Казначейство Акции на балансе

При анализе баланса вы, скорее всего, столкнетесь с какой-либо статьей в разделе «Акционерный капитал» под названием «Казначейские акции». Цифры в казначейских ценных бумагах относятся к стоимости акций, которые компания выпустила и каким-то образом приобрела либо через программы выкупа акций, либо по другим средствам и что она официально не аннулирована.

Что происходит с выкупленной акцией

Когда компания покупает собственный запас, у нее есть выбор.

Он может либо 1.) сидеть на этих вновь приобретенных акциях, потенциально перепродавать их публике, чтобы получать наличные или использовать их в приобретении для покупки конкурентов или других предприятий, или он может 2.) уйти в отставку эти доли, поэтому общий счет акций постоянно сокращается, в результате чего каждая оставшаяся доля представляет собой большую долю доли участия в фирме, в том числе больший размер дивидендов и прибыли, рассчитанных на основе базовых и разводненных EPS.

Хорошее и плохое выкуп акций.

Ни один из перечисленных выше способов действий не обязательно лучше, чем другой, поскольку он полностью зависит от навыков распределения капитала. Исторически сложилось так, что такой бизнес, как Teledyne в руках Генри Синглтона, использовал Казначейский фонд как хозяин, увеличивая внутреннюю ценность для долгосрочных владельцев, которые застряли с предприятием. Синглтон купил акции с кулаком, когда акции его компании были недорогими и выдали его как переоцененную валюту, когда она была слишком богатой оценкой, получая в свои руки более производительные активы.

В других случаях Treasury Stock уничтожил большую ценность, поскольку компании платят слишком много за свои собственные акции или выпускают акции для оплаты приобретений, когда эти акции недооценены. По этой теме, хотя и не полностью связанная с Treasuy Stock, одним из самых известных примеров выхода из корпоративной Америки в последние годы стала сделка, в которой старая компания Kraft, выйдя из Philip Morris, приобрела Cadbury, выпустив недооцененные акции для платить за переоцененное приобретение.

Холдинговая компания Уоррена Баффета, Berkshire Hathaway, владела крупной позицией в Kraft, и Баффет был настолько отврачен к сделке, что он вырвался из своей обычной авантюрной персоны и критиковал ее как «особенно тупой», голосуя против тогдашнего генерального директора Ирэн Розенфельд строительства империи и осуждения ее по телевидению и в письменной форме. (Баффет получил реванш в конце концов). Крафт разделился на две компании, переименовав себя в Mondelez International и Kraft Foods Group. Розенфельд пошел с первым, в то время как последний остался с очень прибыльными, но медленно растущими марками продуктов, такими как Maxwell House кофе и пудинг Джелла-О. Баффет и группа выкупа, с которой он работал, чтобы купить Х.Дж. Хайнц в конечном итоге сделал заявку на Kraft Foods Group, объединив ее с Хайнцем для создания The Kraft Heinz Company. Беркшир Хэтэуэй теперь владеет около 25% его и косвенно является одной из крупнейших упакованных продовольственных империй в мире.)

Примеры запасов казначейства в реальном мире

Вне учебников и в реальном мире один из крупнейшими примерами, которые вы когда-либо увидите в казначейских фондах на балансе, является Exxon Mobil, один из немногих нефтяных гигантов на планете и основной потомок империи Standard Oil Джона Д. Рокфеллера.

По состоянию на конец прошлого года, 2015 года, он держал ошеломляющие $ 229, 734, 000, 000 в Treasury Stock на книгах; почти четверть триллиона долларов выкупленных акций он не отменил. Это связано с тем, что Exxon Mobil проводит политику возврата излишнего денежного потока владельцам через смесь дивидендов и выкупа акций, а затем сидит на бирже с планами использовать ее снова, когда-нибудь. Фактически каждое десятилетие или два имеет тенденцию покупать крупную энергетическую компанию, оплачивая сделку с акциями, разбавляя владельцев путем перепечатки этих акций, а затем используя денежный поток, чтобы купить этот запас назад, отменив разбавление. Это беспроигрышное для всех участников, потому что владельцы целевой цели, желающие инвестировать, не должны платить налог на прирост капитала от слияния, в то время как владельцы Exxon Mobil в конечном итоге получают эффективный экономический эквивалент, денежная сделка, доля их собственности восстановлена ​​через некоторое время, так как титан нефти и природного газа использует денежный поток из своих установленных и вновь приобретенных потоков прибыли для восстановления позиции Казначейства.

Будущее казначейских акций

Время от времени в некоторых уголках бухгалтерской индустрии говорят о том, было бы хорошей идеей изменить правила о том, как казначейский капитал переносится на баланс лист. В настоящее время Казначейские акции учитываются по первоначальной стоимости. Некоторые считают, что это должно отражать рыночную стоимость акций компании, поскольку, теоретически, компания может продавать их на открытом рынке или использовать их для покупки других фирм, превращая их в денежные средства или производственные активы. Это мышление еще не возобладало.

Наконец, поймите, что некоторые государства ограничивают количество акций Treasury Stock, которые корпорация может нести как уменьшение акционерного капитала в любой момент времени, поскольку это способ вывести ресурсы из бизнеса собственниками / акционерами, что, в свою очередь, , могут поставить под угрозу законные права кредиторов. В то же время некоторые государства не разрешают компаниям нести казначейские запасы на балансе вообще, вместо этого требуя от них выбытия акций.