Потенциальные изменения в регулировании товарных запасов в 2017 году

Вслед за финансовым кризисом 2008 года в Соединенных Штатах и ​​Европе вступили в силу многие нормативные изменения. Закон Додда-Франка 2010 года резко изменил нормативную среду для товаров в США. Более нормативные положения на финансовых рынках в США привели к тому, что многие товарные компании покинули берега США для более дружественных юрисдикций с меньшим количеством правил. Однако вполне вероятно, что нормативная среда изменится с избранием нового президента и двух домов Конгресса с той же политической партии в 2017 году.

Прелюдия к последнему законодательному законодательству

Повышенная нормативная база в США и Европе была реакцией на кризис, поскольку законодатели пытались создать набор правил и положений для банков и участников рынка предотвратить системный риск в экономике. Системный риск - это риск краха всей финансовой системы или рынка, а не отказ одного учреждения, группы или компонента системы. Вслед за жилищным и европейским суверенным долговым кризисом законодатели, экономисты и регуляторы намеревались решить проблему слишком большого числа неудач. Многие утверждают, что банки и другие связанные с ними финансовые учреждения стали слишком большими или такими неотъемлемыми частями финансовой системы, что их провал создаст эффект домино в США и мировой экономике. После событий 2008 года правительство США и другие страны во всем мире выступили с некоторыми из ведущих мировых институтов.

Программа TARP или Troubled Asset Relief Program была правительственной программой США, которая разрешала расходы до 700 миллиардов долларов на помощь банкам и другим учреждениям. Правительство разработало это законодательство, чтобы позволить Казначейству США приобретать токсичную задолженность или «проблемные активы», чтобы избежать возможности банкротств.

TARP было временным решением, которое закончилось в 2014 году, когда Казначейство продало последний из своих покупок долга.

Додд-Франк

Президент Барак Обама подписал Закон о реформе и защите прав потребителей на Уолл-Фрэнде в 2010 году. Закон привел к полному пересмотру нормативной базы в США и добавлено много новых правил и положений для финансового и товарного рынков и их участников. Миссия регулирования заключалась в том, чтобы положить конец слишком большому провалу, введя финансовые гарантии и контроль за капиталом в отношении учреждений. Закон увеличил требования к отчетности и стресс-тестированию балансов в интересах большей прозрачности рынка. Кроме того, законодательство было направлено на защиту потребителей от злоупотреблений в сфере финансовых услуг. Сторонники Закона утверждают, что правительство должно контролировать и контролировать финансовые учреждения для предотвращения финансовых бедствий.Закон расширил регулирующий надзор за рынками существующими государственными учреждениями, такими как Комиссия по ценным бумагам (SEC) и Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC), и создал другие новые агентства для регулирования рынков.

Противники законодательства утверждают, что Закон просто создает сеть бюрократии и что, если финансовое учреждение попадает в беду, правительство должно позволить ему потерпеть неудачу.

Многие считают, что Закон Додда-Франка создал среду, которая наносит ущерб людям, которых она пытается помочь, поскольку повышенный надзор, требования к отчетности и затраты на соблюдение для банков ограничивают практику кредитования.

Банки в товарном бизнесе

Новая эра регулирования после 2008 года оказала прямое влияние на сырьевые товары. Во-первых, товарные свопы или финансовая сделка, которая обменивает фиксированную для плавающей цены финансовое соглашение между двумя контрагентами, теперь должны проходить через клиринговую организацию, такую ​​как те, которые действуют на фьючерсных рынках. Свопы являются производными транзакциями, традиционно между двумя сторонами, покупателем и продавцом, на внебиржевом рынке, где каждый контрагент на своп рискует получить выгоду от других. Однако в соответствии с Додд-Фрэнком свопы попали под юрисдикцию CFTC, регулирующего органа, который является сторожевым псом для фьючерсов на U. S., таких как CME и ICE.

Закон также требует повышенных требований к отчетности на фьючерсных рынках, а также новых ограничений в интересах повышения прозрачности рынка и снижения системного риска.

С отменой Glass-Steagall в 1999 году, которая разделяла коммерческую и инвестиционно-банковскую деятельность, многие банки в США стали непосредственно участвовать в сырьевом бизнесе. Поскольку банки увеличили свою кредитную деятельность перед сырьевым сектором, многие взяли долю в товарном производстве и инфраструктуре. Банки и финансовые учреждения стали собственниками или партнерами по капиталу в энергетических трубопроводах, на предприятиях по переработке и хранению сырьевых материалов и других компонентах сырьевого бизнеса. Кроме того, финансовые учреждения создали торговые столы для обслуживания клиентов физическими и производными инструментами и рисковали, когда речь шла о собственных позициях на товарных рынках. Когда банки вошли в эти предприятия, многие традиционные торговые предприятия в США и Европе оказались неспособными конкурировать с финансовыми институтами с огромными финансовыми возможностями. В то же время опытные трейдеры и логистический персонал в товарном бизнесе перешли от торговых компаний к банкам, которые пошли на прокат, чтобы привлечь тех, кто специализируется на сырьевых рынках. Во многих отношениях товарный бизнес стал областью банковского сектора, и коммерческий бизнес либо стал узкоспециализированным, либо вышел из рынка.

