Как падение цен на акции может сделать вас богатым

Одной из самых популярных тем среди новых инвесторов является то, как бороться с падением цен на акции. Все говорят о хорошей игре, но момент, когда рыночные цены снижаются, паника не редкость. Я видел это много раз в жизни. В периоды, повышающиеся до максимумов фондового рынка, люди на даже консервативных инвестиционных форумах начинают обсуждать так называемую осторожность в отношении 100-процентного распределения активов, внезапно думая, что у них нет бизнеса, инвестирующего в облигации или поддержания разумных резервов наличности.

Обычные 33% или около того падают - и исторически, это как обычно, время от времени - и внезапно они ушли, присягнув все от отдельных акций до индексных фондов. Я уже говорил об этом раньше, и я еще раз скажу вам: если вы проживете обычную продолжительность жизни, вы увидите, что весь портфель акций сократится с пика до шероховатости на 50 процентов и более хотя бы один раз, возможно, трижды или больше. Отдельные компоненты будут колебаться гораздо более дико, чем портфель в целом, для загрузки. Это характер класса активов. Его нельзя избежать, и любой, кто говорит вам об этом, будь то финансовый консультант или продавец взаимного фонда, либо лжет, либо некомпетентен. Если речь идет об академических данных, нет никакой двусмысленности или квалификации. Вам не нужно вкладывать средства в акции, чтобы разбогатеть, поэтому, если это вас беспокоит, примите, что вы не заслуживаете того дохода, который они могут сгенерировать, и быть в порядке с ним.

Тем не менее, я хочу поговорить о падении цен; как вы, как инвестор, должны думать о них, если знаете, что делаете, и покупаете хорошие активы. Для этого нам нужно сделать резервную копию и поговорить об акциях в целом на мгновение.

Три способа получить прибыль от владения бизнесом и инвестирования в акции

В общих чертах есть три способа получить прибыль от владения бизнесом (покупка акций - это просто покупка небольших частей бизнеса, посредством которых вы получаете эти симпатичные небольшие сертификаты или, если хотите, запись DRS - в зависимости от того, сколько акций компании разделено, каждая доля получит определенную часть прибыли и собственности).

1. Денежные дивиденды и выкуп акций. Они представляют собой часть базовой прибыли, которую руководство решило вернуть владельцам.
2. Рост базовых бизнес-операций, часто способствующих реинвестированию прибыли в капитальные затраты или вливанию долга или собственного капитала.
3. Переоценка, приводящая к изменению нескольких Уолл-стрит, готова заплатить за каждый заработок в размере 1 доллара США.

Если вы действительно владеете бизнесом прямо, вы можете получить дополнительный доход, поставив себя на зарплату и получая зарплату и льготы, но это еще одна дискуссия на другой день.

Пример для иллюстрации этих точек

Это может показаться сложным, но на самом деле это не так. Представьте, на мгновение, что вы являетесь генеральным директором и контролирующим акционером вымышленного общественного банка под названием Phantom Financial Group (PFG). Вы получаете прибыль в размере 5 миллионов долларов в год, а бизнес делится на 1. 25 миллионов акций, находящихся в обращении, давая право каждой из этих акций на прибыль в размере 4 долларов США (5 миллионов долларов США, разделенные на 1. 25 миллионов акций = 4 доллара на акцию).

Когда вы открываете копию столов в местной газете, вы заметите, что недавняя цена акций PFG составляет 60 долларов США за акцию. Это соотношение цены и прибыли в размере 15.

То есть, за каждые 1 доллар прибыли инвесторы, похоже, готовы заплатить 15 долларов США (соотношение $ 60 / $ 4 = 15 p / e). Обратный, известный как доход доходности, составляет 6,6% (возьмите 1 и разделите его на отношение p / e 15 = 6.67). В практическом плане это означает, что если вы должны думать о PFG как о «облигации», чтобы заимствовать фразу от Уоррена Баффета, вы заработаете 6. 67 процентов на свои деньги, прежде чем платить налоги за любые дивиденды, которые вы получите бизнес никогда не рос.

Это привлекательно? Это зависит от процентной ставки казначейских облигаций Соединенных Штатов, которая считается «безрисковой» ставкой, поскольку Конгресс всегда может налагать налоги или печатать деньги, чтобы уничтожить эти обязательства (у каждого есть свои проблемы, но теория здесь звучит) , Если 30-летнее казначейство даст 6 процентов, почему на Земле вы бы согласились бы только на 0,67 процента больше дохода для акций, у которых есть много рисков по сравнению с облигацией, которая намного меньше?

