Альтернативные инвестиции для начинающих

Несмотря на то, что они всегда проявляли увлечение инвесторами, альтернативные инвестиции, похоже, набирают популярность в последние годы, поскольку как отдельные лица, так и институты ищут способы изменить свое влияние волатильности и потенциально могут генерировать излишки прибыли за пределами акций и облигации. От криптоволокнов до прав на добычу полезных ископаемых, структурированных поселений в лесном массиве, свидетельств об удержании налога на аренду ячеек, альтернативных инвестиций может быть неотъемлемым выбором для правильного инвестора при правильных обстоятельствах; особенно для тех, кто обладает специальными знаниями в определенной области или для семей с высоким уровнем чистой стоимости, которые часто могут принести больше пользы от определенных налоговых смещений или структур организаций, чем те, у которых более скромный доход домашних хозяйств.

В этом введении к альтернативным активам мы рассмотрим четыре важных вопроса:

1. Что такое альтернативный инвестиционный или альтернативный актив?
2. Каковы примеры альтернативных инвестиций или альтернативных активов?
3. Почему инвесторы ищут альтернативные инвестиции или альтернативные активы?
4. Каковы некоторые из основных преимуществ и недостатков включения альтернативных инвестиций или альтернативных активов в диверсифицированный портфель?

Моя надежда заключается в том, что вы будете лучше понимать концепцию, когда мы рассмотрим каждую из этих тем в течение следующих нескольких минут; особенно в отношении некоторых существенных рисков, которые могут причинить вам много финансовой и эмоциональной боли и страданий. (В инвестировании есть много чего сказать, чтобы сосредоточиться на том, что может пойти не так. Хорошие новости обычно заботятся о себе.)

Что такое альтернативные инвестиции или альтернативные активы?

Чтобы оценить, как определяются альтернативные активы, вам необходимо понять две связанные концепции, известные как классы активов и распределение активов.

Проще говоря, класс активов - это тип актива, который имеет определенный набор аналогичных характеристик; е. г. , как он генерирует доход, риски, связанные с его владением или хранением, его корреляцию с другими классами активов или экономическими силами, такими как процентные ставки. Распределение активов относится к построению модели или составлению общих рекомендаций относительно грубого процента портфеля, который инвестор хочет работать в каждом классе активов.

Обычно это распределение активов будет указано в документе, называемом заявлением о инвестиционной политике. Мы обсудили некоторые проблемы, которые вы, возможно, захотите рассмотреть, столкнувшись с определением целевой целевой категории активов в статье под названием Что следует учитывать при балансировании вашего класса класса Exposure .

Традиционно существует несколько вариантов того, что вы можете назвать «основными» классами активов, которые разумный человек мог бы добавить в свой инвестиционный портфель.То есть, если вы управляете сбалансированным целевым фондом или нанимаете компанию по управлению активами или зарегистрированный советник по инвестициям, чтобы собрать и поддерживать диверсифицированный портфель для вас или ваших наследников, вы должны иметь портфель, содержащий одно или несколько из следующих: > Денежные средства и их эквиваленты

• Акции
• Облигации
• Почему это имеет значение? В самом широком смысле альтернативные инвестиции или альтернативный актив - это любой вид актива, который не относится к одной из этих категорий. То есть альтернативные инвестиции - это все, что не состоит из наличных денег, акций или облигаций.

Каковы некоторые примеры альтернативных инвестиций или альтернативных активов?

Хотя список альтернативных инвестиций обширен, некоторые из тех, с которыми вы можете столкнуться в реальном мире, включают, но не обязательно ограничиваются следующими:

Недвижимость и все ее многочисленные производные, включая непосредственно принадлежащие собственности, товариществ по управлению недвижимостью, корпораций по развитию недвижимости и REITs

