Пенсионные фонды: определение, список и проблемы

Определение: Пенсионные фонды - это корпоративные инвестиционные пулы, которые платят за пенсионные обязательства сотрудников. Сотрудники и работодатели вносят взносы в фонд. Менеджеры инвестируют эти взносы консервативно, чтобы не потерять основную, но все равно избивать инфляцию.

Типы

Существует два типа пенсионных фондов. Первый - Определенный Фонд . Он обязан выплачивать фиксированный доход бенефициару, независимо от того, насколько хорошо это делает фонд.

Сотрудник платит фиксированную сумму в фонд. Управляющий фондом должен получить достаточную отдачу от инвестиций для оплаты выгод. Корпорация должна заплатить за любой недостаток.

Компании предполагают, что средства возвратятся на 7-8% в год. Это их историческое среднее. Фактическая доходность составляет всего 6-7%. Это означает, что компании не вносят достаточный вклад в будущие выплаты. (Источник: «Многие несчастные возвращения», The Economist , 12 сентября 2015 г.)

Пенсионный фонд с установленным пособием - это то, что большинство людей думает, когда говорят «пенсии», потому что вы получаете такую ​​же сумму, которая в значительной степени гарантирована. Это похоже на аннуитет, предоставляемый страховой компанией. В этом случае работодатель действует как страховая компания и поддерживает весь риск, если рынок падает. Льготы гарантируются Федеральным правительством Корпорацией пенсионных пособий.

-3 ->

Второй тип - это Фонд с установленными взносами . Преимущества бенефициара зависят от того, насколько хорошо работает фонд.

Наиболее распространенными из них являются 401 (k) s. Работодатель не должен выплачивать определенные пособия, если фонд подешевеет. Риск был передан сотруднику. Дополнительную информацию о различии см. В разделе «Определенный выигрыш против определенного плана вклада».

Проблемы

В 1980-х годах корпорации обнаружили, что для них было выгоднее перейти к планам с установленными взносами.

В результате все меньше и меньше сотрудников покрываются пенсиями. Планы правительства, включая социальное обеспечение, остались с планами с установленными выплатами. Однако выплат недостаточно для обеспечения достойного уровня жизни.

Пенсионные фонды были уничтожены финансовым кризисом 2008 года. С тех пор многие менеджеры увеличили свою долю облигаций до более низкого риска. К 2014 году многие из крупнейших фондов держали больший процент фиксированного дохода, чем у акций и других более рискованных активов. В этом году 50 крупнейших планов с установленными выплатами в S & P 500 занимали 947 долларов. 7 миллиардов в общих активах. Из них 41% были в облигациях, и только 37% были в акциях.

В большинстве запросов есть долгосрочные облигации, в том числе 10-летняя казначейская нота. Это потому, что менеджеры хотят выкупить облигации, когда основная часть их сотрудников уходит на пенсию через 10, 20 и 30 лет. В результате компании продали 604 доллара.9 миллиардов высококачественных облигаций со сроками погашения 10 лет и более, удваивают средний показатель за год с 1995 года. Пенсионные фонды составляют почти половину всех новых 40-летних и 50-летних корпоративных облигаций. (Источник: Vipal Monga и Майк Черни, «Компания« Пенсионные планы кучи в облигации », WSJ , 14 апреля 2015 г.)

Это требование исчерпало ликвидность для самых популярных облигаций, что затрудняет их купить.

Это одна из сил, которая удерживала процентные ставки на низком уровне, даже после того, как ФРС закончила Количественное Ослабление. Это также одно из пяти условий, которые могут привести к краху рынка облигаций.

Многие муниципалитеты сталкиваются с несколькими недостатками в сфере пенсионного обеспечения. Чикаго - только последний пример. Четыре из его пенсионных фондов составляют около 20 млрд. Долл. США, необходимых для выплаты своих будущих пенсионеров. Это более чем в 5 раз годовой бюджет Чикаго. В результате Moody's понизило кредитный рейтинг города до Baa2, чуть выше статуса мусора.

Это увеличило стоимость города. Теперь он должен предлагать более высокие процентные ставки по своим муниципальным облигациям, чтобы вознаграждать инвесторов за дополнительный риск. Более подробно см. «Секретная угроза в муниципальных облигациях». (Источник: Майк Черни и Аарон Курилов, «Чикаго имеет глубокую посуду долгов», WSJ , 2 апреля 2015 г.)

Список десяти крупнейших крупнейших пенсионных фондов

Имя	Где	Активы	Инвестирует в	Проблемы
Целевой фонд социального обеспечения	U. S.	$ 2. 7 триллионов	U. S. Специальные казначейства	Фонды текущих федеральных операций; не будет отвечать обязательствам
Государственным инвестиционным пенсионным фондом	Япония	$ 1. 26 трлн.	55% Японские облигации	Столь большой ВВП Мексики. Только зарабатывает 2. 8% в год. Переведет 200 миллиардов долларов на акции, чтобы заработать более высокую прибыль и повысить цены акций Японии.
Государственный пенсионный фонд	Норвегия	$ 849 млрд	Диверсифицированный	Крупнейший в мире фонд суверенного благосостояния благодаря нефтяным доходам. 5. 2% возврат
ABP	Нидерланды	$ 425 млрд.	Диверсифицированный	Возврат 3. 9% в 1 квартале 2014 года.
Национальная пенсионная служба	S. Корея	$ 406 млрд.	Корейские активы	Активы = 1/3 ВВП страны. Должно диверсифицировать из Кореи.
Федеральный пенсионный отпор	Вашингтон, округ Колумбия	$ 326 млрд.		Имеет 70% активов, необходимых для финансирования обязательств. Определенный план взносов для федеральных служащих.
CalPERS	Калифорния	$ 300 млрд.	50% глобальных акций	Зарабатывает 7,3% от инвестиций.
Местное правительство. Официальные лица	Япония	$ 201 млрд.
Центральный резервный фонд	Сингапур	$ 188 млрд.	Государственные облигации
Канада Пенсионный	Канада > $ 184 млрд.			(Источник: Bloomberg, P & I Towers Watson)