Сладкая волатильность в сахаре

Сахар испытал длительный период действия рыночной цены на рынке. В феврале 2011 года цена на сладкий товар достигла максимума в 36. 08. С тех пор цена упала до минимумов 10. 13 центов за фунт в августе 2015 года. Поскольку эти минимумы, мы наблюдаем отскок в цене на сахар. Он достиг 15 центов к декабрю 2015 года. Ралли от минимумов увеличилось на 56% выше, чем за четыре месяца.

Сахар был одним из немногих товаров, который показал максимумы на общем медвежьем рынке для класса активов в 2015 году. Сахар переместился на 4. 96% выше в 2015 году со всеми достижениями, достигнутыми в четвертом квартале года, когда он оценил 18,32% на четверть квартала.

В этом году сахар увидел возвращение к медвежьему ценовому действию. Цена упала с декабрьских максимумов до 12. 45 центов за фунт в текущем месяце ICE фьючерсный контракт на 19 февраля. Так как сахарный рынок привык к более низким минимумам и более низким максимумам более четырех лет, многие участники рынка полагали, что движение почти до 16 центов было не более чем восстановлением медвежьего рынка и что цены будут ниже.

Возврат спекулянтов

Во время ралли восстановления в конце 2015 года открытый интерес взорвался выше. Открытый интерес представляет общее количество открытых длинных и коротких позиций на контрактах на фьючерсы на сахарный песок ICE. Открытый интерес переместился с минимумов до 740 000 контрактов в середине октября 2015 года до максимумов чуть менее 900 000 в январе.

Увеличение открытого интереса отразило тренд-длинные позиции и другие, которые купили фьючерсы на сахар, когда они сплотились. Когда ралли в сахаре не удалось, открытый интерес упал ниже 750 000 контрактов. Те спекулянты, которые купили фьючерсы на сахар, закрыли свои позиции.

19 февраля стало поворотным моментом для сахара.

Мягкий товар взорвался выше до 13. 92 на 23 февраля. К 23 марта цена выросла до 16. 75 за фунт. Сахар оценивается на 34,5% всего за месяц. В то же время открытый интерес увеличился на 12% за этот период. Рост цен, сопровождаемый увеличением открытых процентов, в целом обеспечивает техническую валидацию для продвижения цены фьючерса. Сахар закрыл первый квартал 2016 года на уровне 15. 35 центов за фунт, прибавив к 2015 году прирост и увеличив 0. 72% за первые три месяца года.

Долгосрочные графики указывают на техническое сопротивление примерно на 18, а затем на 20 центов. Однако в первые дни апреля продажи вернулись на сахарный рынок, и цена упала до 14,23 центов 8 апреля, но покупка вернулась на рынок, и она собралась на уровне 14. 69 центов на сессии.

Многие техники смотрят на 50% -ный уровень отката долгосрочного движения в качестве магнита, который цены, как правило, тяготеют со временем.В 2011 году максимумы 36. 08 и 2015 минимумов 10. 13 за фунт означали бы переход к чуть более 23 центам, если рынок будет компенсировать 50% потерь с 2011 года. Все товары имеют свои особенности, а сахара нет исключение. Хотя техническое состояние рынка является ключевым фактором на пути цен, важны фундаментальные предложения и спрос.

Валюта движется по рынку

Текущее состояние рынка сахара улучшается с точки зрения спроса и предложения. Это результат двух ключевых факторов: событий, связанных с крупнейшим в мире производителем и экспортером и производством продукции других стран мира.

Бразилия является ведущим мировым производителем и экспортером сахарного тростника. Бразильская реальность, валюта нации, погрузилась в период с июня 2014 года по январь 2016 года. Бразилия является крупным производителем сырьевых товаров, а медвежий рынок цен на сырье привел к снижению стоимости реального. Кроме того, ряд политических и экономических скандалов в стране снизили веру в правительство, и когда дело доходит до валютных валют, особенно на развивающихся рынках, валютные ценности являются функцией веры и кредита нации. Скандал и снижение товарных доходов привели к резкому падению реального.

Доллар вырос на 27% за этот период по индексу доллара, который является показателем основных валютных значений против валюты США. За тот же период реальный спад составил около 47%. Доллар - это механизм ценообразования для большинства сырьевых и сырьевых цен во всем мире. Это потому, что доллар является резервной валютой мира, а США традиционно являются самой крупной и стабильной экономикой.