Банки пользовались выгодным периодом в сырьевом бизнесе, поскольку рынок бычьих цен начал торговаться примерно в 2004 году.Цены на многие товары выросли до рекордно высоких уровней, а объемы бизнеса увеличились, поскольку двузначный рост в Китае привел к созданию инфраструктуры, накоплению и финансированию сырья. Новые производственные проекты увеличили потребность в банковском опыте в этом секторе.

Однако после финансового кризиса 2008 года, когда изменилась нормативная среда, финансовые институты попали под контроль Конгресса и регулирующих органов. Сырьевые товары, как правило, более волатильные активы, чем акции, облигации и валюты. Поэтому регуляторы и законодатели утверждали, что финансовые учреждения должны выделять больше капитала, чтобы оставаться в сырьевых бизнесах. В банках сложилась сильная цепочка поставок товаров от производителя через потребителя, включая логистику, инфраструктуру, а также проприетарную торговую деятельность. Многие регуляторы и критики финансового сектора утверждают, что банки не должны в значительной степени участвовать в сырьевом бизнесе. Поскольку расходы на оплату капитала и соблюдение требований повысились, и учреждения оказались под горячим светом регуляторов и Конгресса, многие ушли из бизнеса. Они продавали свои интересы другим компаниям, главным образом за пределами Соединенных Штатов, в более дружественных юрисдикциях с точки зрения регулирования, таких как Швейцария и Азия.

Коммерческий коммерческий бизнес переходит в другие юрисдикции

Додд-Франк и другие нормативные изменения в Соединенных Штатах и ​​в Европейском союзе привели к миграции глобальных физических товаров в Швейцарию и Азию. В Швейцарии правила и налоговые ставки являются более благоприятными. В Азии Китай по-прежнему является стороной спроса на фундаментальное уравнение для товаров. С более чем 1. 37 миллиардов человек, Китай был ведущим мировым потребителем сырья в течение довольно долгого времени.

Прежде чем банки ввели товарный бизнес в 2000 году, в Соединенных Штатах было много торговых предприятий, обслуживающих спрос на сырье по всему миру. Однако сочетание утечки мозгов и доминирования банков, когда речь заходит о финансовых возможностях, заставила торговый бизнес остановиться. Поскольку банки покинули рынок после 2010 года, многие компании покинули берега США. В качестве примера JP Morgan стал огромным игроком в международном бизнесе товаров. В 2014 году банк продал свою торговую единицу в Меркуриа, торговая компания, базирующаяся в Женеве и Швейцарии. В том же году Goldman Sachs продал свой бизнес по складированию металлов для швейцарской группы прямых инвестиций Reuben Brothers.

Выборы в 2016 году

Растущие правила в У. С. произошли под руководством президента Барака Обамы. Однако в начале 2017 года сорок пятым президентом нации будет Дональд Дж. Трамп, который выступал на платформе с меньшим количеством правил. Кандидат Трамп сказал американскому народу, что для каждого нового регулирования его администрация избавится от двух существующих наборов правил. Закон Додда-Франка был объектом критики кандидата во время кампании.Поскольку он принимает Президиум в обеих палатах Конгресса от одной и той же партии, вполне вероятно, что в нормативной среде для финансовой индустрии, а также для многих других предприятий в Соединенных Штатах произойдут значительные изменения.

Потенциальные изменения регулирования на горизонте в 2017 году и на последующий период

Хотя части Закона Додда-Франка, вероятно, выживут в ближайшие месяцы и годы, другие не будут. Очистка своп-транзакций, вероятно, будет оставаться областью, которую регуляторы будут усовершенствовать, чтобы обеспечить стабильность на финансовых рынках. Тем не менее, есть вероятность, что Закон 2010 года будет упрощен, что придаст больший упор на поддержку деловых и финансовых учреждений, устранив многие бюрократические требования, которые препятствуют экономическому и экономическому росту. Трюк для регуляторов и законодателей заключается в том, чтобы добиться правильного баланса в том, чтобы заставить регламент поддерживать бизнес и экономический рост, в то же время защищая потребителей и рынки от манипуляций и системных рисков.

Закон Додда-Франка 2010 года и уход товарного бизнеса с берегов Соединенных Штатов был реактивным, а не активным подходом к регулированию. Во время кампании 2016 года президент Трамп пообещал американскому народу, что регулирование изменится для поддержки бизнеса. Поэтому большие изменения в нормативной среде в Вашингтоне, округ Колумбия, находятся на горизонте.