Диагональные спреды; Введение

В этой статье рассматривается « расширенная тема », и это означает, что читатели должны понимать базовые понятия.

А диагональный спред содержит две ноги (то есть два разных варианта). Оба являются вызовами, или оба - это puts.

Покупка диагонального спрэда эквивалентна присвоению каждому из следующих значений:

• Один кредитный спред (Опция куплена дальше OTM, чем проданная опция)
• Один распад календаря , (Опция куплена expires после проданная опция; оба варианта имеют ту же цену исполнения))

-1 ->

Пример : в середине сентября XYZ составляет 75 долларов США за акцию, а трейдер хочет инициировать диагональный разброс вызовов XYZ Nov 90 / Oct 80: < Длинные 4 XYZ Ноя 90 звонки

Короткие 4 XYZ Окт. 80 звонков

Этот диагональный разгон вызова

эквивалент для владения 4-лотами:

Распределение кредитного кредита XYZ ноябрь 80/90 и

• Распределение календаря XYZ Nov / Oct 90
• Хотя это не всегда верно, эта позиция обычно открывается трейдером, собирая сеть кредит (т. е. чистые денежные средства собираются, поскольку короткий вариант оценивается выше, чем длинный вариант).

Доказательство эквивалентности

+4 октября 90 звонки
-4 октября 80 звонки Кредитный спред

+4 ноября 90 звонки

-4 октября 90 звонки Расписание календаря
Добавить позиции:

Звонки на октябрь 90 исчезают (мы купили четыре и продали четыре) > Позиция: Длинные звонки 4 ноября 90 и короткие звонки Окт-80.

Важное примечание:

При торговле диагональным спредом ВСЕГДА используйте эффективную дорогу. Это означает, что вы можете купить диагональный спрэд, используя один наложенный заказ.

Не торгуйте кредитным спредом, а затем календарь распространяется как два отдельных заказа. Пример двух торгов использовался только для того, чтобы продемонстрировать, что позиции эквивалентны друг другу. При торговле мы нести и должны платить комиссионные, поэтому мы хотим минимизировать количество проданных опционных контрактов. В стороне, надеюсь, очевидно, что нет причин покупать, а затем продавать - тот же вариант, чтобы получить нужную позицию.

Желательно приобрести желаемую конечную позицию за одну транзакцию.

Зачем выбирать эту стратегию?

Диагональный спрэд подходит для трейдеров с рыночным уклоном. Давайте рассмотрим приведенный выше пример:

Короче говоря, звонки в октябре 80, у трейдера есть риск потери, когда акции продвигаются выше. Эта идея подтверждается, когда мы смотрим на сопроводительный график рисков. Имея призыв на ноябрь 90, потери в трейдере ограничены. Другими словами, если XYZ будет ралли до 100 долларов за акцию, стоимость звонков в октябре 80 резко возрастет (до 20 долларов или, может быть, на небольшом количестве выше). Хотя призы в ноябре 90 года не будут расти столь же резко, они приобрели бы достаточную ценность, чтобы установить максимально возможное значение для распространения.что в свою очередь ограничивает потенциальную потерю трейдера. Этот максимальный убыток представляет собой разницу между ценами забастовки, или $ 10 * 100, или $ 1 000 (за вычетом премии).
Когда рынок движется ниже, риск потери денег снижается. Потенциал прибыли становится первоначальной наличной суммой плюс любая оставшаяся стоимость в более длинном (ноя 90) звонке, как только истекает срок действия короткого срока (октябрь 80).

Еще более высокая прибыль заработана, когда акции дрейфуют выше и приближаются, но никогда не достигают 80 долларов в этом примере.

Опять же, трейдер покрывает призы за октябрь 80 долларов по низкой цене или позволяет ему прекратить свое существование. При наличии запаса, оцененного в семидесятых (и истечение срока действия), этот призыв в ноябре 90 стоит больше, чем когда акции ниже. Это означает, что потенциал прибыли больше.

Но не поймите неправильно. Если акция движется выше и приближается к цене исполнения ($ 80) короткого варианта, риск потери денег

значительно возрастает

. Конечно, это потрясающе, когда истекает срок, а запас составляет 79 долларов. 50. Но ожидание того, что это произойдет, - большая ошибка, потому что акции не должны делать то, что вы предпочитаете. Если он взлетит до 84 или 86 долларов, вы будете очень недовольны результатом. Таким образом, при сборе денежного кредита за распространение диагонального звонка, будьте счастливы, когда базовые акции упадут ниже. Ваша цель - заработать прибыль. Это не желание чудес, чтобы вы могли получить максимально возможную награду. Таким образом, диагональный разброс вызовов для трейдеров со слегка медвежьим или нейтральным рыночным уклоном. Аналогичным образом диагональный спред распространяется для трейдеров с нейтральным или слегка бычьим рыночным уклоном.

См. Диаграмму риска для общего диагонального распространения:

Takeaway

: поскольку диагональный спред содержит встроенный кредитный спрэд, единственное обоснование выбора диагонали над этим кредитным распространением - это убеждение, что владение расписание календаря будет выгодным - и это обычно требует постоянного или устойчивого.

Двойной диагональный спред

A

двойной диагональный спред
- это позиция, состоящая из одного диагонального разброса звонков и одного диагонального разброса с использованием опций в одном и том же базовом активе. Параметры вызова истекают одновременно с параметрами put.