Как фонды хедж-фондов влияют на фондовый рынок: профи, минус

Влияние хедж-фондов на фондовый рынок значительно выросло за последнее десятилетие. По некоторым оценкам, они контролируют 10 процентов акций на фондовых биржах США. Это включает Нью-Йоркскую фондовую биржу, NASDAQ и BATS. Credit Suisse оценивает, что их влияние может быть еще выше. Они могут контролировать половину Нью-Йоркской и Лондонской фондовых бирж. (Источник: «Регулирующие органы США растут с треском через отели хедж-фондов», International Herald Tribune, 1 января 2007 года.

Поскольку они часто торгуют, они несут ответственность за одну треть от общего ежедневного объема только на NYSE. По оценкам, 8 000 хедж-фондов действуют во всем мире. Большинство из них находятся в Соединенных Штатах. В штате Коннектикут наблюдается высокая концентрация.

Исследователи обнаружили, что хедж-фонды вносят положительный вклад в (Источники: Чарльз Цао, Бинг Лян, Эндрю Ло, Любомир Петрасек, «Хедж-фондовый холдинг и эффективность фондового рынка», Федеральная резервная система, Май 2014 г.)

Два преимущества

Хедж-фонды делают рынок акций менее рискованным. Это потому, что они используют сложные стратегии инвестирования на основе данных, что позволяет их аналитикам найти больше об отдельных компаниях, чем может сделать средний инвестор. Они используют и пользуются преимуществами ge любых несправедливо оцененных акций. Это делает цены акций более справедливыми.

Снижая риск, хедж-фонды снижают волатильность фондового рынка.

Многие хедж-фонды являются очень активными инвесторами. Они покупают достаточно акций для голосования на совете компании. Они оказывают такое влияние на акции этой компании, что могут заставить компанию выкупить акции и улучшить цены акций. Они также могут заставить компанию продавать низкопроизводящие активы или предприятия, становясь более эффективными и прибыльными.

Пять недостатков

Хедж-фонды также увеличивают риск. Это потому, что они используют аналогичные количественные стратегии. Их компьютерные программы могут прийти к аналогичным выводам об инвестиционных возможностях. Они влияют на рынок, покупая тот же продукт, как и ипотечные ценные бумаги, в то же время. По мере роста цен другие программы запускаются и создают заказы на покупку того же продукта. Вот как они создают пузыри активов. Просто посмотрите на цены на жилье в 2005 году, нефть в 2008 году, золото в 2011 году, казначейские облигации в 2012 году, фондовый рынок в 2013 году и доллар США в 2014 году.

Во-вторых, использование хедж-фондов производных средств означает, что с небольшие фактические деньги вложены, у них есть возможность создавать большие колебания на рынке. К ним относятся контракты на опционы, которые позволяют им взимать небольшую плату за покупку или продажу акций по согласованной цене до или до указанной даты.Они могут продавать короткие акции, что означает, что они заимствуют акции у брокера, чтобы продать его, и обещают вернуть его в будущем. Они покупают фьючерсные контракты, которые обязывают их покупать или продавать ценную бумагу, товар или валюту по согласованной цене в указанную дату в будущем.

В-третьих, хедж-фонды в значительной степени полагаются на краткосрочное финансирование через инструменты денежного рынка.

Это, как правило, очень безопасные способы привлечения наличных денег, таких как фонды денежного рынка, коммерческий документ, выпущенный высокодоходными корпорациями, и компакт-диски. Хедж-фонды покупают и перепродают пакеты этих инструментов инвесторам, чтобы генерировать достаточное количество наличных денег, чтобы держать свои маржинальные счета активными. Пакеты являются производными, такими как коммерческая бумага с активами.

Обычно это работает отлично. Но во время финансового кризиса многие инвесторы были так в панике, что продали даже эти безопасные инструменты, чтобы купить 100-процентные гарантированные казначейские векселя. В результате хедж-фонды не смогли сохранить свои маржинальные счета и были вынуждены продавать ценные бумаги по ценам под ценные бумаги, что ухудшало крах фондового рынка. Подробнее см. 17 сентября 2008 г. «Запуск на деньги».

В-четвертых, они используют этот краткосрочный долг в качестве рычага для покупки рискованных производных.

Это единственный способ превзойти рынок. Они делают ставку на то, что их сложные компьютерные программы и анализ позволят им быть прав чаще, чем нет.

В-пятых, хедж-фонды по-прежнему в значительной степени не регулируются. Они могут осуществлять инвестиции без проверки Комиссией по ценным бумагам и биржам. В отличие от паевых фондов, они не обязаны ежеквартально сообщать о своих запасах. Это означает, что никто не знает, каковы их инвестиции.

Как они влияют на вас

Если вы владеете запасами, либо прямо, либо через свой 401 (k), IRA или пенсионный план, на вас влияют хедж-фонды.

Часто задаваемые вопросы о хедж-фондах

• Кто инвестирует в них?
• Были ли они причиной финансового кризиса?
• Что такое кризис хедж-фондов LTCM?