Управление вашим портфелем во время рецессии

Сначала давайте рассмотрим немного фона. Согласно словарю, рецессия определяется как «период временного экономического спада, в течение которого торговля и промышленная деятельность снижаются, что обычно определяется падением валового внутреннего продукта (ВВП) в течение двух последующих кварталов. «На простом английском языке это означает, что бизнес падает в целом на шесть месяцев подряд. Люди останавливают или сокращают расходы на столовую, новую мебель, автомобили, ювелирные изделия и другие так называемые «дискреционные» предметы, в то время как предприятия часто сокращают капитальные затраты, такие как новая техника, наем сотрудников или переезд в более крупные объекты.

К счастью, есть общие меры, которые вы можете предпринять, чтобы потенциально снизить долгосрочный ущерб вашей чистой стоимости во время экономического стресса. Как наш обычай, возьмите чашку кофе, просмотрите эту функцию и подумайте, что вы можете сделать, чтобы защитить себя и свою семью.

Фокус на запасы потребительских товаров

Независимо от того, насколько плохи дела, люди собираются выяснить, как есть, покупать туалетную бумагу и нагреть их дома. Когда денег мало, предметы и услуги, такие как эти, известные как «потребительские скрепки» и «энергия», постоянно производят прибыль для компаний, которые их производят и продают. Корпорации, такие как Procter & Gamble, Clorox и Colgate-Palmolive, вряд ли будут продавать меньше зубной пасты, крема для бритья, моющего средства для стирки и мыла для посуды, если все не получится действительно, очень плохо. Это бастионы финансовой силы в трудные времена.

Аналогичным образом, «доступные предметы роскоши», такие как Уильям Ригли, Кока-Кола, ПепсиКо, Херши и HJ

Хайнц, вряд ли будут чувствовать себя слишком плохими от сжатия по сравнению с более широкими потому что мужчина или женщина вряд ли откажутся от своего кока-кола или переключится на шоколадный бар с брендом, потому что он потерпел потерю зарплаты или временную потерю работы. Фактически, такие продукты, как Folgers, могут даже улучшиться, когда люди уклоняются от $ 4 латте и капучино, но хотят придерживаться фирменных наименований, которые они знают и доверяют.

Некоторые предприятия, такие как ломбарды и магазины по получению зарплаты, вероятно, будут испытывать резкое увеличение прибыли и бизнеса, поэтому даже можно сделать негативную прибыль, если у вас нет этических проблем с владением этими видами предприятий. Это решение, которое вам нужно будет сделать для себя.

Ищите компании с высокими устойчивыми дивидендными доходами

Джереми Зигель, автор и уважаемый профессор (читай, почему скучно почти всегда выгоднее), показал в своих исследованиях, что дивиденды могут снизить время, необходимое для восстановления потери в инвестициях. Это связано с тем, что реинвестированные дивиденды во время сбоев и рыночных корректировок покупают более дешевые акции, которые в будущем будут получать гораздо более высокую прибыль при восстановлении рынка.

Кроме того, акции дивидендов часто приводят к тому, что акции падают намного меньше, чем акции, не связанные с дивидендами, потому что они становятся «доходными». Представьте, что вы смотрели обыкновенные акции GPE Consulting Group (вымышленная компания) по цене 100 долларов за акцию. Акции выплачивают дивиденды в размере 5 долларов США, что дает 5% (денежный дивиденд в размере 5 долларов США, деленный на 100 долл. США за акцию, = 0,05 или 5,00%), а казначейские обязательства США - 4,6%. Будущие перспективы выглядят прилично; не очень волнующе, но так хорошо, как можно было бы ожидать.

Теперь представьте, что есть еще одна компания, River Rock Chocolate и Ice Cream (другая вымышленная компания) с ценой в 100 долларов за акцию и без дивидендов.

