Общие облигационные облигации и доходные облигации

Муниципальные облигации - или задолженность государств, городов и округов для финансирования проектов - относятся к нескольким категориям. Важнейшими типами знаний являются облигации с общим обязательством и облигации с доходами. Ключевое различие между этими двумя типами муниципальных (также называемых муни) облигациями является источником дохода, используемого для осуществления процентов и основных платежей.

Что такое облигации общего обязательства?

Облигации с обязательным обязательством, также называемые ГО, представляют собой облигации, которые поддерживаются «полной верой и кредитом» эмитента, при этом ни один конкретный проект не определяется как источник средств.

Иными словами, муниципальный эмитент может осуществлять платежи по процентам и основным платежам с использованием любого источника дохода, доступного для них, например, налоговые поступления, сборы или выпуск новых ценных бумаг. Это означает, что если муниципалитет столкнется с финансовыми трудностями, он может повысить налоги, чтобы компенсировать дефицит. Поэтому считается, что GO являются относительно безопасными, а дефолты встречаются редко.

Гораздо реже, что все муниципальное правительство столкнется с серьезными финансовыми трудностями, чем для конкретного муниципального проекта, чтобы не дать ожидаемого дохода. Инвесторы могут напрямую покупать облигации с обязательным обязательством, но существует несколько паевых фондов и биржевых фондов (ETF), которые специализируются на ценных бумагах с обязательным обязательством, среди которых - ETF (условный VTEB) Vanguard Tax-Exempt Bond, пассивно управляемый индекс муниципальных облигаций безопасность. Инвестирование в фонд муниципальных облигаций или ETF предлагает диверсификацию, недоступную для всех, кроме самых богатых инвесторов.

Что такое доходные облигации?

Доходные облигации - это облигации, обеспеченные доходами от конкретного проекта, финансируемого за счет выпуска облигаций. Другими словами, деньги, полученные от размещения облигаций, финансируют проект, а проект - после завершения - генерирует доходы для выплаты процентов и основной суммы по облигациям.

Проекты могут включать больницы, аэропорты, платные дороги, проекты в области жилья, конференц-центры, мосты и аналогичные усилия. Доходные облигации, как правило, представляют собой более высокий риск, чем облигации общего обязательства, и в результате они обычно предлагают более высокую доходность.

В категории доходных облигаций существуют также « основные услуги », которые включают проекты, связанные с системами водоснабжения, канализации и энергетики. Поскольку доходы от таких проектов считаются более надежными, облигации с доходами от основных услуг рассматриваются как более низкий риск, чем облигации, финансируемые за счет доходов от несущественных услуг. Этот предполагаемый более низкий риск отражается в несколько более низком возврате облигаций основных услуг по сравнению с доходами других доходных облигаций.

Как правило, большинство управляющих фондами облигаций будут инвестировать в совокупность общих обязательств и доходных облигаций. Литература, предоставляемая фондовой компанией, предоставит представление о том, как инвестируется конкретный фонд.

Другие виды муниципальных облигаций

Доходы и облигации общего обязательства не являются единственным видом муниципальных ценных бумаг. Инвесторы также могут выбирать из:

• Примечания к прогнозу , которые представляют собой краткосрочные облигации, муниципалитеты могут предлагать в ожидании более крупного долгосрочного предложения облигаций для того же проекта, как правило, выпущенного позднее в ходе разработки проекта.
• Предоплаченные облигации . Термин «предварительно возвращенный» относится к облигациям, подлежащим погашению, которые были фактически погашены путем выпуска другой облигации с более низкой процентной ставкой до даты отзыва первоначальной облигации. До даты отзыва первоначальной облигации средства из новой облигации хранятся в условном депонировании и инвестируются в У. С. Treasuries. Таким образом, предварительно возвращенные облигации представляют собой низкий риск для инвесторов, похожий на риск казначейских облигаций, при этом предлагая безболезненное преимущество муниципальной облигации.
• Застрахованные облигации , часто те, которые выдаются меньшими муниципалитетами, которые были гарантированы третьей стороной. Обычно процесс состоит из стороннего гаранта, который покупает весь выпуск облигаций, застраховывает или иным образом гарантирует его, а затем выдает страховые облигации инвесторам. Из-за гарантии они предлагают более низкие процентные ставки, чем другие аналогичные незастрахованные облигации.

Чтобы узнать больше об этих типах муниципальных облигаций, читайте «Типы муниципальных облигаций».

О деньгах не предоставляет налоговые, инвестиционные или финансовые услуги и консультации. Информация представляется без учета инвестиционных целей, терпимости к риску или финансовых обстоятельств любого конкретного инвестора и может оказаться непригодной для всех инвесторов. Прошлые показатели не свидетельствуют о будущих результатах. Инвестирование включает риск, включая возможную потерю принципала.