Как сырьевые товары стали основными инвестиционными активами

Как товар попал в класс основных инвестиционных активов? Когда я начал торговать товарами в конце 1970-х и начале 1980-х годов, рынок сырья был высокоспециализированным альтернативным классом активов. Было всего два способа инвестировать или торговать товарами, физическими рынками или рынками опционов на фьючерсы и фьючерсы. Сырьевые товары были доступны только тем, кто осмелился рисковать в эти две области.

Сырьевые товары начинаются как физические и фьючерсные рынки

Физический рынок требует огромного капитала и способности производить или брать сырье. Таким образом, лишь немногие экспертные компании и некоторые очень хорошо надуманные люди могут позволить себе проникнуть на эти рынки. Торговые физические товары требуют не только глубокого знания характеристик самих рынков, но и понимания и опыта, когда речь заходит о логистике транспортировки сырья из одной области мира в другую, от производственной площадки до потребления область. Физическая торговля товарами - сложный бизнес, который подходит только для специалистов отрасли.

Рынки опционов на фьючерсы и фьючерсы - это те места, где торговля товарами на биржах. Эти продукты являются производными от реальных товарных рынков и имитируют ценовое действие, вытекающее из фундаментального уравнения спроса и предложения для конкретных товаров.

Варианты фьючерсов и фьючерсов часто имеют механизм доставки, что приводит к репликации ценового действия на основных физических товарных рынках. Этот механизм доставки часто гарантирует гладкую конвергенцию производных и физических цен на момент поставки против фьючерсных контрактов.

Эти рыночные инструменты содержат множество рычагов. Плечо переводит на больший риск. Часто покупатель или продавец фьючерсных контрактов может контролировать большую часть товара с небольшим капиталом или депозит добросовестности, который составляет всего от 5 до 15 процентов от общей стоимости контракта.

Плечо, присущее фьючерсным продуктам, требует, чтобы участники рынка принимали огромный риск. Хотя покупателю или продавцу фьючерсов нужно только положить депозит на длинные или короткие позиции, они всегда подвергаются риску для всей стоимости контракта. Поэтому маржа играет значительную роль в этих транспортных средствах. Маржинальные расчеты происходят ежедневно, а в периоды повышенной волатильности маржинальные вызовы могут происходить на любом этапе торгового дня.

Пришествие продуктов ETF / ETN

С началом XXI века и по мере того, как рынки перешли в новое тысячелетие, на рынок вышли новые продукты, которые сделали товарным инвестированием так же просто, как покупка и продажа акций и облигаций.Внедрение Биржевых фондов (ETF) и Биржевых облигаций (ETN) привело к торговле товарами на более широкий адресный рынок, чем в прошлом.

Первым товарным ETF стал SPDR Gold Shares (GLD).

Этот продукт отслеживает стоимость золотых слитков и привлекает огромную заинтересованность и участие в рынке золота. Другие ETF-продукты, основанные на ценах на сырьевые товары, за которыми следуют, например, нефтяной ETF (USO) Соединенных Штатов, который отслеживает цену Западной Нефтедобывающей Нефти США, EFT (United Nations Natural Gas EFT), которая стремится повторить ценовое действие на рынке природного газа как и многие другие.

Сегодня существуют продукты ETF и ETN, которые отслеживают товары драгоценных и других металлов, энергии, мягкие товары, зерно и сельскохозяйственную продукцию, белки животных, а также другие более эзотерические товары, такие как пиломатериалы, удобрения, редкоземельные металлы и другие. Кроме того, существуют ETF и ETN продукты, которые стремятся тиражировать ценовое действие в множестве других классов активов, включая акции, облигации и валюты.

Первые транспортные средства предназначались для тиражирования исполнения товара или другого актива с длинной стороны или на стороне покупки на рынке. Однако, поскольку эти финансовые продукты стали популярными, в число новых выпусков вошли ETF и ETN, которые ценят в периоды действия обратной рыночной цены в базовом сырье. Другими словами, эти транспортные средства позволяют инвесторам или трейдерам делать ставки на более низкие цены, не обойдя рынок.

Усиленные продукты и даже больше участников рынка

Если этого недостаточно для удовлетворения аппетита рынка к риску, за последние годы появилось много новых инструментов ETF и ETN, которые появились на сцене, которые содержат рычаги. Двойные или тройные длинные и короткие продукты позволяют самым агрессивным инвесторам и трейдерам позиционировать цены на товары и другие активы через специализированные продукты ETF и ETN.

В качестве примера, на рынке с высокой летучестью на рынке природного газа в последние годы популярность приобрела два продукта. Акции Velocity 3x Long Natural ETN (UGAZ) и акции Velocity 3x Short Natural ETN (DGAZ) стали чрезвычайно популярными продуктами на рынке. UGAZ торгует в среднем более 2 миллионов акций каждый день, а DGAZ торгует более 9 миллионов. Эти цифры были на начало октября 2016 года, и они меняются с изменчивостью и тенденцией рынка природного газа с течением времени, но вы можете видеть, что примерно с 11 миллионами акций этих двух заемных продуктов, торгующих каждый день, они стали очень популярный. GLD, возможно, самый успешный товарный продукт ETF торгует в среднем чуть менее 11 миллионов акций на каждой торговой сессии на Нью-Йоркской фондовой бирже.

Товары становятся основным инвестиционным классом

Товарные товары ETF и ETN в последние годы принесли инвестиции в сырье, торговлю и спекуляцию на более широкий адресный рынок. Появление этих автомобилей перевело товарную торговлю с альтернативы основному инвестиционному классу.

Волатильность товара имеет тенденцию быть выше, чем почти во всех других классах активов. Волатильность на рынке создает больше возможностей для прибыли и потерь. Таким образом, острые ощущения цен, которые движутся вокруг много на ежедневной основе, делают сырьевые рынки очень привлекательными для многих участников, тем более, что они стали доступны в традиционных инвестиционных счетах.

Пирамида риска с товарами

В то время как торговля товарами стала намного проще в последние годы, те участники рынка, которые рисковали на эти рынки, должны понимать возможности, а также риски в мире сырья. Подумайте о торговле товарами как пирамиды:

• На самом верху находятся физические рынки. На этих рынках производители поставляют потребителям мира свои требования к основному сырью.
• Рынки опционов на фьючерсы и фьючерсы чуть ниже; они являются производными от фьючерсного рынка, а механизм поставки на многих из этих рынков позволяет сходиться и эффективно соотносить цены.
• Следующий уровень на пирамиде - это нерентабельные продукты ETF и ETN, которые часто используют фьючерсные и фьючерсные опционы (а также форварды, свопы и другие рыночные инструменты) в качестве хеджирования, чтобы они могли тиражировать ценовое действие.
• Ниже неэлектируемых продуктов ETF и ETN используются инструменты с рычагами, которые, как правило, полагаются на опционные контракты для результатов турбонаддува. Все движение цены в этих инструментах, которые доступны в наших стандартных брокерских счетах акций сегодня в мире товаров, является отражением действия цены, которое происходит на физических рынках. Однако всегда помните, что продукты ETF / ETN являются производными от производных.

При торговле продуктами ETF или ETN участники рынка должны иметь полное представление о риске и потенциальной награде конкретных транспортных средств. Они также должны понимать основы товарной торговли. Если они этого не делают, риск потерь резко возрастает. В то время как сырьевые товары стали основными инвестиционными транспортными средствами, знания о сырьевых товарах остаются весьма специализированными. Участие в сырьевом бизнесе требует много домашних заданий и обучения, чтобы получить инструменты, которые повысят ваши шансы на успех.