серьезных и быстрых явлений в розничном FX.

Многие опытные трейдеры оглядывались назад на 2008 год как на большой отдых в торговле carry trade, созданной за несколько лет до этого. Однако до этого трейдеры могли сделать хуже, чем найти высокодоходные развивающиеся рынки, такие как Перу, Турция или Индия (мои предпочтения), чтобы использовать стратегию Carry Trade.

The Fear

Основная предпосылка отрицательных процентных ставок - стимулировать активность банков, а значит, и более крупную экономику.

Такой пикап в заимствованиях и росте идеально повышает инфляцию, которые центральные банкиры полностью не смогли достичь своих целей на уровне 2%. Тем не менее, существует достаточный страх в том, что мир наводнен долгами и очень похож на закусочную, где вы можете поесть, и у вас слишком много лишней тарелки, просто нет больше возможностей для роста, заимствование.

Такой результат будет способствовать более масштабному сокращению доли заемных средств, что часто бывает болезненным и непредсказуемым. Делеварирование идет с плохими проектами, которые очищаются, ссуды или невыплаченные ссуды списываются, наряду с запуском активов убежища, таких как золото, иена, и недавняя валюта carry trade размявают валюту евро.

Как уже отмечалось выше, окружающая среда созревает для благоприятного мира торговли. У вас есть несколько валют с относительно высокими процентными ставками, такими как Южная Африка и другие валюты с отрицательными процентными ставками, такими как Япония и Европа.

Однако это область, в которой учебник делает нас менее хорошими, чем понимание психологии на рынках. Если страх продолжит то, что мы движемся к сокращению доли заемных средств, мы можем продолжать видеть рост волатильности, и деньги продолжают наводняться в валюту с отрицательными процентными ставками, поскольку они отрывают торги в прошлом, которые продолжают снижаться и чьи среднесрочные перспективы остаются неблагоприятными.

Рынки часто кажутся простыми, когда они смотрят на их историю и видят, как рассказы играют на рыночной цене, однако, стоя на правой стороне диаграммы, и глядя в будущее, возникает массовая путаница, а 2016 предлагает одну из самых запутанных лет вперед с 2008 года. Очевидно, мы надеемся, что это не получится одинаково, но в то же время было бы глупо не быть в поиске такого запуска в активы убежища.