Годовых отчетов, 10-K и 10-Q заявок

При анализе компании для расчета того, что, по вашему мнению, стоит, крайне важно, чтобы вы взяли на себя баланс компании, что обычно означает поиск копии годового отчета фирмы, формы 10 -K и / или заполнение формы 10-Q. Каждый документ служит другой цели и имеет различную роль в понимании бизнеса. Поэтому в следующих параграфах я объясню, как каждый из них важен и где вы можете найти копию.

Годовой отчет

Как вы, возможно, уже узнали, прочитав мою статью о годовом отчете, эта публикация раз в год является документом, выпущенным компаниями через несколько месяцев после окончания их финансовый год. Он включает почти все, что инвестор должен знать о бизнесе. Годовой отчет обычно содержит фотографии объектов, филиалов, сотрудников и продуктов, за которыми обычно следует письмо от генерального директора и другого высшего руководства. В этом письме обсуждается прошлое, а также предстоящий год. Спрятанный в задней части большинства ежегодных отчетов представляет собой сборник финансовых документов, сносок, диаграмм и раскрытий (все из которых вам было бы разумно читать, поскольку они могут помочь вам раскрыть достоверную картину фирмы).

Чтобы получить годовой отчет, большую часть времени вы можете зайти на сайт компании и найти ссылку на отношения с инвесторами. Оттуда вы сможете либо загрузить годовой отчет в формате PDF, либо найти информацию о том, как связаться с службами акционеров и запросить копию по почте.

Если это не сработает, позвоните в штаб-квартиру компании и попросите поговорить об отношениях с акционерами.

Форма 10-K Filing

Мы подробно рассмотрели этот специальный документ в моей статье о форме 10-K. Это ежегодное раскрытие, которое публично торгуемые компании должны подать в SEC в течение нескольких месяцев после закрытия финансового года.

В большинстве случаев ежегодный отчет содержит информацию, удобную для переваривания, в приятном формате. Напротив, у 10-K часто есть ничтожные, песчаные, все-и-кухонные данные, которые вы можете исследовать, ломать, часто гораздо более подробно, все, от географического источника дохода до зрелости график выпуска облигаций. Некоторые инвесторы считают, что 10-K непроницаем, но если вы любите финансы, иногда возникают проблемы с сборкой винтиков и передач бизнеса, и вы понимаете, как они структурированы, это неоценимо. У действительно сложных предприятий часто будут документы на 10 К, которые занимают несколько сотен страниц.

Иногда вы сталкиваетесь с компанией, у которой нет финансовой отчетности или других раскрытий в Форме 10-K, но вместо этого есть проход, который читает что-то в соответствии с «включенными здесь в качестве ссылок».Это означает, что информация была выпущена в другом месте, например, в годовом отчете, и они хотят, чтобы вы прочитали ее там. Даже если это так, все равно стоит получить копию. Вы можете найти это, связавшись с компанией, посетив ее веб-сайт или проверив сайт Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Форма 10-Q Filing

Форма 10-Q похожа на форму 10-K, за исключением того, что она подана ежеквартально или три раза в год (10-K займет место четверти год).

Он содержит намного меньше деталей, чем 10-К из-за сокращения периода измерения, между прочим, но может быть особенно полезным время от времени при определенных обстоятельствах. В частности, форма 10-Q может дать представление об изменениях, которые происходят в бизнесе задолго до того, как эти изменения появятся в показателях прибыли. Вы замечаете такие вещи, как резкое выкуп акций в течение года, которые еще не были учтены в годовой прибыли на акцию за счет того, как рассчитывается разводненная прибыль на акцию. Вы видите, что оборот инвентаря становится все лучше или хуже или что оборот дебиторской задолженности улучшается или мигает предупреждающими сигналами о том, что с клиентами может возникнуть проблема с кредитами. Вы замечаете изменения в оборотном капитале. Вы узнаете о судебных исках и потенциальных юридических рисках, для которых резервы не установлены.

