Видео: Финансовый анализ ЗАО 29 окт. 02 2024
Одним из наиболее важных показателей рентабельности является рентабельность капитала или ROE . Рентабельность собственного капитала показывает, насколько прибыль после налогообложения получена компанией по сравнению с общей суммой акционерного капитала, найденной на балансе. Если вы вспомните урок три, вы помните, что акционерный капитал равен совокупным активам за вычетом общих обязательств. Это то, что акционеры «владеют».
Важность возврата капитала справедлива
Бизнес, который имеет высокую доходность по капиталу, скорее всего, будет тем, который способен генерировать денежные средства внутри страны. По большей части, чем выше рентабельность капитала компании по сравнению с ее промышленностью, тем лучше, если она не будет достигнута с большим риском. Это должно быть очевидно даже для менее проницательного инвестора. Если бы вы владели бизнесом, который имел собственный капитал (акционерный капитал) в размере 100 миллионов долларов, и он принес бы 5 миллионов долларов прибыли, он зарабатывал бы 5% от вашего капитала (5 долларов США) ÷ $ 100 =. 05 или 5%). Чем выше вы можете получить «возврат» на свой капитал, в этом случае 5%, тем лучше. Фактически, ключом к поиску запасов, которые сделают вас богатыми в долгосрочной перспективе, часто является поиск компаний, способных обеспечить устойчивую отдачу от собственного капитала на протяжении многих десятилетий и приобретения его по разумной цене.
Формула для возврата капитала:
Чистая прибыль ÷ Средний акционерный капитал за период = Возврат на капитал
Пример возврата по расчету акций
Взгляните на те же финансовые отчеты, которые я предоставил от Марты Стюарт Живой Омнимед в нижней части страницы.
Теперь, когда у нас есть отчет о доходах и баланс перед нами, наша единственная задача - подключить числа к нашему уравнению. Прибыль за 2001 год составила 21 906 000 долл. США (поскольку суммы указаны в тысячах, приведите показатель, показанный в этом случае, 21,906 долл. США и умножьте его на 1 000. Почти все публично торгуемые компании кратковременно отдают свои финансовые отчеты в тысячи или миллионы, чтобы сэкономить место). Средний акционерный капитал за этот период составляет 209 долларов США, 154 000 ([222, 192, 000 + 196, 116, 000] ÷ 2]).
21,906 000 долларов США - 209 долларов США, 154 000 - средний капитал акционеров за период = 0. 1047 рентабельность собственного капитала или 10. 47%
Это 10. 47% - это доход, который менеджмент зарабатывает на акционере капитал. Это хорошо? На протяжении большей части двадцатого века S & P 500, показатель крупнейших и лучших публичных компаний в Америке, составлял в среднем ROE от 10% до 15%.В 1990-х годах средняя рентабельность собственного капитала превышала 20%. Очевидно, что эти цифры с двадцатью процентами, вероятно, не будут выноситься навсегда, если вы не считаете, что рост производительности, вызванный технологией, коренным образом изменил экономическую парадигму так же, как промышленная революция навсегда изменила базовый уровень производительности.
Рентабельность капитала особенно важна, потому что она может помочь вам разрезать мусор, выписанный большинством генеральных директоров в своих ежегодных отчетах о «достижении рекордных доходов». Уоррен Баффет указывал много лет назад, что достижение более высоких заработков каждый год - легкая задача. Зачем? Каждый год успешная компания получает прибыль. Если бы руководство не делало ничего, кроме сохранения этих доходов, и придерживалось их простого сберегательного сберегательного счета, который составлял бы 4% в год, они могли бы сообщать «рекордные доходы» из-за заработанных процентов. Были ли акционеры более обеспечены? Не за что. Они получали бы более высокие доходы, если бы заработная плата была выплачена в виде дивидендов по денежным средствам. Это делает очевидным, что инвесторы не могут смотреть на рост прибыли на акцию каждый год в знак успеха. Показатель доходности капитала учитывает нераспределенную прибыль за предыдущие годы и рассказывает инвесторам, насколько эффективно их капитал реинвестируется.
Таким образом, он служит гораздо лучшим показателем финансовой грамотности руководства, чем годовой доход на акцию в изоляции.
Вариации в пересчете на доходность
Расчет рентабельности собственного капитала может быть как можно более подробным. Большинство финансовых сайтов и ресурсов рассчитывают доходность по обыкновенным акциям, принимая доход, доступный для обычных акционеров в течение последних двенадцати месяцев, и деля его на средний акционерный капитал за последние пять кварталов. Некоторые аналитики на самом деле будут «годовым» в последнем квартале, просто принимая текущий доход и умножая его на четыре. Теория заключается в том, что она будет равна годовому доходу бизнеса. Во многих случаях это может привести к катастрофическим и крайне неверным результатам. Например, возьмите розничный магазин, такой как Lord & Taylor или American Eagle. В некоторых случаях пятьдесят процентов или больше доходов и доходов магазина генерируется в четвертом квартале в течение традиционного периода рождественских покупок. Инвестор должен быть чрезвычайно осторожным, чтобы не вносить годовой доход в сезонные компании.
Если вы хотите по-настоящему понять глубину прибыли на акции, вам нужно открыть новую вкладку браузера, оставьте этот урок в фоновом режиме и прочитайте «Return on Equity» - модель DuPont. Эта статья объяснит три вещи, которые приводят ROE и как вы можете сосредоточиться на каждом из них, чтобы увеличить свой бизнес или определить источник роста в другой компании; е. г. , вы могли бы выяснить, были ли недавние улучшения прибыли обусловлены ростом уровня задолженности, а не улучшением эффективности управления.
Эта страница является частью Инвестиционного урока 4 - Как прочитать отчет о прибылях и убытках. Чтобы вернуться к началу, см. Оглавление.
Выдержки из финансовых отчетов MSO
Martha Stewart Living Omnimedia, Inc.
| Выдержка - 2001 Консолидированный баланс (В тысячах, кроме данных на акцию) | ||
| 2001 | 2000 | Итого Акционерный капитал |
| 222, 192 | 196, 116 | Итого Обязательства и собственный капитал |
| 311, 621 | 287, 414 |
Оборот активов - анализ отчета о прибылях и убытках
Коэффициент оборачиваемости активов рассчитывает общий доход от продаж за каждый доллар активов, которыми владеет компания. Узнайте, как вычислить его здесь. Формулы и финансовые коэффициенты для отчета о прибылях и убытках
Содержат это справочное руководство по финансовым коэффициентам в когда вы анализируете баланс компании и отчет о прибылях и убытках. Подготовка отчета о прибылях и убытках и прибылях и убытках
, Как подготовить отчет о прибылях и убытках и проформу (прогнозируемый) отчет о прибылях и убытках для бизнес-стартап. |