Теперь, картина на мгновение следующий сценарий: фондовый рынок падает. Инвесторы паникуют, заказывая свои 401k планы сбрасывать фондовые паевые фонды, заставляя профессиональных менеджеров денег избавляться от акций, которые они знают, дешевы. В начале, как GPE Consulting Group, так и River Rock Chocolate и Ice Cream упали до 60 долларов за акцию. GPE теперь имеет дивидендную доходность в размере 8,3%, а River Rock продолжает политику без выплат. Если менеджер взаимного фонда должен продать больше акций, какой, по-вашему, он собирается выбрать? Я почти гарантирую, что, если перспективы для фирм будут равны, дивидендная выплачивающая акция перейдет к следующему раунду, в то время как акции, не выплачивающие дивиденды, будут сокращены.

Международные инвесторы, состоятельные люди и учреждения также, вероятно, в какой-то момент заметят акции компаний, торгующих по ценам, где дивидендная доходность существенно превышает доходность облигаций. Если они считают, что выплата является устойчивой (компания будет продолжать получать достаточную прибыль для оплаты или «обслуживать» ее дивиденды в отрасли), они будут склонны инвестировать. Конечным результатом этого является то, что портфели, состоящие из большего количества генерирующих дивидендов дивидендов, имеют гораздо меньшую волатильность и страдают более мягким падением, чем их коллеги.

Примечательно, что это справедливо даже тогда, когда дивиденд сокращается при условии, что цена акций снижается с большим процентом, чем дивиденд был снижен. Другое преимущество заключается в том, что денежные дивиденды дают сигнал более широкому рынку, что прибыль, о которой сообщается в отчете о прибылях и убытках, является материальной. Во времена финансового кризиса тот факт, что одна фирма может доказать, что она зарабатывает деньги, отправив вам наличные деньги по почте, дает ей большую пользу в коллективных глазах инвесторов.

Во времена экономического стресса ликвидность является королем. Вот почему во время рецессии вы хотите, чтобы в вашем распоряжении было много наличных денег, эквивалентов денежных средств или доступа к деньгам в случае, если вы потеряете работу, происходит сбой на фондовом рынке, и вы не хотите продавать свои акции на снижение цен, вы страдаете от снижения зарплаты, отключены, или у вас есть бизнес, и продажи начинают падать.

Многие из лучших инвесторов в мире, включая Tweedy Browne и Third Avenue, регулярно держат наличные деньги на своем балансе, чтобы служить «сухим порошком», когда рынки падают. Несмотря на то, что доллары могут служить перетаскиванием прибыли, когда рынки взрываются, они могут предложить очень большие выгоды, когда цены на акции начнут падать.В то же время вы, вероятно, соберете хотя бы несколько процентных пунктов или дивидендов на денежном рынке, возможно, не отставая от инфляции.

Налоговые муниципальные облигации могут быть хорошим выбором для правильного типа инвестора. Так может быть казначейский вексель, облигации, банкноты, сберегательные счета, расчетный счет и фонды денежного рынка. Профессиональные инвесторы и учреждения могут попасть в некоторые из более эзотерических инструментов, таких как коммерческие бумаги или соглашения о выкупе, но это не область для неопытных протектора.

… и задолженность

Важной частью снижения вашего риска во время рецессии является снижение ваших фиксированных платежей. Долг может быть ужасным, если его не обрабатывать должным образом, поскольку он вводит платежи, которые включают проценты, что на самом деле не что иное, как стоимость «сдачи в аренду» денег. Ваша цель проста, и вы никогда не должны ее забывать: вам нужно вести свои дела, чтобы, если вы потеряли работу или внезапно почувствовали неожиданную потребность в наличных деньгах, вы не оказались бы на грани катастрофы. Если что-то становится чрезвычайно трудным, но у вас есть разумное ожидание того, что они вернутся к норме в течение короткого времени, вы даже можете использовать свои расширенные возможности заимствования, чтобы временно направить вас на такие предметы, как бакалейные товары.

