Соотношение Опционные спреды - игра скоро станет неустойчивым рынком

Варианты - невероятные рыночные инструменты. Они позволяют инвесторам и трейдерам получить огромные рычаги влияния на рынках. Варианты - это единственные инструменты, которые дают участникам рынка возможность зарабатывать деньги на рынке, выше, опускаться или вообще не двигаться.

Параметры - это, по сути, инструменты, отражающие волатильность рынков. В мире сырья варианты особенно полезны, поскольку товары являются одним из, если не самым изменчивым классом активов.

Варианты страхования цен, покупателями опционов являются застрахованные и продавцы опционов выступают в качестве страховой компании.

Функции вызова и ввода дополняют друг друга. Звонок дает покупателю право покупать, в то время как ставка дает покупателю право на продажу. Многие трейдеры опционов строят рыночные позиции, используя комбинацию опций. Популярная торговля - это коэффициент распределения опционов. Варианты с ценами исполнения, близкими к текущей рыночной цене, имеют более высокие цены или премии, чем те, которые находятся дальше от текущей рыночной цены. Например, опцион колл на сырую нефть с правом покупать нефть по цене 34 долл. США за три месяца, когда цена на энергетический товар составляет 30 долл. США за баррель, является более дорогой, чем опцион на покупку с правом покупки по цене 50 долл. США за тот же период , Предположим, что опцион на 34 доллара для истечения через три месяца составляет 5 долларов США. В то же время опция вызова $ 50 для одного и того же срока действия может быть равна $ 0. 50.

В этом примере, если бы вы продали один вариант вызова по 34 доллара, вы могли бы купить до 10 $ 50 вариантов вызова без премий. 5 долларов США, полученные за продажу одного звонка в 34 доллара США, компенсировали бы 5 долларов США, оплаченных за покупку десяти опционов на 50 долларов США по 50 центов каждый. Если бы сырая нефть должна была переходить на 100 долл. США в течение срока действия спреда, чистым результатом торговли была бы прибыль в размере 434 долл. США за баррель спредов.

Вы потеряли бы 66 долларов США по цене опциона на 34 доллара, но в то же время прибыль по десяти купленным опционам в $ 50 была бы равна $ 500 за баррель (в десять раз 50 долларов США). Максимальный убыток по этой сделке составит 16 долларов за баррель, если сырая нефть должна выйти до 50 долларов США по истечении срока. Однако потенциал роста в торговле неограничен. Если нефть перейдет до 150 долларов за баррель до истечения срока, эта сделка приведет к прибыли в размере 884 доллара за баррель спредов. Кроме того, эти спреды также могут быть эффективными с другой стороны, когда кто-то думает, что рынок движется намного ниже. Продажа ближайшего опциона «пут» и покупка соотношения опционов «пут» дальше от текущей рыночной цены с таким же истечением срока могут дать огромные прибыли, если рынок быстро опустится.

Поскольку основным детерминантом опционной премии является волатильность, когда вы покупаете опцион, вы делаете ставку, что волатильность будет увеличиваться. Когда вы продаете опцион, вы делаете ставку, что волатильность будет уменьшаться.Таким образом, владение опционом с коэффициентом опционов, когда один продает меньше вариантов, чем покупается, составляет ставку на повышение волатильности. Если это так, варианты все увеличивают стоимость, но темпы изменения на процентной основе принадлежащих опционов имеют тенденцию превышать проданную опцию.

Я помню, что в 1987 году на рынке серебра на рынке серебра был продан опцион колл-колла. Мы с коллегой продали один вариант с 6 долларами, когда серебро торговалось по 5 долларов. 75 за унцию. В то же время мы купили в пять раз больше опционов на 8 долларов, а премия за торговлю была равна нулю. Продажа звонка в размере 6 долларов США компенсировала покупку лодок стоимостью 8 долларов США. Серебро прошло более 10 долларов до истечения срока, и мы почистили! В 10 долларов США убыток по короткой ставке в $ 6 составил 4 доллара, но прибыль от 8 долларов США составила $ 2 раза пять или $ 10 за унцию. Каждая унция спрэда привела к прибыли в размере 6 долларов США. Это была рискованная сделка, которая окупилась; у нас был риск 2 доллара за унцию или 2 миллиона долларов на миллион унций спредов на эту торговлю.

Фьючерсный рынок дает рычаги для участников рынка; рынок опционов может еще больше увеличить рычаги.

В мире торговли и инвестирования, чем больше вознаграждений, которые вы ищете, тем выше риск, которым они должны идти. Соотношение опционов с коэффициентом является рискованным предложением, но когда они окупают прибыль, может быть очень сочным.