Крупный рогатый скот против свиней: межотраслевое распространение мяса предоставляет возможности

Когда вы идете в супермаркет, секция мясника - это место, где плотоядные животные часто покупают основное блюдо для своих блюд. Есть много вариантов, когда дело доходит до мяса или животных белков. Говядина, свинина, индейка и курица - самые популярные варианты. Покупатели, как правило, делают разумный экономический выбор; они смотрят на цены. Говядина и свинина являются американскими фаворитами. Стейки и гамбургеры - ребра и свиные отбивные являются основными продуктами, когда речь заходит о большой американской традиции, барбекю.

Поэтому имеет смысл, что есть сезонность, когда речь идет о ценах на говядину и свинину. Цены на крупный рогатый скот и свиней, как правило, выше, чем в периоды пикового спроса. В Соединенных Штатах этот пиковый спрос возникает во время сезона гриля. Поэтому период между Днем памяти в конце мая до Дня труда в начале сентября - это время года, когда курят гриль, а американцы потребляют больше говядины и свинины. Конечно, круглый год спрос на эти мясные изделия. Цены фьючерсов, как правило, отражают сезонный рост спроса, который возникает в период гриля. Когда потребители решают, какое мясо похлопывать по грилю, говядине или свинине, цена может быть определяющим фактором.

Крупный рогатый скот и hogs торгуют на фьючерсной бирже. Оба являются сельскохозяйственными товарами или животными белками. Фьючерсы на живой скот торгуются на Чикагской товарной бирже ( CME ). Существует еще один контракт с крупным рогатым скотом - контракт с кормушкой для скота, который также торгует на CME.

Каждый контракт на крупный рогатый скот представляет собой крупный рогатый скот на разных этапах их жизни, но только контракт с живым животноводством имеет механизм физической доставки. Фьючерсы на фидерные скот торгуются только на основе расчета наличных денег. Фьючерсы на фьючерсы на свинг имеют механизм физической доставки, и они торгуют на CME. Производители белков животных выращивают определенные виды крупного рогатого скота и свиней только для своего мяса.

Когда они достигают определенного возраста и веса, они отправляются на перерабатывающие предприятия в качестве первого шага в своем конечном путешествии на обеденный стол. Термин завод по переработке заменил скотобойня - первый в эти дни звучит гораздо лучше, чем политкорректность. Когда речь идет об инвестировании или торговле фьючерсами на белках животных, понимание ценовой истории и отношений стоимости часто дает важные подсказки относительно будущего направления цен. Распространение между ценами на живой крупный рогатый скот и низкими ценами на свиньи составляет между товарами . Этот спред отражает как спрос, так и спрос на мясо. Когда развивается нехватка или дефицит крупного рогатого скота или свиней, это влияет на распространение. Если происходит расхождение по цене на исторической основе, потребители склонны к более дешевому мясу над более дорогим с течением времени.Это, как правило, приводит к тому, что долгосрочный межотраслевой спред приближается к исторически нормальным уровням.

Если мы посмотрим на долгосрочную непрерывную диаграмму ценовых отношений между двумя мясами, мы сможем сделать некоторые интересные наблюдения. Ежемесячный график цены фьючерсов на живые скот, деленные на цену фьючерсов на фьючерсы на свиньи, показывает, что долгосрочное среднее значение составляет около 1. 3: 1.

Это означает, что в течение длительного времени было около 1 фунта говядины в каждых 1,3 фунтах свинины. Вы можете видеть это до 2014 года каждый раз, когда ценовые отношения слишком сильно отклонялись от 1. 1. 1: он неизбежно возвращался на этот уровень. Как я пишу, мы находимся в разгаре самых больших расхождений, начиная с 1979 года. Основываясь на текущих ценах на фьючерсы на месяц, теперь он составляет 2,34 фунта свинины, чтобы равняться 1 фунту говядины. Это связано с нехваткой скота и избытка свиней в марте 2015 года. Историческая ценовая зависимость между крупным рогатым скотом и свиней говорит нам о двух вещах. Во-первых, либо цена на крупный рогатый скот слишком дорога относительно цены на свиней, либо цена на свиней слишком дешева по сравнению с ценой крупного рогатого скота на исторической основе. Во-вторых, вполне вероятно, что потребители в конечном итоге исправит это расхождение, купив более дешевую свинину, избегая при этом более дорогой говядины.

Потребители склонны делать разумный экономический выбор.

В мире товаров межотраслевые спрэды, такие как цены на крупный рогатый скот и свиней, могут предложить ценные подсказки как для инвесторов, так и для трейдеров.