Значение времени и внутренняя стоимость

Одна важная концепция, касающаяся опционов, вращается вокруг их ценности. Уравнения позволяют трейдеру рассчитывать разумную оценку для «истинного» значения любой опции , но эта модель ломается при определенных условиях. Например, когда новости собираются выпустить, покупатели опционов надеются на значительное изменение цены акций. Возможность большой прибыли побуждает их платить больше за варианты, чем если бы не ожидалось никаких новостей.

Это еще один способ сказать, что участники рынка знают, что вполне возможно, что цена этого запаса будет volatile после объявления новостей. И ожидаемая высокая волатильность играет большую роль в цене всех опций .

Аналогичным образом продавцы опционов требуют компенсацию за принятие риска, что им, возможно, придется заплатить 2 000 долларов США (или более), чтобы покрыть опцион, который они продали за 100 долларов, надеясь, что срок его действия будет никчемным. Таким образом, они требуют более высокой премии при продаже вариантов в новостном событии.

Некоторые трейдеры предпочитают игнорировать все теоретические соображения (т. Е. Не используют уравнения для опционов цены) и говорят, что справедливая цена для любого варианта - текущая рыночная цена. С этой идеей очень сложно спорить. В конце концов, текущая рыночная цена - это цена, которую покупатели и продавцы соглашаются (в определенный момент времени) - это справедливая стоимость. Если они готовы заплатить определенную цену при покупке (или принять эту цену как продавцы), как можно сказать, что покупатель или продавец не совершают сделку по справедливой цене?

Определения

Независимо от выбранного вами метода вы определяете справедливую цену для любого варианта, эта цена (премия) является суммой внутренней стоимости опциона и его значения времени.

• Внутренняя стоимость - это сумма, по которой этот параметр находится в деньгах. Для опциона «колл» внутреннее значение рассчитывается путем вычитания цены цена от цены акций. Например, вызов BA 20 ноября 15 130 имеет внутреннюю стоимость 4 доллара США. 00, когда цена акции составляет 134 доллара США.
  Для опциона «пут» внутреннее значение рассчитывается путем вычитания цены акций из цены исполнения. Например, IBM Feb 19 '16 155 put имеет внутреннее значение 7 долларов США. 00, когда цена акции составляет 148 долларов США.
  Только варианты «в деньгах» имеют внутреннюю ценность. Опционы «на деньги» и опционы «вне денег» имеют внутреннюю стоимость нуля.
• Значение времени - это значение параметра - сверх встроенного значения. Когда опционы оцениваются на рынке, это значение времени опциона делает тактику опциона настолько интересной. Внутренняя стоимость всегда известна для данной цены акций, потому что цена исполнения опциона никогда не изменяется (она является частью контракта ).Однако на значение времени влияет несколько факторов. Наиболее важными факторами являются время, оставшееся в течение срока действия опциона, и расчетная волатильность базовых акций - с использованием периода времени от текущего времени до истечения срока действия опциона.
  По мере увеличения срока службы опции увеличивается значение времени. Это разумно, потому что, когда осталось больше торговых дней до истечения срока действия опциона, существует большая вероятность того, что этот параметр получит ценность, а это означает, что люди готовы платить больше за этот вариант. Это правда, что есть еще больше времени для того, чтобы акции двигались в неправильном направлении, уменьшая значение параметра. Однако при выборе вариантов ценообразования это возможность делать деньги, которые определяют, сколько инвесторов готовы платить.
  По мере того как волатильность базового запаса увеличивается, значение опции увеличивается. Таким образом, подразумеваемая волатильность (текущая оценка того, насколько волатильность запаса будет находиться между временем нажатия и истечением срока действия), играет большую роль в значении времени опции. Более волатильные акции могут претерпевать большие изменения цен, а их варианты дают более высокую премию, чем опционы на акции с низкой волатильностью.
  Все, что влияет на стоимость опциона (процентные ставки, дивиденды, цена акции - все играют роль в определении значения времени (или премии времени).

Поскольку внутреннее значение легко вычисляется , это значение времени опциона, которое повышает предел опциона выше и ниже. Двумя наиболее важными факторами являются оставшееся время и волатильность.