Здесь это становится интересным.

С одной стороны, если заработка была застойной, было бы глупо платить 15% прибыли в текущей среде процентных ставок. Но менеджмент, вероятно, будет каждый день просыпаться и появляться в офисе, чтобы выяснить, как увеличить прибыль. Помните, что 5 миллионов долларов чистой прибыли, которую ваша компания генерировала каждый год? Некоторые из них могут быть использованы для расширения операций путем создания новых филиалов, приобретения конкурирующих банков, найма большего количества счетчиков для улучшения обслуживания клиентов или рекламы на телевидении. В таком случае предположим, что вы решили разделить прибыль следующим образом:

$ 2 млн. Реинвестируются в бизнес для расширения: в этом случае, скажем, у банка есть 20-процентная отдача от собственного капитала - очень высокая, но давайте пойдем с этим тем не менее. Таким образом, 2 млн. Долл. США, которые были реинвестированы, должны увеличить прибыль на 400 000 долл. США, чтобы в следующем году они приходились на 5 долл. США. 4 миллиона. Это темп роста 8% для компании в целом.

$ 1. 5 млн. Выплачиваются как денежные дивиденды в размере 1 доллара США. 50 за акцию. Итак, если вам принадлежит 100 акций, например, вы получите 150 долларов в почте.

$ 1. 5 миллионов, использованных для выкупа акций. Помните, что есть 1. 25 миллионов акций акций. Руководство переходит в специализированную брокерскую фирму, и они выкупают 25 000 акций своих собственных акций по цене 60 долларов США за акцию на общую сумму 1 доллар США. 5 миллионов и уничтожить его. Он исчез.Более не существует. В результате в настоящее время существует только 1. 225 миллионов акций обыкновенных акций. Другими словами, каждая оставшаяся доля теперь составляет примерно 2% больше собственности в бизнесе, чем раньше. Итак, в следующем году, когда прибыль составляет 5 долларов. 4 миллиона - увеличение на 8 процентов в годовом исчислении - они будут разделены только на 1. 225 миллионов акций, каждый из которых имеет право на 4 доллара. 41 в прибыли, увеличение на акцию уровня 10. 25 процентов. Другими словами, фактическая прибыль для владельцев по принципу на акцию выросла быстрее, чем прибыль компании в целом, поскольку они разделяются среди меньшего числа инвесторов.

Если вы использовали свои $ 1. 50 на акцию в денежные дивиденды, чтобы купить больше акций, вы могли бы теоретически увеличить свою общую долю владения акциями примерно на 2 процента, если бы вы сделали это через недорогую программу реинвестирования дивидендов или брокера, который не взимал плату за услугу. Это, в сочетании с увеличением на 25% прироста прибыли на акцию, приведет к 12. 25-процентному росту в год по этим базовым инвестициям. Если смотреть рядом с 6-процентным доходом Казначейства, это фантастическая сделка, поэтому вы можете воспользоваться такой возможностью.

Теперь, что произойдет, если инвесторы будут паниковать или расти слишком оптимистично? Затем вступает в игру третий элемент - переоценка, приводящая к изменению на нескольких Уолл-стрит, которые готовы заплатить за каждый 1 доллар заработка. Если инвесторы собрались в акции PFG, потому что они считали, что рост будет впечатляющим, p / e может пойти до 20, в результате чего будет стоить $ 80 за акцию ($ 4 EPS x $ 20 = $ 80 за акцию). $ 1. 5 миллионов используются для денежных дивидендов и 1 доллар США. 5 миллионов, использованные для выкупа акций, не купили бы столько акций, поэтому инвестор на самом деле в конечном итоге получит меньше собственности, потому что их акции торгуются с более высокой оценкой. Они компенсируют это в прибыли, которую они показывают - в конце концов, они купили акции за 60 долларов, и теперь она составляет 80 долларов за акцию за 20 долларов прибыли.

