Введение в структуру капитала (почему это имеет значение)

Вы часто слышите, как корпоративные сотрудники, профессиональные инвесторы и инвестиционные аналитики обсуждают структуру капитала компании. Возможно, вы не знаете, что такое структура капитала или почему вы должны даже относиться к тому, что звучит так технично, но будьте уверены, что концепция чрезвычайно важна, поскольку она может влиять не только на доход, который компания зарабатывает для своих акционеров, но и на то, фирма переживает спад или депрессию.

Устройтесь поудобнее, расслабьтесь и подготовитесь к базовому вводному курсу по структуре капитала и почему это важно для вас и для компонентов вашего инвестиционного портфеля!

Структура капитала - что это такое и почему оно имеет значение

Термин «структура капитала» относится к проценту капитала (денег) на работу в бизнесе по типу. Вообще говоря, существуют две формы капитала: собственный капитал и долговой капитал. Каждый тип капитала имеет свои преимущества и недостатки, а значительная часть разумного корпоративного управления и управления пытается найти идеальную структуру капитала с точки зрения вознаграждения за риск / вознаграждение акционеров. Это справедливо для компаний из списка Fortune 500 и для владельцев малого бизнеса, которые пытаются определить, сколько их начальных денег должно поступать из банковского кредита, не подвергая опасности бизнес.

Более тщательное рассмотрение различных типов капитала на балансе компании

Давайте немного подумаем над этими двумя формами капитала немного ближе.

Капитал Капитала относится к деньгам, которые принадлежат акционерам (владельцам). Как правило, собственный капитал состоит из двух типов: 1. внесенный капитал, который был первоначально вложен в бизнес в обмен на акции или собственность, и 2. нераспределенная прибыль, которая представляет собой прибыль прошлых лет, которые были сохранены компания и использовала для укрепления баланса или роста фонда, приобретений или расширения.

Многие считают, что собственный капитал является самым дорогим типом капитала, который компания может использовать, потому что его «стоимость» - это доход, который фирма должна заработать для привлечения инвестиций. Спекулятивная добывающая компания, которая ищет серебро в отдаленном регионе Африки, может потребовать гораздо более высокую отдачу от собственного капитала, чтобы заставить инвесторов покупать акции, чем такая фирма, как Procter & Gamble, которая продает все от зубной пасты и шампуня до моющего средства и красоты продукты.

Долговой капитал : Задолженность капитала в структуре капитала компании относится к заемным деньгам, которые работают в бизнесе. Самый безопасный тип, как правило, считается долгосрочным облигациям, потому что у компании есть годы, если не десятилетия, чтобы придумать принципала, в то же время выплачивая проценты только за это время.

Другие типы долгового капитала могут включать краткосрочный коммерческий документ, используемый гигантами, такими как Wal-Mart и General Electric, которые составляют миллиарды долларов в 24-часовых кредитах с рынков капитала для удовлетворения текущих оборотных средств таких как зарплата и счета за коммунальные услуги. Стоимость долгового капитала в структуре капитала зависит от состояния баланса баланса компании - тройная рейтинговая компания с рейтингом AAA будет иметь возможность заимствовать по крайне низким ставкам по сравнению с спекулятивной компанией с тоннами задолженности, которые, возможно, придется заплатить 15 процентов или более в обмен на долговой капитал.

Помимо капитала и долгового капитала существуют и другие формы капитала, такие как финансирование поставщиков, когда компания может продавать товары до того, как они должны будут оплатить счет поставщику, что может резко увеличить доходность собственного капитала, но не стоит компания ничего. Это был один из секретов успеха Сэма Уолтона в Wal-Mart. Он часто мог продать моющее средство Tide, прежде чем заплатить счет Procter & Gamble, по сути, используя деньги PG, чтобы увеличить свой розничный торговец. В случае страховой компании страхователь «плавает» представляет собой деньги, которые не принадлежат фирме, но что она получает возможность использовать и зарабатывать инвестиции до тех пор, пока она не будет выплачена за несчастные случаи или медицинские счета, в случае авто страховщика. Стоимость других форм капитала в структуре капитала сильно варьируется в каждом конкретном случае и часто сводится к таланту и дисциплине менеджеров.

Поиск оптимальной структуры капитала

Многие инвесторы среднего класса считают, что цель в жизни - быть без долгов (см. «Должен ли я погашать свой долг или инвестировать?»). Однако, когда вы достигаете высших эшелонов финансов, эта идея менее проста. Многие из наиболее успешных компаний в мире основывают свою структуру капитала на одном простом соображении - стоимости капитала. Если вы займете деньги на 7 процентов в течение 30 лет в мире с 3-процентной инфляцией и реинвестируете ее в основные операции на 15 процентов, вам было бы разумно рассмотреть как минимум 40-50 процентов в уставном капитале вашей общей структуры капитала, в частности если ваша структура продаж и затрат относительно стабильна. Если вы продаете незаменимый продукт, который люди просто должны иметь, долг будет гораздо ниже, чем если бы вы управляли тематическим парком в туристическом городе в разгар рынка бума. Опять же, здесь вступает в действие управленческий талант, опыт и мудрость. У великих менеджеров есть умение последовательно понижать средневзвешенную стоимость капитала за счет повышения производительности, поиска более доходных продуктов и т. Д. Именно по этой причине вы часто видите высокодоходные потребительские товары, компании используют долгосрочную задолженность путем выпуска корпоративных облигаций.

Чтобы по-настоящему понять идею структуры капитала, вам нужно занять несколько минут, чтобы прочитать Return on Equity: модель DuPont, чтобы получить представление о том, как структура капитала представляет собой один из трех компонентов при определении нормы прибыли компании будет зарабатывать на деньги, которые его вложили его владельцы.Независимо от того, владеете ли вы магазином пончиков или планируете инвестировать в акции, торгуемые публично, это знания, которые вы просто должны иметь, если хотите лучше понять риски и вознаграждения, стоящие перед вашими деньгами.