Что дальше для британских акций?

24 июня референдум «Брексит», который покинул Европейский Союз, был узко принят на 52-48%, а британские акции быстро реагировали. 24 июня контрольный индекс FTSE 100 ответил на голосование, снизившись на 5,6% с 6 338 до 5 982 всего за два дня. Неожиданность произошла вскоре после того, как индекс вырос до уровня 6 600 по состоянию на середину июля. Несмотря на негативные последствия, оказалось, что британские акции выглядят просто отлично.

В этой статье мы более подробно рассмотрим эту динамику и что они означают для британских компаний и международных инвесторов, торгующих акциями.

Взгляд за кулисами

FTSE 100 похож на Dow 30, поскольку индекс представляет собой крупнейшие компании в экономике. На практике это означает, что эти индексы не очень надежны, когда речь идет об оценке эффективности рынков акций.

Многие инвесторы были удивлены тем, что FTSE 100 упал всего на 5,2% в последующие дни после голосования «Brexit», но это потому, что они не заглянули за кулисы, чтобы получить полную картину. FTSE 250, более похожий на S & P 500 в США, упал гораздо более шокирующими 12,2% и до середины июля до уровня «перекрестного» до сих пор не восстановился. Эти данные свидетельствуют о том, что британский фондовый рынок не просто отказался от «Brexit» - только его крупнейших компаний.

Для инвесторов важно настроить показатели этих индексов на величину британского фунта, которая резко упала против других валют.

После учета этой производительности FTSE 100 остается в отрицательной зоне в середине июля, а FTSE 250 остается существенно ниже своего первоначального значения до голосования «Brexit». Спектакль также приходит, несмотря на долгие оттенки от основных центральных банков мира в ответ.

Влияние на реальную экономику

«Брексит» представляет собой переход на неизведанные территории как для Великобритании, так и для Европейского Союза.

Поскольку ни одна страна не вышла из ЕС, нет прецедента в том, как будет происходить процесс, сколько времени это займет, или о последствиях, которые он может иметь на рынках акций и облигаций.

Тем не менее, уже существует ряд последствий для реальной экономики. Недавние опросы показали, что предприятия сократили расходы и найм на фоне неопределенности, что может привести к рецессии региона. Одна только неопределенность могла бы стать самореализующимся пророчеством для экономики, поскольку неопределенность, которая может длиться несколько кварталов или даже лет, зависит от деловых и потребительских расходов в промежуточный период.

Казначейство США удивило рынок, оставив свои экономические прогнозы без изменений, в то время как Банк Англии оставил процентные ставки без изменений.Многие аналитики считают, что эти организации пытаются поддерживать доверие к региону посредством этих действий. Тем не менее, эффективность стратегии остается неопределенной, учитывая реальные экономические последствия решения покинуть ЕС - и потенциальные изменения в торговле, которые ожидаются.

Долгосрочное влияние «Брексита» будет зависеть от ряда различных факторов, в том числе торговых переговоров, которые Великобритания должна иметь с ЕС. Если Великобритания решит ввести торговые барьеры, регион может бороться с экспортом своих крупнейших клиентов.

Любые изменения в иммиграции могут также повлиять на рабочую силу региона - как внутри, так и за ее пределами - и могут поставить под угрозу его статус ведущего финансового центра для Европы.

Bottom Line

«Брексит», возможно, оказал благотворное влияние на британские акции на поверхности, но, глядя на более широкий рынок и учет валютных эффектов, картина совсем другая. С некоторыми отрицательными экономическими последствиями, которые уже сообщаются в реальной экономике, центральный банк и Казначейство взяли на себя инициативу в попытке сохранить доверие, сохранив устойчивое положение. Многие аналитики считают, что регион может фактически вступить в рецессию в ближайшей перспективе.

Международные инвесторы должны осознавать эти последствия для своего портфеля и дважды подумать, прежде чем инвестировать в британские акции, прежде чем станет более ясным, или убедитесь, что британский компонент их портфеля правильно диверсифицирован.

С принятием ряда важных решений относительно торговли и иммиграции эффективность реальной экономики и фондовых рынков может зависеть от результатов этих переговоров.