Как правило, недорогие, консолидированные студенческие ссуды и ипотечные кредиты на жилье являются наименее опасными. Всегда есть исключения - вы, вероятно, испытываете настоящую проблему, если вы зарабатываете $ 25 000 в год и имеете 90 000 долларов в студенческих ссудах (это все еще возможно, так что не отчаивайтесь!), Но из-за налоговых преимуществ и относительно низких процентных ставок , у вас больше шансов попасть в беду, имея высокие кредитные карты или остатки на ссуде на покупку автомобилей. Затраты на проценты не только потенциально огромны в зависимости от вашего кредитного рейтинга, но и не подлежат налогообложению, что делает их истинную стоимость по сравнению с другими формами задолженности существенно более дорогостоящей. Хорошей новостью является то, что вы можете найти массу отличных ресурсов, чтобы помочь вам погасить свой долг, чтобы укрепить свой личный баланс.

Поддержание баланса активов

Инвестирование - это все о рациональности. Многие из традиционных моделей портфелей имеют очень мало смысла для опытного бизнес-лидера с обширными знаниями бухгалтерского учета и финансовым опытом. Для среднего человека, который может не понимать, что такое акция, или почему он или она владеет акциями фонда индекса S & P 500, понижающая волатильность (скорость и степень колебаний цен) может быть важной целью. Таким образом, они будут менее склонны сбрасывать акции, когда они дешевы из страха.

Этот раздел называется распределением активов и описан в специальной статье «Введение в распределение активов». Короче говоря, практика - это не что иное, как перенос денег инвестора на различные классы активов, такие как акции, облигации, паевые фонды, недвижимость, золото, другие товары, международные фирмы, изобразительное искусство и т. Д. Теория основана на идее, что не все рынки коррелированы, то есть когда один идет вниз, а другие могут оставаться нетронутыми или даже увеличиваться.Таким образом, инвестор с меньшей вероятностью впадает в панику, дивиденды могут быть реинвестированы, последуют планы усреднения доллара, а менеджер богатства защищает клиента от их психологического стремления «завоевать» рынок по торговым тенденциям.

Прекрасным примером являются члены моей собственной расширенной семьи, которые после краха фондового рынка 11 сентября продали акции в своих 401 тыс. Планах по дешевым ценам на землю, потому что они не хотели «терять больше денег». «Хотя это может иметь смысл для дневного трейдера, спекулирующего на краткосрочном направлении акций более низкого качества, он не удерживает воду для долгосрочных инвесторов, которые покупают компании голубых фишек, реинвестируют свои дивиденды и продолжают работать. Они перешли в фонды денежного рынка в то время, когда ставки были ниже, чем они были в течение почти полувека, только для того, чтобы заработать анемичные доходы, в то время как Уолл-стрит в конце концов восстановилась и взлетела вверх. Для такого типа инвестора сбалансированный портфель может уменьшить ваш страх, потому что вы не увидите прямой корреляции с какой-либо из основных областей финансового мира.

Вы всегда слышите, как люди говорят о диверсификации ваших активов, но вряд ли когда-либо о ваших генераторах денег! Хуже всего, что может произойти с вашим портфелем во время рецессии, так это то, что вы теряете способность генерировать доход и вынуждены продавать активы для покрытия расходов на проживание. Проблема в том, что вы продаете в то время, когда у вас есть ценные бумаги (акции, облигации и т. Д.), Которые, вероятно, будут дешевыми! Кто хочет продать свой дом на пониженном рынке? Тем не менее, это именно то, что делают многие люди, потому что они теряют работу или фабрика вынуждена сокращать свои часы, и у них есть выбор между тратой их сбережений и использованием кредитных карт, часто с высокими процентными ставками. Это было бы необязательно, если бы не абсолютная реальность, что многие семьи не сокращают расходы достаточно быстро, когда падает доход.

