Долгосрочный долг и отношение долга к капиталу

Долгосрочная задолженность в балансе важна, поскольку она представляет собой деньги, которые должны быть погашены компанией. Он также используется для понимания структуры капитала компании, включая отношение долга к собственному капиталу.

Что такое долгосрочный долг на балансе?

Сумма долгосрочной задолженности на балансе компании относится к деньгам, которые компания обязана, что она не ожидает погашения в течение следующих двенадцати месяцев.

Помните, что долги, которые, как ожидается, будут погашены в течение следующих двенадцати месяцев, классифицируются как текущие обязательства. (Проще говоря, долги в течение следующих 12 месяцев - это текущие обязательства, а долги после следующих 12 месяцев - долгосрочные долги.)

Какие долги составляют долгосрочный долг? Долгосрочная задолженность может состоять из таких обязательств, как ипотечные кредиты на корпоративные здания или земли, бизнес-кредиты, обеспеченные коммерческими банками, и корпоративные облигации, выпущенные с помощью инвестиционных банков инвесторам с фиксированным доходом, которые полагаются на процентные доходы. Руководство компании совместно с советом директоров часто использует долгосрочную задолженность по нескольким причинам, включая, но не ограничиваясь:

• Финансирование роста и приобретения без разбавления акционеров;
• Использование условий с низкой процентной ставкой, когда можно очень дешево заработать очень много денег, возможно, ниже долгосрочных темпов инфляции после того, как были учтены удержания налога на прибыль, накопление их для будущего использования; и
• Выкуп акций через программы выкупа акций, чтобы оставшиеся акции представляли больше собственности в бизнесе.

Когда компания выплачивает свои обязательства, а текущие уровни активов растут, особенно в течение нескольких лет подряд, баланс считается «улучшающимся». Однако, если обязательства компании растут и текущие активы снижаются, говорят, что они «ухудшаются».

Компании со слишком долгим долговым долгом, которые по той или иной причине оказываются в кризисе ликвидности, рискуют иметь слишком мало оборотных средств или пропустить выплату купона на облигации и быть отправлены в суд по делам о банкротстве. С другой стороны, это может быть невероятно разумная стратегия по переводу баланса, чтобы купить блокировку конкурентов, акции и баррель, а затем погасить этот долг с течением времени, используя теперь комбинированный механизм генерации денег, который был собран под одной крышей ,

Как вы можете сказать, имеет ли компания слишком много долгосрочных долгов? Существует несколько инструментов, которые необходимо использовать, но один из них известен как отношение долга к собственному капиталу.

Отношение долга к собственному капиталу и почему оно имеет значение для анализа баланса

Отношение долга к собственному капиталу говорит о том, сколько долгов компания имеет относительно чистой стоимости.Он делает это, беря общие обязательства компании и деля ее на акционерный капитал. (Мы пока не занимались долевым участием в акционерном капитале, но позже мы остановимся на этом уроке. Пока вам нужно знать только, что номер можно найти в нижней части баланса. Для практики я попрошу вас рассчитать отношение долга к собственному капиталу некоторых компаний во втором сегменте, когда мы смотрим на различные балансы.)

Результат, который вы получаете после деления долга на капитал, - это процент компании, которая является задолженностью (или «заемной»). Обычный уровень долга к собственному капиталу с течением времени изменился и зависит как от экономических факторов, так и от общего чувства общества к кредиту. При прочих равных условиях любая компания, которая имеет отношение долга к собственному капиталу более 40% до 50%, должна быть более тщательно рассмотрена, чтобы убедиться, что в книгах нет серьезных рисков, особенно если эти риски могут предвидеть кризис ликвидности , Если вы обнаружите, что оборотный капитал компании и текущее соотношение / быстрые коэффициенты резко низки, это является признаком серьезной финансовой слабости. Крайне важно, чтобы вы отрегулировали текущие показатели прибыльности для экономического цикла. Много денег было потеряно людьми, использующими пиковые доходы во время бума, как показатель способности компании погашать свои обязательства.

Не попадайте в эту ловушку. Анализируя баланс, предположите, что экономика может попасть в ад в ручную корзину, а затем спросить себя, считаете ли вы, что обязательства и потребности в денежном потоке все еще могут быть покрыты, если конкурентная позиция фирмы не пострадает из-за сокращения капитальных затрат для вещей, таких как имущество, завод и оборудование. Если ответ «нет», действуйте с особой осторожностью.

Использование долгосрочного долга может быть выгодным для многих фирм

Если бизнес может зарабатывать более высокую норму прибыли на капитал, чем процентные расходы, которые он берет на заимствование этого капитала, для бизнеса выгодно брать деньги , Это не всегда означает, что это разумно, особенно если существует риск несоответствия активов / обязательств, но это означает, что он может увеличить прибыль за счет повышения рентабельности собственного капитала. Для более математически настроенных среди вас это достигается за счет увеличения коэффициента справедливости в модели доходности модели DuPont по формуле справедливости.

Хитрость заключается в том, чтобы руководство знало, сколько долга превышает уровень разумного управления. Кредитное плечо может быть сложным, так как оно повышает доходность соков, но может значительно сократить количество владельцев, если ситуация пойдет на юг в результате экономического спада или депрессии. Это никогда не бывает такой ситуацией, когда вы хотите найти себя, когда это деньги вашей семьи на линии. Чтобы узнать больше об этой теме, прочитайте Введение в структуру капитала.

В одном из способов, когда свободные рынки держат корпорации под контролем, инвесторы реагируют на рейтинги инвестиций в облигации. Инвесторы требуют гораздо более низких процентных ставок в качестве компенсации за инвестирование в так называемые облигации инвестиционного класса. Самые высокие облигации инвестиционного класса, те, увенчанные очень желанным тройным рейтингом, платят самую низкую процентную ставку.Это означает, что процентные расходы ниже, а прибыль выше. На другом конце спектра нежелательные облигации платят самые высокие проценты из-за повышенной вероятности дефолта. Это означает, что прибыль ниже, чем в противном случае, из-за более высоких процентных расходов.

Еще одна опасность для инвесторов, связанная с долгосрочным долгом, заключается в том, что компания берет кредиты или выпускает облигации в условиях низкой процентной ставки. Хотя это может быть разумной стратегией, если процентные ставки внезапно возрастут, это может привести к снижению будущей прибыльности, когда эти облигации необходимо рефинансировать. Если это представляет проблему, и менеджмент недостаточно подготовлен к ней задолго до того, что отсутствуют чрезвычайные обстоятельства, это, вероятно, означает, что фирма была неправильно принята.