Что такое подписка на Capital Call Loans?

Абонентские кредиты на покупку подписки предлагаются частным банковским подразделением Goldman Sachs для клиентов с высокой чистой стоимостью, которым не хватает средств для инвестиций в фонды прямых инвестиций. Таким образом, этот кредитный продукт имеет фундаментальное сходство с классическим маржинальным кредитом, который также призван облегчить покупку инвестиций.

Обоснование поощрения кредитов по подписке:

Как Goldman Sachs, так и конкурирующие инвестиционные банки и компании по ценным бумагам Morgan Stanley активно продвигаются, чтобы расширить свои частные банковские дела и развить их в крупные центры прибыли.

Goldman планирует, что его появление новых подписных кредитов для подписки вскоре может достигнуть 750 миллионов долларов в год. Общий портфель кредитов, выданных частным банком Goldman, достиг 13 долларов США. 8 миллиардов к середине 2012 года, включая ипотечные кредиты (среди прочих видов индивидуального и коммерческого кредитования).

Риски, связанные с этим бизнесом:

Одна из ключевых проблем управления рисками, связанная с кредитами по подписке на подписку, заключается в том, что залоговое обеспечение их (в частности, принадлежащих клиенту акций в фондах прямых инвестиций) имеет тенденцию быть крайне неликвидным. Продажа позиции может быть очень сложной и подвержена серьезной уценке, где это возможно. Это контрастирует с традиционным маржинальным кредитом, который обеспечен гораздо более ликвидными публично торгуемыми акциями и облигациями. Во многих отношениях кредиты, обеспеченные частным капиталом, имеют тенденцию иметь больше общего с ипотечными кредитами, чем с маржинальными кредитами. Возможно, именно по этой причине Goldman Sachs, как сообщается, нанимает специалистов по ипотеке в свою частную банковскую группу для контроля за созданием и последующей оценкой этого нового класса кредитов.

Поощрение частного банковского обслуживания:

Частный банковский вызов Goldman и некоторых из его ведущих конкурентов был вызван, в частности, новыми и предлагаемыми правилами, которые генерируют или обещают создать отрицательные влияние на потенциал заработка их традиционных основных предприятий в области инвестиционного банкинга и торговли ценными бумагами.

В частности, до недавнего времени Goldman Sachs славилась высокорентабельной собственной торговой операцией, которая была основным источником прибыли компании. Однако во время финансового кризиса 2008 года как Goldman Sachs, так и Morgan Stanley были реорганизованы в качестве банковских холдинговых компаний для того, чтобы квалифицировать их для федеральной помощи в рамках программы TARP.

Хотя Goldman Sachs не нуждался в такой помощи, они были вынуждены взять это федеральное правительство в соответствии с теорией о том, что его участие приведет к уменьшению ассоциирования стигмы с участием и, таким образом, смягчит негативные последствия для других, менее кредитоспособных получателей. Сегодня, как банковские холдинговые компании, такие фирмы, как Goldman Sachs и Morgan Stanley, теперь регулируются как таковые, а не только как фирмы по ценным бумагам.В частности, так называемое правило Волкера предлагает запретить все коммерческие сделки банковскими учреждениями, в которые в настоящее время входят такие, как Goldman Sachs, Morgan Stanley и многие из их сверстников.

_{Источник: «Частное банковское подразделение Goldman увеличивает кредитование», Financial Times , 6 сентября 2012 года.}

Также известен как: кредит на кредиты

Примеры: Поскольку у клиента не было достаточных денежных средств для покупки в новом фонде прямых инвестиций, продаваемом Goldman Sachs, он взял кредит на подписку на покупку капитала.