Как хедж-фонды влияют на экономику США

Хедж-фонды негативно влияют на экономику. Поскольку они не регулируются как фондовые, облигационные или сырьевые рынки, трудно узнать, что они фактически покупают или продают. По оценкам, они владеют от 10 до 50% некоторых фондовых бирж и составляют половину дневного объема торгов. Их рост ускорился с 2000 года, и поэтому волатильность во многих инвестиционных классах.

Что делает их такими влиятельными? Во-первых, их использование рычагов позволяет им контролировать больше ценных бумаг, чем если бы они просто покупали долго. они используют производные средства, которые при минимальных вложенных денежных средствах имеют возможность создавать большие колебания на рынке. К ним относятся контракты на опционы, которые позволяют им взимать небольшую плату за покупку или продажу акций по согласованной цене до или до указанной даты. Они могут продавать короткие акции, что означает, что они заимствуют акции у брокера, чтобы продать его, и обещают вернуть его в будущем. Они покупают фьючерсные контракты, которые обязывают их покупать или продавать ценную бумагу, товар или валюту по согласованной цене в определенную дату в будущем.

Во-вторых, они используют компьютерные торговые программы, которые подчеркивают любую тенденцию. Это действительно единственный способ превзойти рынок. Они в основном делают ставку на то, что их сложные компьютерные программы и анализ позволят им быть прав чаще, чем нет.

В-третьих, хедж-фонды в значительной степени полагаются на краткосрочное финансирование через инструменты денежного рынка. Как правило, это очень безопасные способы привлечения денежных средств, таких как фонды денежного рынка, коммерческий документ, выпущенный высокодоходными корпорациями, и компакт-диски. Хедж-фонды покупают и перепродают пакеты этих инструментов инвесторам, чтобы генерировать достаточное количество наличных денег, чтобы держать свои маржинальные счета активными.

Пакеты являются производными, такими как коммерческая бумага с активами.

Обычно это работает отлично. Однако во время финансового кризиса многие инвесторы были настолько в панике, что продали даже эти безопасные инструменты, чтобы купить 100% гарантированные казначейские векселя. В результате хедж-фонды не смогли сохранить свои маржинальные счета и были вынуждены продавать ценные бумаги по ценам под ценные бумаги, что ухудшало крах фондового рынка. Подробнее см. 17 сентября 2008 г. «Выполнить на денежных рынках».

В-пятых, хедж-фонды по-прежнему в значительной степени не регулируются. Они могут делать инвестиции без проверки со стороны SEC. В отличие от паевых фондов, они не обязаны ежеквартально сообщать о своих запасах. Это означает, что никто не знает, на что они инвестированы.

Как они создают пузыри активов

Самый богатый владелец хедж-фонда в мире Джордж Сорос сказал, что хедж-фонды фактически влияют на рынки в цепи обратной связи.Если некоторые из их торговых программ достигают аналогичных выводов об инвестиционных возможностях, это заставляет остальных реагировать.

Например, скажем, фонды начинают покупать доллары США на валютном рынке, повышая стоимость доллара на пару процентов. Другие программы поднимают тренд и предупреждают своих аналитиков о покупке. Эту тенденцию можно усугубить, если компьютерные модели также поднимутся на поддержку макроэкономических тенденций, таких как война в Украине, выборы в Греции и санкции в отношении российских олигархов.

Модель учитывает все эти вещи, а также предупреждает аналитиков о продаже евро и покупке долларов. Хотя никто не знает наверняка, индекс доллара в 2014 году вырос на 15%, а евро упал до 12-летнего минимума.

Другие недавние пузыри активов были столь же неожиданными и свирепыми. Фондовый рынок вырос в 2013 году почти на 30%, доходность казначейских облигаций упала до 200-летнего минимума в 2012 году, а золото выросло почти до 1 900 долларов за унцию в 2011 году. Цены на нефть поднялись до рекордного уровня в 145 долларов за баррель в 2008 году , хотя спрос упал благодаря рецессии. Самым разрушительным активом пузыря всех была торговля хедж-фондом ценных бумаг с ипотечным покрытием в 2005 году.

Как они влияют на вас

Если у вас есть какие-либо публично торгуемые ценные бумаги, прямо или через ваши 401 (k), IRA, или пенсионного плана, на вас влияют хедж-фонды. Торговцы хедж-фондов резко снизили стоимость нефти.

Это оказало огромное влияние на экономику. Цены на нефть являются составной частью инфляции, которая влияет на способность потребителей покупать. Поскольку потребительские товары составляют почти 70% экономики США, расширение покупательной способности потребителей способствовало росту внутреннего рынка. С другой стороны, американские производители пострадали от сильного доллара. Это снизило рост экспорта.

Хедж-фонды также повлияли на банковскую отрасль. Крупные банки все больше сосредотачиваются на крупнейших клиентах хедж-фондов. Например, Citi получает свои крупнейшие торговые комиссии от «Focus Five». Это крупнейшие хедж-фондовые компании: Millennium Management, Citadel, Surveyor Capital, Point72 Asset Management и Carlson Capital. Меньшие предприятия испытывают трудности с получением финансирования. (Источник: «Вы платили нам всего 1 миллион долларов?», «Блумберг», 23 марта 2016 года.)

Часто задаваемые вопросы хедж-фондов

• Кто инвестирует в хедж-фонды?
• Как хедж-фонды влияют на фондовый рынок?
• Можно ли хеджировать без фонда?
• Были ли они причиной финансового кризиса?
• Что действительно вызвало неблагоприятный ипотечный кризис?
• Какова роль деривативов в создании кризиса 2008 года?
• Что такое кризис хедж-фондов LTCM?