Основы облигаций: размер и дата выпуска, стоимость погашения, купон

Большинство индивидуальных облигаций имеют пять функций при выпуске: размер выпуска, дату выпуска, дату погашения, стоимость погашения и купоны. Как только облигации выпускаются, доходность к погашению становится наиболее важной фигурой для определения фактической доходности, которую получит инвестор.

Размер выпуска - Размер выпуска облигационного предложения - это количество выпущенных облигаций, умноженное на номинальную стоимость. Например, если предприятие выпускает два миллиона облигаций номинальной стоимостью 100 долларов США, размер выпуска составляет 200 миллионов долларов США.

Размер выпуска отражает как потребности в займах лица, выпускающего облигации, так и спрос на рынке облигаций на доходность, приемлемую для эмитента.

Дата выпуска - Дата выпуска - это просто дата, когда облигация выдается и начинает начислять проценты.

Дата погашения - Дата погашения - это дата, на которую инвестор может рассчитывать на погашение своей основной суммы. Возможность покупки и продажи облигаций на открытом рынке до даты его погашения.

Значение погашения - сумма денег, которую эмитент выплатит держателю облигации на дату погашения. Это также можно назвать «номинальной стоимостью» или «номинальной стоимостью». «

Поскольку облигации торгуются на открытом рынке с даты их выпуска до их погашения, их рыночная стоимость обычно будет отличаться от их стоимости погашения. Однако, за исключением дефолта, инвесторы могут рассчитывать на получение значения погашения на указанную дату погашения, даже если рыночная стоимость облигации колеблется в течение ее жизни.

Купон - Ставка купона представляет собой периодический процентный платеж, который производит эмитент в течение срока действия облигации. Например, если облигация со сроком погашения 10 000 долларов США предлагает купону в размере 5%, инвестор может рассчитывать получить 500 долларов США каждый год, пока облигация не созреет. Термин «купон» исчисляется с тех дней, когда инвесторы будут иметь сертификаты физических облигаций с фактическими купонами, которые они отрезали бы и предъявили бы для оплаты.

Доходность к погашению - Поскольку облигации торгуются на открытом рынке, фактическая доходность, которую получает инвестор, если они покупают облигацию после даты выпуска («доходность к погашению»), отличается от ставки купона.

Например, возьмите суммы в долларах из приведенного выше примера. Компания выпускает 10-летние облигации номинальной стоимостью 10 000 долларов США каждая, а купон - 5%. В течение двух лет после выпуска компания испытывает растущую прибыль, которая добавляет наличность в свои балансы и обеспечивает ей более сильное финансовое положение. Все остальные равны, его облигации подорожали, скажем, до $ 10, 500, и урожай упадет (так как цены и доходность движутся в противоположных направлениях). Хотя купон останется на уровне 5%, а это означает, что инвесторы будут получать один и тот же платеж каждый год (500 долларов США), инвестор, который приобрел облигацию после того, как она уже подорожала, получит более низкую доходность к погашению.В этом случае: купон в размере 500 долларов США, деленный на номинальную стоимость в размере 10, 500 долларов США, для доходности до 4. 76%. Таким образом, купон облигации и ее фактический доход не обязательно одинаковы. Доходность до погашения, а не купон, - это доход, который инвестор фактически получит после покупки облигации.

Узнайте больше о основах связей.