Преимущества и ограничения фондов основных фондов

Фонды основных фондов предлагают инвесторам единый диверсифицированный продукт облигаций с широким охватом инвестиционной области рынка облигаций. Они обеспечивают участие в нескольких сегментах рынка, прежде всего У. С. Treasuries, ипотечных ценных бумаг и корпоративных облигаций. Они также предназначены для обеспечения полного диапазона сроков - коротких, промежуточных и длинных - в каждой области.

Фонд «Core» - относительно новый термин - многие фонды облигаций в этой категории изменили свои имена, включив в них слово «ядро».

Два типа основных фондов: активный и пассивный

Фонды основных фондов могут быть активными, а это означает, что менеджеры часто меняют состав портфеля, чтобы улавливать возможности или избегать риска или пассивно, что означает, что они отслеживают индекс. Существенное различие между ними состоит в том, что активные менеджеры стремятся добиться более высоких результатов по сравнению с средними рынками, в то время как пассивные средства просто пытаются сопоставить возврат соответствующего индекса, то есть делать хуже (или лучше), чем средний. Относительные преимущества и недостатки активных или пассивных фондов не получили широкого одобрения - у каждого типа инвестиций есть сторонники и хулители.

Фонды облигаций с индексом, хотя и не имеют «основной» ярлык, могут, по сути, представлять собой соответствующую единую инвестиционную облигацию для многих инвесторов.

Фонды, отслеживающие индекс облигаций инвестиционного класса, такие как индекс агрегации Barclays, имеют ряд преимуществ, в том числе широкую диверсификацию, низкие управленческие расходы и уверенность в том, что фонд не будет испытывать чрезвычайные неудовлетворенности в конкретном году из-за плохого менеджера решения. В то же время, однако, некоторые фондовые индексы могут иметь более высокий вес в государственных облигациях и, следовательно, относительно высокую чувствительность к изменениям процентных ставок.

И, как отмечено, по определению они вряд ли будут лучше, чем средние.

Два важных недостатка основных фондов облигаций

Имейте в виду, что не каждый эмитент рассматривает концепцию «ядро» одинаково - слово не имеет фиксированного или общепринятого значения. Основной фонд, выпущенный одной компанией, может сильно отличаться от основного фонда, выданного другим. Кроме того, активные менеджеры могут использовать широкий спектр подходов - с разной степенью успеха. Кроме того, определенные фонды будут использовать больше подхода «go-where», который включает облигации с высокой доходностью или другие инвестиции, не содержащиеся в индексах инвестиционного уровня. Так как в этой категории так много изменчивости, она платит, чтобы тщательно исследовать каждый фонд, чтобы узнать, что он на самом деле имеет, как он выполнял с течением времени и как он задерживался во время рыночных спадов. Короче говоря, не предполагайте только на основе названия, что основной фонд облигаций соответствует вашим целям.

Еще одна проблема с основными фондами заключается в том, что большинство из них не имеют весовых коэффициентов на международных, развивающихся рынках или облигациях с высокой доходностью. В результате, фонды основных облигаций могут не обязательно обеспечивать уровень диверсификации, который ожидают инвесторы. Кроме того, поскольку инвестиции в сегменты международного и развивающегося рынка, как правило, имеют более низкий риск изменения процентных ставок, чем типичный основной фонд со значительными запасами в казначейских и корпоративных облигациях, основной фонд может иметь более высокий риск изменения процентных ставок, чем полностью диверсифицированный портфель.

Инвестор, который хочет добиться полной диверсификации, может рассмотреть возможность дополнения своих основных фондов высокой доходностью и / или международными фондами.

Как инвестировать в фонды основных облигаций

У инвесторов есть выбор между паевыми инвестиционными фондами или биржевыми фондами (ETF). Взаимные фонды могут быть приобретены непосредственно у компании или через брокера, тогда как ETFs требуют брокерский счет. Два из крупнейших паевых инвестиционных фондов - PIMCO Total Return Fund (тикер: PPTDX), Double Return Total Return Fund (DLTNX), а три из наиболее известных ETF - Vanguard Total Bond Market ETF (BND) и iShares Core Total US Рынок облигаций ETF (AGG) и PIMCO Total Return ETF (BOND). Как всегда, при инвестировании в фонд или ETF учитывайте комиссию за управление конкретным фондом. Надежные исследования в этой области заключают, что

• Плата за управление является существенным фактором, влияющим на долгосрочную прибыль;
• Существует противоположная зависимость между вознаграждениями за управление и эффективностью фонда - наиболее дорогие управляемые фонды отстают от среднего по секторам, тогда как средства с самыми низкими ставками превосходят средние.