Что, если произойдет противоположное? Что делать, если инвесторы паникуют, продают свои 401k паевые инвестиционные фонды, вытаскивают деньги из рынка, а цена вашего банка рушится, скажем, на 8 раз? Затем вы имеете дело с ценой акций за 40 долларов. Теперь интересная вещь заключается в том, что хотя инвестор сидит с существенной потерей - от 60 долларов США за акцию первоначально до 40 долларов за акцию, выбирая 33% процента от стоимости своих активов, в конечном итоге им будет лучше для две причины:

1. Реинвестированные дивиденды будут покупать больше акций, увеличивая долю компании, которой владеет инвестор. Кроме того, деньги на выкуп акций будут покупать больше акций, что приведет к сокращению количества акций. Другими словами, чем ниже цена акций, тем больше владения, которую инвестор может приобрести за счет реинвестированных дивидендов и выкупа акций.
2. Они могут использовать дополнительные средства от своего бизнеса, работы, зарплаты, заработной платы или других генераторов денежных средств, чтобы покупать больше акций. Если они действительно заинтересованы в долгосрочной перспективе, потери в пути в краткосрочной перспективе не имеют значения - они просто будут покупать то, что им нравится, при условии, что они имеют достаточный уровень диверсификации, чтобы, если компания должна была взорваться из-за скандала или другого события, они не будут разрушены.

Есть несколько рисков, которые могут вызвать проблемы:

• Возможно, что, если компания будет слишком недооценена, покупатель может сделать ставку на компанию и попытаться ее перенести, иногда по цене ниже вашей оригинальной цена покупки за акцию. Другими словами, вы были абсолютно правы, но вы были вынуждены отказаться от картины очень крупным инвестором.
• Если ваш личный баланс не является безопасным, вам, возможно, придется придумать деньги и быть вынуждены продавать с огромными потерями, потому что у вас нет средств нигде. Вот почему вы не должны инвестировать на рынок любые деньги, которые могут понадобиться в ближайшие несколько лет.
• Люди переоценивают свои навыки, талант и темперамент. Вы не можете выбрать отличную компанию, потому что у вас нет необходимых навыков бухгалтерского учета или знаний отрасли, чтобы знать, какие фирмы являются привлекательными по отношению к их дисконтированным будущим денежным потокам. Вы можете подумать, что сможете наблюдать, как убытки накапливаются, когда вы покупаете акции, но очень немногие люди имеют для этого темперамент. В моем собственном случае это даже не приводит к тому, что мой сердечный ритм поднимается, если мы просыпаемся утром и перед кофе, портфель офиса значительно сокращается за считанные минуты. Это просто не беспокоит нас, потому что мы делаем сбор средств долгосрочных денежных долей участия в фирмах, которые мы хотим удерживать в течение очень долгого времени. Мы постоянно покупаем больше. Мы постоянно реинвестируем наши дивиденды. И многие из наших компаний не только реинвестируют для будущего роста, но и выкупают собственные акции.

Теперь это грубое упрощение. Есть много, много и много деталей, которые здесь не были включены, что могло бы повлиять на решение о том, подходит ли конкретный запас или безопасность для инвестиций. Это сделано для того, чтобы сделать не что иное, как предоставить широкий набросок схемы того, как профессиональные инвесторы могут думать о рынке и выбирать отдельные акции в нем.

Суть - для парня, управляющего взаимным фондом, хедж-фондом или портфелем с ограниченным капиталом, большие падения на рынке могут быть разрушительными как для их чистой стоимости, так и для их безопасности работы. Для бизнесменов и бизнесменов, которые думают о покупке акций как приобретение частичной собственности в компаниях, они могут стать прекрасной возможностью существенно увеличить ваш собственный капитал.

Как сказал Баффет, он не знает, будет ли рынок подниматься вверх или вниз или боком через месяц или даже через несколько лет. Но он знает, что в то же время будут разумные вещи. Не все - обреченность и уныние - рухнувший доллар был великолепным для многонациональных фирм, таких как Coca-Cola, General Electric, Procter & Gamble, Tiffany & Company и т. Д., Которые могут отправлять деньги с зарубежных рынков в более дешевые доллары. Просто помните - есть покупатель и продавец для каждой финансовой сделки. Одна из этих сторон ошибается. Время покажет, какой из них получил лучшую сделку.

Дополнительная информация

Эта статья является частью нашего руководства «Как стать богатым» для новых инвесторов.Для получения дополнительной информации о том, как взять под контроль ваши финансы, генерировать пассивный доход, контролировать свой долг и стать финансово независимым, читать «Как стать богатым» - руководство по обогащению.