Инвестирование в иностранные облигации может быть опасным

Многие, начиная с их пути к финансовой независимости, выражают заинтересованность в глобальном диверсификации закупок облигаций путем инвестирования в иностранные облигации. Логика проста: если вы не должны держать все свои яйца в одном фонде, секторе, взаимном фонде, фонде облигаций или другой пресловутой корзине, то почему все вкладывается в вашу страну и национальную валюту? Почему бы не диверсифицировать инфляцию и политический риск?

В теории это отличная идея. Если вы инвестируете в иностранные облигации, вы будете получать процентные доходы в нескольких валютах. Если политическая система рухнет, и вы можете сбежать, вам, возможно, не придется начинать с нуля, в зависимости от того, где и как вы проводили эти иностранные инвестиции.

Однако на практике инвестирование в иностранные облигации может быть чрезвычайно опасным для новичков. Из-за относительно безопасных границ, законов и политического климата Соединенных Штатов или Канады, особенно с ценными бумагами с фиксированным доходом, такими как облигации, может быть довольно легко избавиться в мгновение ока. Это может быть ужасающим, если вы обнаружите, что ваши инвестиции в иностранные облигации генерируют пассивный доход в валюте, которая потеряла ценность по отношению к доллару США или канадскому доллару, а это означает, что у вас меньше покупательной способности на вашем родном рынке, чтобы оплачивать ипотеку, покупать продукты, принимать отпуск или покрытие расходов на медицинское обслуживание.

Войны, перевороты, международные санкции, гиперинфляция, депрессии; все происходит, иногда без предупреждения, и защитить свои деньги с середины мира невозможно. Это особенно актуально, если учесть, что издалека вы окажете существенный недостаток для инвесторов, живущих в стране.

Родной японский оратор, живущий в Японии, и читающий годовой отчет японского бизнеса на японском языке, будет легче понять тонкие сдвиги во вложенных финансовых показателях, таких как коэффициент покрытия процентов, чем иностранец.

Давайте рассмотрим некоторые аспекты инвестирования в иностранные облигации, чтобы у вас было лучшее представление о том, почему это может быть неразумно, пока вы не будете намного более опытными и узнаваемыми.

Три характеристики инвестиций в иностранные облигации

Инвестиции в иностранные облигации имеют три отличительные характеристики, которые делают ее уникальной из обычных инвестиций в облигации. Это:

• Облигация выдается иностранным юридическим лицом (например, правительством, муниципалитетом или корпорацией)
• Облигация торгуется на иностранном финансовом рынке
• Облигация выражена в иностранной валюте

Иностранные облигации представляют собой повышенный валютный риск

В любое время, когда вы держите иностранную валюту, будь то денежные средства для поездок в Европу или деноминированные инвестиции в рамках портфеля, вы подвергаетесь валютному риску.Простое определение валютного риска - это вероятность потери из-за колебаний обменных курсов между валютой, которую вы держите, и валюты, в которой вы будете нуждаться, в конечном счете, для оплаты ваших счетов, долгов или других оттоков денежных средств.

Валютный риск может буквально превратить прибыль в иностранные инвестиции в убыток или наоборот.

Иллюстрация валютного риска

Инвестор приобрел британскую облигацию стоимостью 1 000 фунтов стерлингов с купоном на 4½% облигаций. В то время, когда он делал инвестиции, курс обмена валюты составлял 1 доллар США. 60 долларов США до 1 фунта стерлингов. 00 Соединенное Королевство фунт стерлингов (другими словами, он стоит $ 1,60 в валюте США, чтобы купить £ 1 00). Это означает, что он заплатил 1 600 долларов за облигацию.

Спустя несколько лет связь созревает. Инвестору незамедлительно выдается чек на номинальную стоимость иностранной облигации (1 000 000 фунтов стерлингов). К его ужасу, когда он собирается перевести эти средства в доллары, чтобы он мог потратить их обратно в Соединенных Штатах, он обнаружил, что курс обмена валюты упал до 1 доллара. 40 до 1 фунта. 00. Результат? Он получает только 1 400 долларов за свою иностранную облигацию, которую он купил за 1 600 долларов.

Потери в размере 200 долларов США обусловлены валютным риском.

(Обратите внимание, что можно получить прибыль от валютного риска. Если бы доллар упал по сравнению с фунтом стерлингов - например, обменный курс составил $ 1.80 за £ 1. 00 - инвестор получил бы $ 1, 800 , или на 200 долларов больше, чем он заплатил. К сожалению, спекуляция валютой - это только спекуляция. Курсы валют движутся рядом макроэкономических факторов, включая процентные ставки, данные о безработице и геополитические события, ни одно из которых не может быть точно предсказано с любой разумной уверенностью Кроме того, профессиональные инвесторы и учреждения могут защищать валютные колебания, участвуя в некоторых методах хеджирования, которые могут быть чрезмерно дорогостоящими для маленького индивидуального инвестора. Это выходит за рамки нашей дискуссии.)

Инвестиции в иностранные облигации часто представляют собой не- Принудительная претензия

Первичный риск инвестирования в иностранные облигации, будь то суверенная облигация, выпущенная правительством или корпоративная облигация, выпущенная бизнесом, заключается в том, что она ften представляет собой сумму, которая не соответствует исковой заявке.

Инвестор, который владеет облигациями, выпущенными и обеспеченными активами выпуска в пределах своей родной страны, имеет специальный правовой режим в случае невыполнения обязательств. Если у вас есть первые ипотечные облигации железной дороги, обеспеченные определенной группой активов на балансе железной дороги, а облигации вступают в дефолт, вы можете перетащить эмитента в суд и потребовать обеспечение, обеспечивающее облигацию.

Иностранные облигации, похоже, могут обеспечить такую ​​же защиту на бумаге, но часто это иллюзорно. В результате может прийти к власти экстремистское политическое движение (например, Иран в 1970-х годах), захватить или опровергнуть все иностранные активы и претензии. Страна может участвовать в военном конфликте и запрещать ее валюту покидать свои границы. После Второй мировой войны инвесторы, владеющие облигациями, выпущенными в Великобритании, получали проценты за фунт стерлингов и запрещали конвертировать эти фунты стерлингов в доллары.Денежные средства могут быть реинвестированы исключительно в фунтовые вложения или потрачены в границах Британии или ее колоний; холодный комфорт для вдовы в Нью-Йорке, которая нуждалась в этих средствах для покупки топлива на зиму.

Инвестирование в еврооблигации (глобальные облигации) против инвестиций в иностранные облигации

В заключение важно подчеркнуть разницу между так называемыми еврооблигациями и иностранными облигациями. Еврооблигация - облигация, выпущенная и торгуемая в стране, отличной от той, в которой выражена валюта. Еврооблигации не обязательно должны возникнуть или оказаться в Европе, хотя большинство долговых инструментов такого типа выдаются неевропейскими компаниями европейским инвесторам.

Примеры еврооблигаций

1. Wal-Mart выпускает облигации, выраженные в долларах США на немецких финансовых рынках.

2. Французское правительство выпускает облигации, выраженные в евро, на японских финансовых рынках.