В дополнение к резервному фонду экстренной помощи, разумно было бы создать собственный контролируемый резервный генератор наличных денег, чтобы служить источником дохода для вашей семьи. В начале моей карьеры моя одержимость заключалась в создании этих «генераторов наличности», которые принесли бы инвестиционный капитал независимо от того, что я сделал с моим днем. В колледже я сидел в кафе, читал ежегодные отчеты и собирал дивиденды, роялти, проценты и сборы с моих прошлых проектов и инвестиций, в то время как мои друзья работали в розничных магазинах и ресторанах, продавая свое время за гораздо меньшую зарплату. Этот подход был ключом к моему успеху, потому что я не состоял из богатой семьи и знал, что одним из самых надежных способов построить мой собственный капитал будет сосредоточить внимание на масштабируемых предметах - где я мог бы получить оплату за последовательные единицы, проданные после работы уже было сделано. Другими словами, я предпочел бы быть тем парнем, который разработал новый тип помады и продал миллионы единиц, а не косил газоны, потому что каждая лишняя единица помады генерирует прибыль, но не требует дополнительных усилий, чтобы заработать больше денег в бизнес по уходу за газонами, мне нужно будет добавить больше часов и нанять больше людей.

Десятки миллионов людей теперь генерируют избыток наличных денег, продавая товары на Ebay. Подумайте об этом - это было бы почти непонятно двадцать лет назад. Если вы можете найти продукт, который люди хотят и могут продать его по цене с достаточно привлекательной маржой, вы собираетесь принести больше капитала для своей жизни. Если вы используете это для буферизации своих инвестиций, создания резерва наличности и погашения своего долга, вы обнаружите, что не полагаетесь на свою работу так сильно, освобождая вас от эмоциональной тюрьмы зависимости. Другие используют свои дневные рабочие места для финансирования таких проектов, как автомойки, складские помещения или открытие магазина подарков. Ничто из этого не является верным делом и может фактически потерять деньги, если вы не будете осторожны, но при условии, что все будет хорошо, а менеджмент способен, можно получить прибыль.

Рассмотрите возможность инвестирования в материальные товары

Если рецессия сопровождается возможностью роста инфляции, которая не является заданной, вы можете рассмотреть возможность инвестирования в какой-то материальный актив, который, вероятно, не будет затронут падение покупательной способности доллара. На текущем рынке инвесторы, которые имеют большой кредит, много денег и небольшой долг, могут найти абсолютные кражи в недвижимости, забирая недвижимость намного меньше, чем они продавались всего несколько лет назад. Этот основанный на ценностях подход является сердцем заявления, которое часто делает Уоррен Баффет, что вы должны «быть жадным, когда другие боятся и боятся, когда другие жадные. «

Единственное предостережение состоит в том, что существуют значительные исторические данные, свидетельствующие о том, что реальное, после налогообложения, скорректированное с учетом инфляции богатство гораздо сложнее создавать на рынке товаров и недвижимости, так как оно является владельцем предприятий и обыкновенных акций. Конечно, всегда есть исключения, но на принципе «покупать и удерживать» они не кажутся мне привлекательными для среднего инвестора, который не обладает высоким уровнем знаний о макроэкономике и тенденциях использования металлов по сравнению с инвентарем уровни, например. Согласно теории, эти виды инвестиций могут компенсировать ущерб, который был нанесен во время инфляции для облигаций и других инвестиций с фиксированным доходом.

Существует мало сомнений в том, что XXI век принадлежит Китаю и Индии. Европейский Союз только сейчас вступает в свои права в последующие годы после введения евро-валютной модели. Одним из последствий для портфеля инвестора является то, что будет создано много богатства за пределами Соединенных Штатов Америки. Как страна, мы находимся в том же положении, что и Великобритания в XIX веке, когда отец JP Morgan проводил свои банковские операции из Лондона и отправлял капитал в нашу зарождающуюся республику, инвестируя нашу инфраструктуру и корпорации с надеждой на большие прибыли и что-либо - идет капитализм.

Хотя это, безусловно, вызовет некоторые проблемы, так как наше общество приспосабливается к изменениям, есть деньги, которые нужно сделать, и процветание, получаемое за счет использования новой глобальной экономики.Некоторые из моих любимых взаимных фондов, предлагаемые такими компаниями, как Third Avenue и Tweedy Browne (полное раскрытие: у моей семьи и у меня есть инвестиции с этими фирмами), уже предлагают частные счета (отдельно управляемые счета) для лиц с высокой чистой стоимостью и взаимные фонды для масс которые вкладывают значительные средства во всем мире.

