Почему облигации по-прежнему воспринимают портфолио пенсионера

Облигации находятся в собачьей упряжке.

В недавнем росте процентных ставок многие инвесторы сомневаются, имеют ли облигации место в своем инвестиционном портфеле. Это законный вопрос. Процентные ставки и цены облигаций движутся в противоположных направлениях. Когда процентные ставки растут, цены на облигации падают. В этой реальности даже самые осторожные инвесторы задаются вопросом, пора ли прибегать к их облигациям.

Но, как и большинство аспектов инвестирования, ответ на этот вопрос не режется и не высушивается.

Позвольте мне сделать дело для продолжения инвестирования в облигации. Мой аргумент имеет три ноги:

Процентные ставки трудно предсказать. Несмотря на устойчивый рост от исторических минимумов, ставки могут находиться вблизи их текущих уровней в течение некоторого времени.

Не все облигации одинаковы. Существует примерно дюжина типов облигаций, все из которых по-разному реагируют на повышение процентных ставок.

Облигации обеспечивают стабильность. По сравнению с акциями и другими инвестиционными активами, облигации обеспечивают значительную стабильность цен.

Прежде чем я изложу свое дело, давайте рассмотрим основы облигаций. Облигации - это просто долговые расписки, выпущенные компаниями или правительствами. Когда вы покупаете 5-летнюю облигацию за 10 000 долларов, продавец использует 10 000 долларов США за этот конкретный срок, в то же время выплачивая вам годовую процентную ставку. В конце срока, a. к. а. , срок погашения облигации, вы получите обратно 10 000 долларов. На протяжении всего срока вы собрали 500 долларов в год (5 процентов на 10 000 долларов США), и ваш первоначальный директор вернулся.

Конечно, если компания, выпустившая облигацию, сломается или свергнута революционерами, вы теряете свои инвестиции.

Как часто дефолт облигаций? Это зависит от вида облигации. Государственные облигации США являются золотым стандартом кредита. По словам Кармен Рейнхарт из Гарвардской школы Кеннеди, правительство США не дефолтно с конца 1700-х годов.

Это делает долг США «безрисковым». «Однако многие другие правительства не выполнили свои обязательства по облигациям, включая Грецию и Аргентину.

Корпоративные облигации также считаются имеющими низкую вероятность дефолта, при этом средний показатель дефолта составляет менее ½ процента на 1 процент за последние 50 лет. Высокодоходные или нежелательные облигации окрашивают немного другую картину со средней 20-летней ставкой по умолчанию 3,9%.

Теперь, дамы и господа присяжные, мое дело за почтенную связь …

Процентные ставки трудно предсказать.

В начале 2014 года 67 из 67 экономистов, упомянутых в отчете Bloomberg News, предсказали значительный рост процентных ставок в США, измеряемый 10-летним казначейским облигациям США. К концу этого года все 67 экономистов ошибались. В январе 2014 года 10YT достиг 3 процентов. В конце года он был ближе к 2 процентам.К сожалению.

Подобные прогнозы были широко распространены (и в равной степени неправильны) с 2010 года. Итак, что, если вы останетесь на рынке облигаций за последние семь лет, будут повышаться уровни оплаты? В денежной форме вы заработали бы около 0,7 процента (0,1 процента в год X 7 лет). Сравните это с индексом основной совокупной облигации США ETF (AGG), который имеет общую доходность 27 процентов или 3,5 процента в год.

Не пойми меня неправильно. Я не говорю, что ставки не будут повышаться с их нынешних уровней - 10-летнее Казначейство в настоящее время колеблется около 2. 5 процентов. Я просто говорю, что прогнозирование тенденций процентных ставок и судьбы рынка облигаций является жестким даже для экспертов - столь же жестким, как прогнозирование максимумов и минимумов фондового рынка.

Не все облигации одинаковы.

Различные облигации по-разному реагируют на рост процентных ставок. Срок погашения облигации, или , , помогает предсказать, как на его цену повлияет изменение процентных ставок. Очень долгосрочные облигации (30-летние казначейские облигации США) упадут на 17,7 процента, когда процентные ставки повысятся на 1 процент, тогда как облигации с плавающей процентной ставкой останутся практически равными. Имейте в виду, что это не учитывает доход, который вы получаете от облигации в данном году. Таким образом, в случае облигаций с плавающей процентной ставкой, конвертируемых облигаций и высокодоходных облигаций США средний доход (процент), уплачиваемый, часто приводит к тому, что эти категории будут иметь положительный общий доход даже в условиях роста ставок.