Видео: Разведопрос: Егор Соболев о нефти и ее ценообразовании 2024
Фьючерсы - это производные инструменты, содержащие кредитное плечо, которые позволяют хеджировать. Сырьевые товары - неустойчивые активы. Это не является необычным для того, чтобы цена на сырье двигалась резко выше или ниже за короткий промежуток времени. Хеджеры могут защищать от ценовых рисков на рынке. Хеджер, который является производителем, может продавать фьючерсные контракты, чтобы заблокировать цену за их продукцию. И наоборот, хедж, который является потребителем, может покупать фьючерсные контракты, чтобы зафиксировать цену за свои требования.
Конвергенция
Одна из основных причин, по которой рынки фьючерсов работают так хорошо, это они обеспечивают плавное сближение производных цен с ценами на физических рынках. Сближение двух цен происходит с помощью механизма доставки, который существует на фьючерсном рынке.
Хотя покупатели и продавцы фьючерсов платят только небольшой, добросовестный депозит в форме начальной маржи, они всегда подвергаются риску общей стоимости контракта. Вот почему существуют два типа маржи, начальная и запасная маржа. Наиболее активная торговля фьючерсным контрактом, как правило, находится в самом близком или активном месячном контракте. Поскольку ближайшее будущее переходит в период поставки, покупатель фьючерсного контракта, который сохраняет свою позицию, должен быть готов принять поставку фактического товара и полностью оплатить сырьевой продукт. Продавцу разрешено производить доставку.
Процесс доставки
Обмен фьючерсами работает с промышленностью для разработки стандартизированных количеств, качеств, размеров, сортов и мест для доставки физического товара.
Хотя многие товары имеют разные характеристики, процесс доставки часто включает в себя премии и скидки для разных марок и точек распределения для конкретного сырья. Обмен обозначает склад и места доставки для многих товаров. Обмен также устанавливает правила и положения для периода поставки, которые могут варьироваться в зависимости от конкретного продукта.
При доставке ордер или квитанция, которая представляет определенное количество и качество товара в определенном месте, меняет руки от продавца к покупателю, после чего происходит полная стоимость платежа. Покупатель имеет право удалить товар со склада по своему усмотрению. Часто покупатель оставляет сырье в месте хранения и оплачивает периодический сбор за хранение. Обмен также устанавливает плату за многие аспекты процесса доставки.
Как вы можете видеть, тот факт, что фьючерсный контракт может стать покупкой или продажей физического товара, дает участникам рынка огромную гибкость. Способность доставлять или принимать доставку обеспечивает важнейшую связь между производным инструментом и товаром.Поэтому, поскольку фьючерсный контракт приближается к дате поставки, цена фьючерсного месяца будет тяготеть к цене фактической рыночной цены на физическом или денежном рынке.
Разница между фьючерсами и физическими ценами
В течение срока действия фьючерсного контракта разница цен между производным и основным физическим рынком может варьироваться. Например, цена декабрьского фьючерсного контракта на кукурузу может сильно варьироваться от цены кукурузы в месте поставки в октябре или ноябре.
Однако, по мере приближения декабрьской даты поставки, две цены имеют тенденцию сходиться. Разница между ближайшей ценой фьючерса и ценой физического товара является основой. Не все товарные фьючерсы имеют механизм доставки; некоторые из них рассчитаны на денежные средства в последний торговый день или день истечения срока действия контракта. Например, фьючерсы на кормушку не имеют механизма доставки. Те фьючерсы, которые рассчитаны на наличные деньги, как правило, используют контрольный ориентир для оценки, например, принятый в отрасли механизм ценообразования или окончательную расчетную цену в последний день торгов в инструменте.
Хотя менее 5 процентов фьючерсов с механизмом доставки приводят к тому, что стороны делают или принимают поставку товара, тот факт, что он существует, является утешением для многих хеджеров и участников рынка. Цель фьючерсного контракта или опциона на фьючерсный контракт - повторить действие цены в базовом товаре или инструменте.
Механизм доставки почти обеспечивает сближение двух цен с течением времени.
Получение доставки
Подавляющее большинство участников рынка фьючерсных рынков не обращают внимания на поставки и по уважительной причине. Подумайте о спекулянтах, которые покупают контракт с живым скотом, потому что считают, что цена будет оценена. Немногие, если таковые имеются, имеют возможность или желание взять доставку 40 000 фунтов крупного рогатого скота. Даже если скот не прибывает на их пороги, владение крупным рогатым скотом в месте требует другого набора навыков, чем торговля животным, и зависит от того, имеют ли контакты на рынке говядину для конечного покупателя. В конце концов, покупатели фьючерсного контракта только совершили покупку, потому что считали, что цена будет выше.
Однако существуют ситуации, когда концепция доставки может создавать возможности. Спекулянт, трейдер или инвестор, долгое время занимающийся одним контрактом на платину NYMEX или золото COMEX, может согласиться на поставку контракта, если они хотят владеть физическим металлом. Платиновый контракт составляет 50 унций металла, а золотой контракт - 100 унций. Вместо 40 000 фунтов живой крупного рогатого скота, имея дело с 3,4 или 6. 8 фунтов платины или золота намного проще. Покупатель, который принимает поставку любого из драгоценных металлов, получит складскую квитанцию или ордер, представляющий конкретный платиновый или золотой бар или бары на складе, одобренном биржей. Квитанция включает в себя вес, размер и номер бара металла в вопросах. Покупатель будет платить полную стоимость металла плюс или минус любая премия или скидка.Покупатель получает квитанцию, одобренную последним владельцем, а покупатель имеет право вывести металл со склада; этот процесс называется снятием металлического ордера, который, как правило, включает плату. Затем покупатель может организовать для склада доставку металла в любое место, включая их дом, заказным письмом или бронетранспортером. Покупатель несет ответственность за любые транспортные расходы. С другой стороны, покупатель может решить оставить металл на ордере и заплатить периодическую плату за хранение на склад за хранение металла от имени покупателя.
Механизм доставки отличается для каждого товара, и все биржи, такие как Чикагская товарная биржа (CME), имеют подробную информацию о процессе, доступном на их веб-сайтах. Поставка является одной из основных причин того, что фьючерсные цены с течением времени сходятся с базовыми ценами на сырьевые товары. Если вы когда-нибудь решите взять товар, убедитесь, что ознакомились со всеми правилами и положениями биржи. Всегда ищите обновления правил доставки, поскольку часто происходят изменения и изменения.
Как рынок сырьевых товаров в 2016 году
2016 Год был годом, когда товарный медведь превратился в быка, но есть некоторые важные вещи, которые следует учитывать при приближении к этим неустойчивым рынкам.
Покупка опциона «пут» - стратегия фьючерсов
Варианты с длинными ставками могут использоваться для того, чтобы сделать ставку на рынок снижается или как страхование цены на существующую длинную позицию на фьючерсных рынках.
Фондовый рынок - рецессия, малый бизнес, как работает фондовый рынок
Рецессия была разрушительной владельцам малого бизнеса. Это объяснение эволюции рецессии и роли фондового рынка и финансовых рынков может помочь владельцам малого бизнеса понять, как реагировать.