Существует обратная историческая связь между долларом и ценами на сырьевые товары. Когда доллар растет, цены на товары, как правило, снижаются. Это связано с тем, что цены на сырьевые товары в других валютах растут выше, когда доллар усиливает стимулирующие продажи от стран-производителей во всем мире, которые не основаны на долларах. В случае бразильского реального, более слабый реальный имел два драматических эффекта на рынке сахара. Во-первых, хотя цена на сладкий товар падала в долларах, она росла в реальном выражении. Во-вторых, себестоимость сахара снизилась по мере того, как местные затраты на рабочую силу упали, поскольку они основаны на бразильской валюте. Это означало, что крупнейший в мире производитель и экспортер может продолжать продавать сахар на рынке на экономическом уровне.

Более того, падение цен на сырую нефть означало, что спрос на этанол на основе сахара в Бразилии снизился. В стране сахар является важным ингредиентом в производстве этанола из-за статуса Бразилии как основного мирового производителя. В У. С. биотопливо производится из кукурузы, поскольку У. С. является крупнейшим в мире производителем зерна. Падение спроса на этанол на основе сахара в Бразилии высвободило больше сахара для экспорта, что привело к увеличению продаж на международном рынке сахара. Вероятно, это привело к тому, что цена сахара снизилась в долларовом выражении чуть более 10 центов за фунт в августе 2015 года.

Как вы можете видеть, движение в бразильской валюте помогло снизить уровень сахара. В конце 2015 года и в начале 2016 года реальность восстановилась. Начиная с февраля 2016 года цена на нефть восстановилась. Это были важные факторы в восстановлении цены на сахар.

Основы Turn Sweet

Вторая причина, по которой сила в сахаре - производство продукции в Азии. Самые сильные Эль-Ниньо в последние годы влияли на погодные условия в Азии за последние месяцы, что привело к проблемам для некоторых сельскохозяйственных культур. Специалисты Green Pool Commodity Specialists, британский исследователь из Брисбена в марте 2016 года, заявили, что глобальный дефицит сахара развился, и в следующем сезоне он будет превзойти ожидания из-за засух, вызванных Эль-Ниньо. Эти засухи повредили сельскохозяйственные культуры в основных азиатских странах-производителях. Индия, Таиланд и Китай будут видеть снижение уровня производства сахара, что приведет к дисбалансу на рынке сахара. Согласно отчету, мировое потребление, вероятно, превысит производство на 4. 95 миллионов тонн в сезоне 2016/2017 - увеличение на 19% по сравнению с январским прогнозом Green Pool. После пяти лет существования избыточных условий сахар теперь направляется к своему второму сезону дефицита. Спрос теперь превышает предложение. «Зеленый бассейн» также увеличил свои оценки дефицита сладкого продукта в 2015-16 годах. Он ожидает, что дефицит составит 6,6 млн. Тонн против 4,14 млн. В более раннем прогнозе. Они обвиняют Эль-Ниньо в дефиците, поскольку он «сократил посевы, снизил здоровье растений и снизил уход за растениями» в регионах выращивания сахара в Азии. В знак жесткости, проявляющейся на рынке сахара, майя-июльский фьючерсный фьючерс ICE переместился с контанго в середине февраля 2016 года на отставание на короткий период. Недостаток - это подсказка о том, что страхи растут в связи с нехваткой предложения в товаре. Отклонение - это условие, при котором цены на ближайшие фьючерсы выше, чем ожидаемые цены фьючерсов. Задержка часто является признаком проблем с поставками на рынке, который находится в фундаментальном дефиците, где спрос превышает предложение. Ближайшие контракты на фьючерсы на сахар в последние месяцы двигались взад и вперед между контанго и отсталостью.

В марте 2015 года Rabobank увеличил свой прогноз по дефициту сахара в этом сезоне - по данным банка; спрос сейчас больше, чем поставки на 6,8 млн. тонн, что на 2,1 млн. тонн. «В результате прогнозируемого дефицита, к концу 2015-16 гг. Ожидается, что глобальное соотношение« доля в потреблении »опустится чуть ниже своего десятилетнего среднего уровня, что предполагает возврат к более сбалансированной позиции спроса и предложения », - сказал Рабобанк. Одним из возможных факторов, которые могут повлиять на производство бразильского сахара ниже, является отвлечение большего количества тростникового урожая на производство этанола или неблагоприятное замедление производства тростникового производства Rabobank в своем отчете.

Когда технические и фундаментальные факторы выстраиваются на рынок, он обычно дает мощный сигнал для цены. Начиная с февраля 2016 года путь наименьшего сопротивления цене сахара переместился выше.Как технические, так и фундаментальные факторы спроса и предложения являются положительными для сладкого товара. Сахар исторически является одним из самых изменчивых товаров на фьючерсных рынках. Вполне вероятно, что мы увидим пикап активности и увеличение цен в сахаре в ближайшие недели и месяцы.