Инвесторы должны взять на себя инициативу по корпоративному поведению

При рассмотрении таких проблем, как изменение климата, неравенство доходов, рабство в цепочке поставок и многое другое по экологическим, социальным и управленческим (ESG) рискам, инвесторы должны взять на себя инициативу, чтобы корпорации сделали то, что они должен.

Причин для этого много.

В первую очередь, инвесторы фактически являются владельцами компаний, о которых идет речь, и чем крупнее эти компании, тем больше распространяется эта собственность.

Возьмите компании, такие как ExxonMobil или Philip Morris (теперь Philip Morris International) или IBM.

Шаблоны собственности очень последовательны, и следующим образом: никому не принадлежит более 1% акций компании, а обычно инсайдеры обычно составляют менее 5% крупных публичных компаний.

Вместо этого американские институциональные инвесторы, такие как Fidelity, Vanguard, BlackRock и State Street среди других крупных управляющих фондами, обычно владеют примерно половиной акций. Европейские и другие неевропейские пенсионные фонды и другие учреждения владеют 5-10%, а остальные принадлежат отдельным инвесторам, главным образом пожилым людям, которые год за годом сидят в одном и том же портфеле.

Этот последний момент объясняет, почему крупные банки, такие как Bank of America Merrill Lynch, Morgan Stanley и Goldman Sachs, создают команды, стремящиеся предоставить решения Sustainable Investing, поскольку они ожидают роста тысячелетних наследований этих фондов в течение следующего поколения, и с учетом недоверия к крупным банкам в связи с глобальным финансовым кризисом 2008 года, они видят необходимость действовать, наконец, по вопросам устойчивости и возможностей.

Это вся музыка для наших ушей - пусть верхняя вниз, нижняя конкуренция среди инвесторов начнет видеть, кто может предоставить лучшие услуги.

Но этого недостаточно, чтобы изменить корпоративное поведение, и здесь лежит руб. При всей заинтересованности в Impact Investing эта область остается падением в ведре управляемых активов.

Пока небольшие проектные проекты и портфели Impact не могут быть масштабированы в 100 или более раз, такие усилия лежат в основе ошибки бизнеса в целом, то есть все усилия оказывают минимальное влияние, а не то, что разработчики таких стратегий конечно, имел в виду.

Кроме того, когда вы смотрите на то, что побудило крупнейшие компании перейти к решениям проблем устойчивости, это было по следующим причинам:

1) Внутренний чемпион, такой как Пол Полман из Unilever, понимает проблемы устойчивости, которые мы сталкиваются с экологическими и социальными проблемами и принимают его. Вы видели то же самое с покойным Ray Anderson of Interface и Yvon Chouinard в Патагонии. В случае Unilever их План устойчивого развития рассматривается как наиболее амбициозный из любой компании.Но если вы слушаете ежеквартальные аналитические обращения компании, никто об этом не спрашивает. Скорее речь идет о квартальных доходах и достигла ли компания своих финансовых целей. Вот почему Полман отказался от ежеквартального руководства. Его планы устойчивого развития, возможно, преобразуются, стремясь удвоить рост, вдвое сократив долю компании к 2020 году, и ежеквартальная финансовая отдача может легко помешать этому успеху.

Unilever движется без давления инвесторов, но как насчет компаний без чемпионов?

2) Затем предпринимаются попытки заставить инвесторов отказаться от ископаемого топлива. Мы подробно писали здесь, почему мы считаем, что это ошибочно. Угольный сектор находится в обвале, но только из-за роста природного газа в качестве замещающего топлива. Продажи ваших угольных акций имели бы смысл много лет назад, что спасло бы инвесторов, которые держались на довольно много денег. Конечно, то же самое можно сказать и о других умирающих отраслях, таких как газеты. Это не имеет никакого отношения к своим ценностям, а скорее признает тенденцию и выходит из пути сектора, который взрывается по экономическим причинам.

Глобальное давление на местное загрязнение и растущие проблемы изменения климата, скорее всего, обеспечат, чтобы угольные компании не восстанавливались в финансовом отношении.

Нефтяные компании сейчас испытывают давление, особенно учитывая низкую цену на нефть из-за наводнения в Саудовской Аравии, и как Иран, так и Ирак выступают как страны-производители, которые снова могут получить доступ к мировым рынкам.

Итак, что должны делать инвесторы?

3) Инвесторам необходимо вникать в сложность компаний во всех секторах, а не только на нефть, уголь и потребительские товары, и поощрять компании делать правильные вещи для будущих возвратов.

Нельсон Пелц и его активист надавливают на Дюпона - это точно противоположно тому, что нужно. Компании должны быть хорошо управляемыми и предоставлять будущие необходимые решения, а не выделяться частным компаниям, чьи доходы попадают в руки частных частных инвесторов.

Скорее, нам нужны паевые фонды, пенсионные фонды, фонды и пожертвования для сплочения, чтобы обеспечить функционирование глобальной экономики для ее бенефициаров и общественности в целом. Создание рабочих мест и экономических условий, которые позволяют этим компаниям процветать. Компании нуждаются в здоровой глобальной экономике, или их доходы будут страдать. Это позитивная динамика, которая может исходить только от поиска решений крупнейших проблем общества, и эти проблемы носят системный характер.

Учитывая, что право собственности также системно, нам, следовательно, необходимо, чтобы большинство инвесторов выступали в согласии с тем, что лучше для всех нас.

Принципы ответственного инвестирования (PRI) - это основное место, которое делает это в наши дни.

Представляя $ 59 триллионов активов, это сотрудничество с инвесторами направлена ​​на сокращение выбросов углерода в экономике с интенциональностью.

Трудно сделать это хорошо, и вам необходимо рассмотреть все классы активов, в частности, Fixed Income (стоимостью 100 триллионов долларов, самый большой класс активов для всех) и Infrastructure (ожидается, что они вырастут на 25-50 триллионов долларов в течение следующих 20+ года).

Текущие компании также являются ключевым направлением, и инвесторы здесь могут гарантировать, что правильные стратегии будут реализованы, а не те, кто остановлен с учетом будущего.

Есть много важной работы, но большинство инвесторов должны собраться вместе, чтобы компании поступили правильно.