Дисконтированный период окупаемости в качестве метода бюджетирования капитала

Период окупаемости - это быстрый и простой метод бюджетирования капитала, который многие финансовые менеджеры и владельцы бизнеса используют для определения того, как быстро их первоначальные инвестиции в капитальный проект будут восстановлены из денежных потоков проекта. Капитальные проекты - это те, которые длились более одного года. Расчет дисконтированного периода окупаемости отличается только тем, что он использует дисконтированные денежные потоки.

Недостатки дисконтированного периода окупаемости

Расчет дисконтированных периодов окупаемости по-прежнему широко используется менеджерами, которые хотят знать, когда они окупит свои первоначальные инвестиции, но у него есть три основных недостатка:

• Во-первых, временная стоимость денег не учитывается при вычислении периода окупаемости. Другими словами, независимо от того, в каком году вы получаете денежный поток, ему присваивается тот же вес, что и в первый год. Этот недостаток завышает время для восстановления первоначальных инвестиций.
• Второй недостаток - отсутствие учета денежных потоков за период окупаемости. Если капитальный проект длится дольше, чем срок окупаемости, любые денежные потоки, которые генерирует проект после восстановления первоначальных инвестиций, вообще не учитываются в расчете окупаемости.
• Третий и, возможно, самый важный недостаток заключается в том, что расчет дисконтированного периода окупаемости не дает финансовому менеджеру или владельцу бизнеса информации, необходимой для принятия наилучшего инвестиционного решения. В дополнение к первым двум недостаткам владелец бизнеса также должен угадать процентную ставку или стоимость капитала. Следовательно, это не лучший метод для использования при выборе инвестиционного проекта. Тем не менее, этот третий недостаток дисконтированного периода окупаемости может быть отклонен, если средневзвешенная стоимость капитала используется в качестве ставки дисконтирования денежных потоков.

Преимущества дисконтированного периода окупаемости

Хотя не полностью удовлетворительный расчет, расчет дисконтированного периода окупаемости сравнительно лучше, чем расчет с использованием недисконтированного периода окупаемости в качестве критерия принятия решения о бюджете капитального бюджета. Тем не менее, еще лучший расчет для использования во многих случаях - расчет чистой текущей стоимости.

Расчет дисконтированного периода окупаемости

Расчет для периода дисконтированной окупаемости немного отличается от расчета для регулярного периода окупаемости, поскольку денежные потоки, используемые в расчете, дисконтируются средневзвешенной стоимостью капитала, используемой в качестве процентной ставки, и год, в который получен денежный поток. Вот пример дисконтированного денежного потока:

Представьте, что денежный поток первого года от проекта составляет $ 400, а средневзвешенная стоимость капитала - 8%. Вот формула:

Дисконтированный денежный поток Год 1 = $ 400 / (1 + i) ^ 1, , где i = 8% и год = 1

Расчет для периода дисконтированной окупаемости с использованием этого примера следующие.Представьте, что компания хочет инвестировать в проект стоимостью 10 000 долларов США и рассчитывает генерировать денежные потоки в размере 5 000 долларов США в год 1, 4 000 долларов США в год 2 и 3 000 долларов США в третьем году. Средневзвешенная стоимость капитала 10%. Ниже приведены шаги, которые вы используете для расчета дисконтированного периода окупаемости:

1. Дисконтируйте денежные потоки обратно к настоящему или к их текущему значению:

Вот расчеты:

Год 0: - $ 10 000 / (1+. 10) ^ 0 = $ 10 000 > Год 1: $ 5000 / (1+. 10) ^ 1 = $ 4, 545. 45

Год 2: $ 4000 / (1+. 10) ^ 2 = $ 3, 305. 79

Год 3: $ 3000 / (1+. 10) ^ 3 = $ 2, 253. 94

2. Рассчитайте совокупные дисконтированные денежные потоки:

Год 0: - $ 10, 000

Год 1: - 5 $, 454. 55

Год 2: - 4 $ 2, 148. 76

Год 3: 105 долларов США. 18

Период дисконтированной окупаемости (DPP) возникает, когда отрицательные кумулятивные дисконтированные денежные потоки превращаются в положительные денежные потоки, которые в этом случае находятся между вторым и третьим годами.

Ниже приведена формула для определения точного периода дисконтированной окупаемости:

DPP = год до того, как DPP встречается + Накопительный денежный поток за год до восстановления ÷ Дисконтированный денежный поток в год после восстановления

Используя наш пример выше, срок окупаемости (DPP) будет равен 2 + 2 доллара, 148. 76 / $ 2, 253. 94 или 2. 95 лет. В этом примере инвестиции восстанавливают свои издержки чуть менее трех лет.

Использование финансового калькулятора для определения периода окупаемости

Вы можете определить период окупаемости с минимальным фактическим расчетом, используя один из многих рекомендованных финансовых калькуляторов, доступных в большинстве магазинов канцелярских товаров.

Кроме того, перейдите на один из нескольких финансовых онлайн-сайтов калькулятора.