Это важные компоненты в глобальном портфолио из-за старой пословицы, которая «когда чихает США, мир ловит холод», может быть, не будет правдой в будущем. Для портфеля, устойчивого к спаду, международные активы часто могут быть не связаны с финансовыми реалиями на родине, обеспечивая хороший буфер. Однако основное правило, согласно которому цена является Paramount, по-прежнему применяется. Недостаточно покупать хороший товар в хорошей отрасли, работающей в растущей стране, потому что, если вы слишком много платите, вы потеряете деньги. Это так просто.

Ищите скрытые рынки быков во время рецессии

Бывший менеджер хедж-фондов Джим Крамер известен тем, что «где-то всегда есть бычий рынок. «Он абсолютно прав. Независимо от того, насколько плоха экономика, какой бы страшной ни был рынок труда и насколько высока стоимость долга, всегда есть какой-то карман в мире, где невероятно легко заработать деньги из-за сложившихся обстоятельств. Если вы не чувствуете, что обладаете необходимыми навыками, опытом, темпераментом и опытом, чтобы найти их на финансовых рынках, вы могли бы лучше подойти к их созданию. Рецессия, в конце концов, просто означает, что общая экономика сокращается - это не значит, что вы не можете увеличить свой доход!

Некоторые компании могут столкнуться с падением цен на акции, в то время как прибыль за акцию проходит через крышу. Эти возможности не приходят с каждым днем, но когда они это делают, вы можете быть уверены, что у вас гораздо больше шансов получить вознаграждение пять или десять лет в будущем. Во время наименьшего спада я собирал акции в быстро растущем подростковом розничном магазине, который упал, чтобы снизить цены продажи. Сегодня, когда дивиденды реинвестируются, стоимость каждой акции увеличилась в несколько раз, несмотря на крах доткомов, войну с террором, более высокий государственный долг и падающий доллар. Зачем? Несколько кварталов рецессии вряд ли заставят подростков тратить меньше в долгосрочной перспективе на модные джинсы из джинсовой ткани или рубашки поло. Я имею в виду, если вы родитель, когда в последний раз ваш сын или дочь вошли в дверь и сказали: «Я не собираюсь ходить по магазинам в [вставить компанию здесь] из-за недавнего заключения контракта с валовым внутренним продуктом»?

Несмотря на то, что в средствах массовой информации много шума, когда страна находится или, как считается, приближается к рецессии, факт состоит в том, что это не конец света. Если вы проводите свои дела консервативно, не зависеть полностью от вашей дневной работы за свой доход, и много наличных денег в руке, хотя у вас мало или нет долга, вы будете в порядке. Аналогичным образом, если вы управляете своим бизнесом и сосредоточены на снижении издержек, рентабельности достаточно высокого уровня и сокращении расходов в режиме онлайн, вы, вероятно, собираетесь опередить игру, используя эти спады до средней стоимости доллара в своем портфеле.Оглядываясь назад, многие профессиональные портфельные менеджеры использовали рецессию 2001 года для покупки акций компаний, которые позже будут экспоненциально увеличиваться.

Этот совет труднее всего отслеживать для тех, кто увяз в себе с большими студенческими кредитными счетами или теми, кто пытается воспитывать семью. Когда перегружены ипотечные платежи, автокредиты, детское питание и задолженность по кредитным картам, идея не полагаться на работу может быть ужасающей. Тем не менее, в этих условиях, тем более важно, чтобы вы спаслись, доказав свою жизнь, хотя это будет намного сложнее, чем для молодого человека, без привязанности и высокой компенсации.

Те, кто изучил временную ценность денег, знают, что на десятилетия можно достичь реальной финансовой независимости и статистически, вы, вероятно, столкнетесь с множеством спадов за это время, возможно, даже с депрессией. Точно так же, как получить форму, зарабатывать свое образование или воспитывать успешных детей, строить свое состояние и становиться богатым непросто. Фактически, временами, это может быть совершенно расстраивающим, болезненным и раздражающим. Но в конце концов, это того стоит, если вы сделали это честно, умело и восхитительно.