Как Сэм Целль стал магнатом недвижимости

Хотя Чикаго Сэм Целль известен тем, что владеет такими известными медиа-свойствами, как Los Angeles Times , > Chicago Tribune и Нью-Йорк Newsday , слава Целла и $ 6 млрд. Нетто-стоимости в конечном итоге исходят из его владения принципами инвестирования в недвижимость. Это мастерство, неоднократно демонстрируемое в течение 40-летней карьеры, является результатом острого понимания Целлом мегаэкономики рынка недвижимости и его преданности превращению проблемных объектов.

Отношение к себе самого Селла

Даже в детстве Целл объединил сдержанный предпринимательский смысл с самоопределением. Будучи мальчиком в Чикаго, где он родился у польских беженцев в 1941 году, Целль начал свою деловую карьеру, купив копии журнала

Playboy и перепродав их мальчикам-соседям с 600-процентной разметкой. Он применял те же принципы, когда вступил в недвижимость в 1960-х годах. Целл, получивший диплом бакалавра и юриспруденции в Мичиганском университете, рассказал себе об управлении имуществом с местным домовладельцем. Вскоре Целль начал приобретать проблемные свойства, исправлять их и сдавать их в аренду студентам. Целл был практическим помещиком, который вкладывал много энергии в разведку и установку мест.

Убеждение Целля в диверсификации и возможности

В 1969 году Целл и его партнер Роберт Лурье создали Equity Properties Management Corp. для централизации стремительно диверсифицирующих инвестиций Zell в недвижимость.

В 1970-х годах Целль расширился за пределы своего первоначального интереса к жилой недвижимости и начал приобретать офисные помещения под эгидой Equity Office Properties Trust или EOP. Целл структурировал свой бизнес как серию инвестиционных инвестиционных фондов недвижимости, или REIT, под эгидой Equity. EOP был одним REIT; Собственный жилой фонд Trust был другим.

Структура REIT позволила Целлу радикально снизить свои корпоративные подоходные налоги. Помимо использования налоговой структуры REIT, Целл оттачивал свои навыки продавца и убеждал все большее число инвесторов доверять им свои деньги.

Управление капиталом акций выросло в течение 1970-х годов, но только в 1980-х годах Целл увидел его возможность стать крупным магнатом недвижимости. В середине 1980-х годов американская недвижимость потерпела крах, и Целл набросился на покупку офисной и жилой недвижимости по ценам продажи огня. Он также более активно участвовал в промышленном бизнесе, который станет еще одним подразделением управления недвижимостью. Когда недвижимость восстановилась, Целл осознал огромную прибыль от своих инвестиций. Он начал распространять богатство, например, покупая Anixter, самый известный для производства компьютерных и Ethernet-кабелей, в 1987 году за 600 миллионов долларов.Сегодня Anixter стоит в восемь раз больше.

Инвестиции Anixter были типичны для стратегии Целла, поскольку он, как правило, инвестировал в относительно анонимные свойства. На протяжении многих лет портфель недвижимости Zell оставался удивительно незаметным - коллективная коллекция индивидуальных свойств, которая не всегда была впечатляющей сама по себе.

Недостаток Целль в номинальной стоимости бренда

Коронационное зрение Целль в начале этого десятилетия превратило все его элиты управления рентабельностью в сильные национальные бренды. Раньше единственным магнатом недвижимости, чтобы получить брендинг, был Дональд Трамп, но устремления Трампа были ограничены жильцами и коммерческими арендаторами более высокого класса и денежными энтузиастами казино. Целль хотел, чтобы его бренды обращались к жилым и коммерческим клиентам с различными уровнями дохода по всей стране.

Основной целью брэндинга было использование гигантских офисных помещений Zell. Идея заключалась в том, что название акции будет убеждать предприятия со многими офисами покупать все свои офисные помещения от EOP. Это не оказалось выигрышной стратегией, поскольку EOP обнаружил, что предприятия, как правило, покупают офисные помещения на основе местных дифференциаторов, таких как цена и управление, а не национальные дифференциаторы, такие как торговая марка.

Целлу пришлось продать какое-то офисное помещение меньше, чем он заплатил за это, но это не стоило ему всей его империи.

Zell: Budding Media Magnate

Целль продал EOP Blackstone за 36 миллиардов долларов в 2006 году, что означало конец эры в его профессиональной жизни. В середине 60-х он мог бы почивать на лаврах, но конкурентная приманка бизнеса оказалась слишком велика. В 2007 году Целл приобрел портфель газет, принадлежащих Tribune Co., в том числе

Chicago Tribune , Los Angeles Times , Newsday и Балтиморское солнце . Сделав этот шаг, несмотря на долги Tribune Co., а также на снижение спроса на читательскую аудиторию и рекламу в газетах, Целл по-прежнему оставался мавериком, решившим извлечь из инвестиций, которые все остальные списали.