Каково соотношение денежных средств? Как он используется?

Коэффициент денежных средств является одним из трех общих способов оценки ликвидности компании - ее способности погасить краткосрочную задолженность. Все три из этих взаимосвязанных методов в какой-то мере определяют отношение краткосрочных активов компании к ее краткосрочным обязательствам. Здесь для сравнения используются формулы для всех трех:

Три коэффициента ликвидности

Коэффициент денежных средств = (Денежные средства + Рыночные ценные бумаги) / Текущие обязательства

Быстрое соотношение = (Денежные средства + Рыночные ценные бумаги + дебиторская задолженность) / Текущие обязательства

Коэффициент текущей ликвидности = (Денежные средства + Рыночные ценные бумаги + дебиторская задолженность + Инвентарь) / Текущие обязательства

Все трое имеют одинаковые знаменатель, «текущие обязательства», а все три включают «денежные средства + рыночные ценные бумаги» в числителе. Различия между ними заключаются в том, что соотношение денежных средств, наиболее жесткое и консервативное из трех, позволяет только самым ликвидным активам - наличным и рыночным ценным бумагам - компенсировать активы по обязательствам, тогда как как текущее соотношение, так и коэффициент быстрой ставки позволяют другие активы для учета против обязательств.

Коэффициент денежной наличности в сравнении с быстрым коэффициентом

в дополнение к активам, которые либо уже наличны, либо могут быть переведены в наличные деньги через день или два, коэффициент быстрой ставки также позволяет дебиторской задолженности рассчитывать среди его краткосрочных активов. Значение добавления дебиторской задолженности к квалификационным краткосрочным активам в какой-то мере зависит от конкретных обстоятельств дела.

Хорошо зарекомендовавший себя бизнес может регулярно собирать свою дебиторскую задолженность за короткий промежуток времени - например, десять дней - от стабильных долгосрочных клиентов. Эта история быстрого сбора дебиторской задолженности означает, что существует небольшой риск - некоторый риск, конечно, но не очень - при добавлении к краткосрочной стороне активов уравнения актива, который фактически не находится в собственности компании.

Разумное предположение заключается в том, что он скоро будет.

Тем не менее, экономические кризисы в масштабах всей экономики могут сложиться быстро, так как они наиболее заметно повлияли на крах фондового рынка 1929 года, который ознаменовал длительную и исключительно серьезную рецессию. В таких, по общему признанию, редких и экстремальных обстоятельствах может существовать значимая разница между самым консервативным соотношением денежных средств и несколько менее жестким быстрым соотношением. Фактически, эта разница - включение дебиторской задолженности среди краткосрочных активов - стала проблемой во время финансового кризиса 2007-8 годов. Неспособность некоторых крупных корпораций совершать обещанные выплаты другим после того, как кризис начался, способствовал краху самых старых и широко уважаемых брокерских компаний, Lehmann Bros, и к почти краху многих предприятий, особенно в автопромышленности, которые выжили только потому, что U.Правительство С. выручило их, когда они угрожали провалиться.

Коэффициент денежной наличности против коэффициента текущей ликвидности

Текущее соотношение добавляет к трем приемлемым дебиторским обязательствам в быстром соотношении - денежные средства, товарные ценные бумаги и дебиторская задолженность - четвертый: инвентарь.

Опять же, значение этого зависит от направления как общей экономики, так и общего состояния бизнеса компании и, что важно, того конкретного бизнеса, в котором находится компания.

Инвентарь, разумеется, состоит из активов которые еще не были проданы. Почему нет? Если инвентарь представляет собой предсказуемый поток товаров от поставщиков через компанию к своим клиентам - подумайте о запасах продовольствия в ресторане, тогда добавленный риск может оказаться незначительным. Если инвентарь состоит из товаров в непредсказуемой отрасли - например, в индустрии моды, - может быть неразумно считать активы, которые могут быть быстро проданы, продаваться медленно, продаваться медленно при скидках или, возможно, никогда не продаваться вообще.

Насколько полезен коэффициент денежных средств?

Если компания склоняется к неплатежеспособности, применение соотношения денежных средств, которое не предполагает ничего о собираемости дебиторской задолженности или способности компании переводить инвентарь, может быть наиболее реалистичным из трех коэффициентов ликвидности.

По этой причине кредиторы иногда используют коэффициент денежных средств, чтобы понять, что может быть худшим.

В целом, однако, большинство аналитиков не используют коэффициент денежных средств. Он не только предполагает достаточную степень риска, но и дает денежные средства и краткосрочные ценные бумаги, которые переоценивают их полезность в хорошо управляемой компании. Пока вы ничего не делаете с наличными деньгами, у него мало возможностей для получения разумного дохода. В некоторых экономических условиях краткосрочные рыночные ценные бумаги даже не справляются с реальными потерями в стоимости, вызванными инфляцией. Компания с слишком большим количеством наличных денег и сильно взвешенных в краткосрочной перспективе ценных бумаг вряд ли будет очень прибыльной.