Природные стратегии капитальных инвестиций

Менеджеры активов создать уникальное заявление о инвестиционной политике (IPS) для каждого институционального и высокопроизводительного клиента (HNW). Такая IPS полностью описывает все материальные проблемы, затрагивающие цели и ограничения, наложенные на инвестиционный тезис институциональными инвесторами и их клиентами HNW.

Модельная заявка IPS включает две цели: «риск» и «возврат». Эти две цели затем сообщаются пятью ограничениями.

Пять ограничений - это «временной горизонт», «налоги», «ликвидность», «юридический» и «уникальный». Эти две цели и пять ограничений составляют акроним RRTTLLU.

Природный капитал исходит из идей, связанных с экономическим капиталом и человеческим капиталом. Природный капитал включает запасы, измеряющие качества и количества воздуха, земли, воды и биоразнообразия, а также потоки экосистемных услуг и товаров из этих запасов в будущее. Примеры природного капитала включают в себя качество воды и количество входов в системы распределения питьевой воды, как биоразнообразие улучшает опыление в цепочках поставок сельскохозяйственной продукции, как землепользование может улучшить стоимость недвижимого имущества и как улучшение качества воздуха улучшает здоровье человека.

В заявлении о инвестиционной политике запасы природного газа и потоки могут быть интегрированы в каждый компонент модели RRTTLLU. Эта интеграция позволяет управляющим активами включать критерии естественного капитала в свои стратегии управления инвестициями.

Хотя это не отраслевой стандарт, управляющие активами с склонностью включать природный капитал в решения о портфеле находят ресурсы для этого.

Одним из примеров является Протокол естественного капитала, который в настоящее время разрабатывается Коалицией естественных капиталов (NCC). Этот протокол обеспечит единую методологию для субъектов деятельности во всех странах мира для количественной оценки воздействия, которое они оказывают, и степени, в которой они зависят от природной среды, ее конечных природных ресурсов и функционирующих экосистем.

Язык и отраслевой язык в этом протоколе будут информировать исполнительных менеджеров в этих компаниях об основных решениях, которые являются эндогенными для фирмы. Не менее важно для управляющих активами, протокол также будет включен в оценку аналитиками рисков и рекомендации компании.

Как только модель RRTTLLU будет завершена, информация внутри будет синтезирована и использована для структурирования портфеля, обслуживаемого этим конкретным инвестором. Цель состоит в том, чтобы сначала определить соответствующие характеристики каждой компании и отрасли, а затем построить портфель, чтобы свести к минимуму риск согласованного уровня желаемого дохода или максимизировать доходность для приемлемой степени риска. Звучит здорово, правда? Но что, если эти же управляющие активами не смогут включить целую таксономию целей и ограничений - таксономию движения рынка капитала из-за изменения запасов и потоков природного капитала?

Современная теория портфеля Марковица показывает, что инвесторам следует компенсировать более высокую прибыль за более высокий риск. Руководители активов понимают риски, возникающие у конкурентов, изменяя потребности клиентов и рынки капитала. Таким образом, управляющий активами диверсифицирует свои портфели и смягчает бессистемный риск, инвестируя в различные компании, отрасли и классы активов.

Но как управляющие активами количественно оценивают последствия для целей риска и возвращения, а также временные рамки, налоги, ликвидность, юридические и уникальные ограничения, связанные с запасами и потоками природного капитала? Примером такого количественного определения природного капитала в управлении портфелем является то, как менеджеры по активам оценивают климатический риск в управлении портфелем. Поскольку климатический риск является известным и материальным финансовым риском, управляющие активами в настоящее время часто включают в свою оценку публично торгуемых компаний свой анализ рисков и прибыли, связанных как с технологиями сокращения выбросов, так и с высокоэффективными экстрагентами. Например, компании в области возобновляемой энергетики и угледобывающая промышленность теперь видят свои цены на акции, связанные с этими поступлениями природного капитала. Аналогичным образом, государственные коммунальные предприятия США, которые полагаются на уголь нового поколения, могут столкнуться с карательными результатами в связи с ожидающим рассмотрения Планом чистой энергии EPA с 2 июня этого года, обескураживающим угольные электростанции.

Аналогичным образом, Кембриджский университет привел одну компанию по добыче сырья, которая в последнее время стала предметом негативной видео-кампании НПО, которая просматривается в течение часа после публикации 78, 500 человек? Как управляющие активами определяют исчисление потерянной доли рынка и соразмерную нехватку доходов от этой формы репутационного ущерба?

Наконец, как управляющие активами монетизуют влияние на природный капитал для конкретной компании или сектора? В ноябре 2011 года PUMA добровольно учитывала экологические издержки своей деятельности в размере 190 млн. Долл. США или 70% ее прибыли, что, безусловно, метрическое большинство считало бы значимыми и материально-материальными.

В настоящее время HNW или институциональный клиент, к сожалению, в ретроспективе, могут обнаружить, что инвестиции были совершенно неуместными с точки зрения риска / вознаграждения, когда учитываются материально-материальные параметры, связанные с запасами природного газа и потоками.

Многонациональные компании неизбежно движутся к принятию единой формы учета, которая включает как финансовые, так и нефинансовые затраты. Однако до тех пор, пока это не будет полностью стандартизировано и опубликовано для всех инвесторов для анализа, управляющие активами могут осуществлять свои фидуциарные обязанности со своими клиентами, интегрируя меры естественного капитала в свои заявления о инвестиционной политике через структуру RRTTLLU каждого портфеля и связанные с этим цели риска и возврата ,