Вы можете использовать службы агрегирования данных из финансовых порталов, но все равно лучше перейти к источнику

В наши дни многие инвесторы полагаются на баланс, отчет о прибылях и убытках и отчет о движении денежных средств, которые можно найти на финансовых порталах; данные, агрегированные из заявок SEC, и автоматически загружаются на интернет-сайты, что делает его бесплатным для рекламы рекламных доходов, таких как Yahoo! Финансы. Они могут быть полезны для быстрого конверта, быстрого анализа, но будьте осторожны при принятии важных решений на основе таких источников. Во-первых, ошибки все еще распространены, особенно при работе с иностранными компаниями или компаниями, имеющими нетрадиционные структуры с двумя классами акций. Я не могу сказать, сколько раз я видел, что доходность дивидендов неверно рассчитана или соотношение цены и прибыли прямо неверно.

С другой стороны, финансовые сводки слишком ограничены по охвату. По-прежнему важно прочитать годовой отчет, 10-K и 10-Q самостоятельно, потому что есть всевозможные вещи, которые не могут быть включены в эти удобные репродукции. Возьмите прежний запас голубых фишек, например AIG, до Великой рецессии в 2008-2009 годах, когда он рухнул. Быстрое чтение годового отчета, и вы были бы в ужасе от производного воздействия (я все еще сохраняю копию моих записей в своих записях, отмечая, как я не мог заставить себя владеть бизнесом, потому что я не мог оценить, насколько плохо потенциальные обязательства будут). Это не появилось на финансовых сайтах, где все, что вы видели, это быстрый рост чистой прибыли, рост активов и расширение денежного потока. Вы никогда не должны забывать, что вы покупаете собственность в бизнесе, в случае с фондовыми инвесторами или кредитование денег для бизнеса, в случае облигаций инвесторов.Нет ярлыков. Вы должны выполнять работу и понимать риск, который вы берете на себя, чтобы собирать эти дивиденды, проценты и арендную плату.

Будьте уверены, чтобы запросить годовой отчет, 10-K и 10-Q конкурентов компании, если вы хотите понять его сильные и слабые стороны по сравнению с другими фирмами в своем секторе или отрасли

Еще один трюк, который вам понадобится использовать в своем собственном анализе - запросить годовой отчет, 10-K и 10-Q компаний в том же секторе или отрасли фирмы, в которой вы заинтересованы. Например, это может помочь вам лучше понять нефть, если вы одновременно изучаете все нефтяных майоров. Вы можете проанализировать финансовую отчетность и спросить себя: «Что нового?». Вы узнаете, как фирмы имеют разные структуры капитала. Вы сможете проанализировать переменные ROE DuPont и посмотреть, что такое возврат. Вы могли бы получить представление о том, какие фирмы выйдут на первое место и которые обречены на забвение, глядя на такие вещи, как тренд продаж на квадратный фут и коэффициенты покрытия процентов. С другими фирмами, свежими в вашем сознании, различия, как положительные, так и отрицательные, с большей вероятностью будут выделяться и привлекать ваше внимание. Это справедливо для каждого сектора и отрасли. Неважно, читаете ли вы годовые отчеты и 10-K заявки на шоколадные компании, автопроизводители, газеты, банки, золотодобывающие компании, девелоперы, упакованные пищевые гиганты, бутылки соды, поставщики сельскохозяйственной техники, кафе, дисконтных ритейлеров или тематических парков. Если в одном бизнесе упоминается новое правило бухгалтерского учета, которое существенно повлияет на результаты, а еще одно затмевает его, это поднимет красные флаги для последней фирмы в моем сознании. Аналогичным образом, одна компания может указать на непреодолимую возможность, с которой сталкивается отрасль, в то время как другие, более консервативные фирмы не расширяются ни на что большее, чем на результаты, полученные за отчетный период.