Облигации: определение стратегии пули

Стратегия пули является одним из трех подходов к построению портфеля отдельных облигаций, а две другие - стратегией лестницы и штанги. Все три стратегии пытаются снизить волатильность доходности и риск, каждый по-своему. Все три зависят от стратегического реинвестирования выручки от погашенных облигаций. В то время как каждый из них неизбежно создает риск - все инвестиции - все три избегают одной из ловушек, создаваемых фондами облигаций, а именно, что основная стратегия большинства фондов облигаций - это последовательное ежедневное реинвестирование зрелых облигаций (а зачастую и продажа других до погашения).

По сути, облигационные фонды никогда не предлагают индивидуальным инвесторам известные сроки погашения, даже в худшем случае, инвестор, по крайней мере, возвращает своего директора. Как и любой другой фонд, фонд облигаций может потерять деньги, которые вы вложили.

Стратегии индивидуальных облигаций, с другой стороны, содержат конечное число облигаций, каждая из которых имеет известную дату погашения. Следовательно, в большинстве случаев, даже когда экономическая среда обращается против облигаций, вы можете удерживать свои облигации до погашения и в конечном итоге получить свое возвращение принципала.

Стратегия пула облигаций

Инвестор, который использует стратегию пули, приобретает несколько облигаций, которые созревают одновременно. Ориентируясь на эту специфическую зрелость, инвестор стремится инвестировать в определенный сегмент кривой доходности - таким образом, термин «пуля». «

Несмотря на то, что все облигации, удерживаемые в пуле стратегического портфеля, пуля созревают одновременно, все они покупаются в разных раз - как и другие две стратегии, лестница и штанга, стратегия пули снижает влияние колебаний процентных ставок за счет диверсификации.

Например, инвестор покупает 10-летнюю облигацию в течение определенного года, а затем совершает следующую покупку через три года (на этот раз облигация планируется созреть через семь лет). Если ставки увеличиваются в промежуток времени, инвестор будет зарабатывать более высокие ставки, чем если бы он или она инвестировали весь портфель в первый год.

Естественно, что ставки могут также снизиться в течение этого двухлетнего периода, а это означает, что инвестор будет зарабатывать более низкую ставку, и было бы лучше с другим подходом. Тем не менее, основная цель ошеломления покупок - «хеджирование» или защита против ставок возможности может резко повыситься в течение интервала, в котором действует стратегия пули. Как стратегия, это не является исключительным в обиде - это не обязательно будет бить покупку единой облигации, но это отличная защита, и оба гарантируют возврат принципала и в какой-то степени защищают вас от риска процентных ставок.

Еще один пример: инвестор знает, что его или ее дочь отправится в колледж в 2024 году. Ее отец, желая сохранить основную безопасность, предпочитает вкладывать средства в облигации, а не акции, и решает использовать стратегию пули.В этом случае отец инвестирует в пять раз: в 2014, 2016, 2018, 2020 и 2022 годах, каждый раз покупая одну или несколько облигаций, которые созревают в 2024 году. Два преимущества:

• Отцу студента не нужно придумайте все средства одновременно, чтобы применить стратегию пули. Покупка облигаций происходит в течение шести лет.
• Поскольку даты зрелости известны и, по сути, выбраны так, чтобы совпадать с потребностями его дочери в учебе в колледже, отец получает обратно директора, когда ему это нужно, все еще сохраняя его безопасность, поскольку стратегия пули разворачивается до зрелости облигаций ,

Инвесторы, которые знают, что им понадобятся деньги в определенное время (например, на примере обучения в колледже или на пенсию), и которым не нужны деньги до этого времени, часто используют стратегию пули.

Имейте в виду, однако, что стратегия пули не обеспечивает защиту от кредитного риска. Как всегда, риск инвестирования в корпоративные облигации более низкого уровня может увеличить ваш доход, но также и ваш риск дефолта.

Узнайте о дополнительных стратегиях инвестирования облигаций здесь.