Мусорные облигации: самые сексуальные инвестиции в облигации, которые вы должны избегать

Вы знаете, что вам не следует инвестировать в мусорные облигации. Ваш CPA не одобрил бы его, и ваш муж или жена были бы в ярости, если бы вас обнаружили. Вина будет поглощать вас, когда вы откажетесь от более респектабельных холдингов, таких как депозитные сертификаты или облигации инвестиционного класса. Тем не менее, вы не можете не бросать взгляд на эту специальную категорию корпоративных облигаций с гораздо более высокой, чем средняя доходностью.

Когда вы это делаете, все, о чем я прошу, это то, что вы помните, критические инвестиции обычно поднимаются в дыму, и когда эти дети падают, они падают тяжело. Они не называются мусорными облигациями ни для чего. Они, как правило, чаще всего: Junk.

Невозможно понять соблазн приобрести мусорные облигации. Когда я впервые написал эту статью 16 июля 2001 года, они предлагали доходность от 10% до 12%. Я получал много вопросов о том, если и как добавить их в инвестиционный портфель. До самого последнего, когда-либо предсказуемого краха в 2015 и 2016 годах (после того, как он был восстановлен в течение кредитного кризиса 2008-2009 годов), они заманивали инвесторов в их финансовую судьбу в немалой степени из-за продолжительного периода приближения, нулевые процентные ставки, в которых оказались вкладчики. Иногда люди не могут согласиться с тем, что бездействие - лучший способ пойти. Парковка наличными на банковском счете и ничего не зарабатывать на нем была превосходной стратегией, а не рискованным ценой, поэтому позвольте мне повторить: практически нет хорошего времени, когда средний инвестор покупает неработающие облигации.

Вы можете, и, скорее всего, пройти всю свою жизнь, не владея ею. Они не нужны для создания богатства. Фактически, они с большей вероятностью заставят вас потерять то, что у вас есть.

Тем не менее, если вас интересуют, что такое мусорные облигации, как они работают и как они отличаются от связанного типа облигаций, называемых «падшими ангелами», продолжайте читать.

Основы нежелательных облигаций

Такие рейтинговые агентства, как Fitch, Standard и Poors, а также рейтинговые оценки Moody's по долговым вопросам. Каждая облигация в мире относится к одной из двух категорий: инвестиционной и неинвестиционной.

Так называемые облигации инвестиционного класса имеют рейтинг BBB или выше (некоторые системы модификации использования, например, BBK-рейтинговая мусорная облигация по-прежнему будет инвестиционной, но ниже рейтинга BBB, которая будет ниже BBB + и т. Д. .). Назначая такой рейтинг, агентство заявляет, что, полагая, исходя из текущего финансового положения компании, коэффициента покрытия процентов и экономического прогноза, вероятность невыполнения обязательств не является существенной. Эти вопросы часто имеют историю длительных непрерывных процентных платежей держателям облигаций; купоны облигаций, текущие как часы.

С другой стороны, вопросы, не связанные с инвестиционным рейтингом, - это те, которым присвоен рейтинг BB или ниже. Эти обязательства обладают гораздо более высоким риском дефолта или потери принципала. Компании, выпускающие эти мусорные облигации, должны каким-то образом побуждать инвесторов рисковать своими деньгами. Для этого они предлагают гораздо более высокую ставку купона, чем их инвестиционные коллеги. Как это ни парадоксально, это увеличивает присущий ему риск, поскольку компании, которые в наименьшей степени способны платить за высокие проценты, платят в два раза или тройку своих лучше капитализированных коллег.

Нежелательные облигации были чрезвычайно популярны в генерации выкупа заемных средств и корпоративной ликвидации (иначе известный как 1980-е годы). В последнее время они устроили небольшое возвращение с потенциально катастрофическим результатом. Маленькие инвесторы покупают их без полного понимания рисков, которые они несут, и как только они это выяснят, уже будет слишком поздно. Та же история будет играть, как кажется, каждые 10-20 лет, новое поколение изучает болезненные уроки своих предшественников.

Освобожденные облигации ангелов против нежелательных облигаций

В ходе деловой истории хорошие компании иногда испытывали проблемы, из-за которых их долговые рейтинги были сокращены. В результате выпуски облигаций компании падают. Эти типы проблем известны как «падшие ангелы». Они отличаются от нежелательных облигаций тем, что они были выпущены как инвестиционный класс и упали с грациозности.

Приобретение падших ангелов, если их сделать разумно, гораздо менее спекулятивно, чем приобретение мусорных облигаций с надеждой на их удержание до погашения. Этот тип операции должен быть предоставлен тем, кто может оценить финансовые показатели корпорации и разумно оценить потенциальный исход ситуации.

Нижняя линия по инвестированию в нежелательные облигации

Избегайте их, как чуму, если вы не знаете, что делаете. Если вы их купите, сделайте это с полным пониманием того, что, если у вас нет достаточных количественных причин полагать, что ваша покупка обещает безопасность принципала, вы спекулируете, а не инвестируете.

Когда вы сомневаетесь, помните старую поговорку: больше денег было потеряно на Уолл-стрит, достигнув небольшого дополнительного урожая, чем украденного в конце ствола пистолета.