• Магистральные товарищества, которые могут владеть и управлять всем, от нефтепроводов до капиталоемких тематических парков
• Сертификаты налогового залога
• Акции или членские единицы в частный бизнес
• Сырьевые товары, включая драгоценные металлы, такие как золото, серебро, платина и палладий, а также сырая нефть, природный газ, этанол, кукуруза, соя, пшеница, какао, кофе, сахар, замороженный концентрированный апельсиновый сок , овес, живой крупный рогатый скот, медь, свинец, цинк, олово, алюминий, никель и кобальт
• Управляемые фьючерсы
• Сельскохозяйственные угодья
• Timberland
• Минеральные права
• Интеллектуальная собственность, такая как авторские права, патенты и товарные знаки
• Частные подписанные ипотечные кредиты
• Лизинг оборудования
• Структурированные поселения
• Искусство и предметы коллекционирования
• Частный капитал
• Вино
• Монеты с нумизматической стоимостью
• Венчурный капитал
• Одноранговое кредитование < Viaticals
• Хедж-фонды
• Аннуитеты
• Налоговые кредиты
• Почему инвесторы ищут альтернативные инвестиции или альтернативные активы?
• Есть несколько причин, по которым инвестор или управляющий портфелем, вероятно, рассмотрят возможность добавления альтернативных инвестиций в баланс.

В некоторых случаях доллар денежного потока, генерируемый в результате альтернативных инвестиций, может быть подвержен гораздо более благоприятному режиму налогообложения, чем доллар, полученный от более традиционных инвестиций; е. г. , если у инвестора или клиента есть значительные налоговые убытки или налоговые кредиты, которые могут быть применены к определенному типу деятельности или источнику дохода.

В других случаях факторы и условия, характерные для данного класса активов на момент рассмотрения инвестиций, могут привести к тому, что класс активов окажется значительно более дешевым и, следовательно, более привлекательным для долгосрочного владельца, чем другие виды инвестиций, доступных в магазин; е. г. , был период во время Великой рецессии, когда богатые инвесторы покупали квартиры с глубокой скидкой в ​​таких городах, как Майами, выплачивая часть того, что, по их мнению, будет иметь конечную рыночную стоимость в будущем.

Иногда инвестор или его или ее советники имеют глубокие знания или уникальные навыки, установленные в определенной области, которые могут вызвать альтернативные инвестиции. Например, если опытный предприниматель в нефтегазовой отрасли имел ресурсы и терпение, чтобы воспользоваться преимуществом нефтяного и / или газового перенасыщения, то уникальные знания и опыт могут окупиться, поскольку это позволяет инвестору опустить его или ее риск неопытным инвестором, возможно, даже не учитывает, не говоря уже о существовании.

В других ситуациях конкретный альтернативный инвестиционный или альтернативный класс активов может эмоционально и интеллектуально привлекать внимание инвестора больше, чем другие классы активов. Например, есть успешные инвесторы, которые глубоко вовлечены в венчурный капитал, потому что им нравится процесс определения, финансирования и получения права собственности на стартапы и относительно новые предприятия; видеть, как они растут и процветают, зная, что они были частью этого. Есть некоторые инвесторы, особенно те, кто старше, кто не любит владеть акциями и облигациями, предпочитая подписывать свои ипотечные кредиты на объекты недвижимости, которые они приобрели и отремонтировали. Это имеет смысл для них. Они считают, что они могут лучше понимать потенциальные прибыли и убытки, особенно по сравнению с ежедневной волатильностью, которая является неотъемлемой частью владения общедоступными обыкновенными акциями. Есть некоторые инвесторы, которые приобретают каталоги прав на музыку, будь то на аукционе, в переговорных сделках или в ходе судебного разбирательства по делу о банкротстве, потому что они понимают, как управлять и лицензировать эти права для заинтересованных сторон. Вероятно, среди самых известных альтернативных инвесторов есть так называемые «Золотые жуки», которые накапливают золотые слитки в форме монеты и бара. Для многих, кто попадает в этот лагерь, золото становится почти одержимостью, которая часто не кажется вполне разумной для тех, кто не испытывает такого же принуждения, чтобы накопить легендарный металл.

Каковы некоторые из основных преимуществ и недостатков включения альтернативных инвестиций в диверсифицированный портфель?

Мы уже обсуждали некоторые потенциальные выгоды от альтернативных инвестиций - льготные или защищенные денежные потоки в определенных условиях, менее эффективные рынки, которые могут привести к эксплуататорским возможностям, интеллектуальному и эмоциональному удовлетворению при работе с активом, который нравится инвесторам , понимает и чувствует, что у него или нее есть конкурентная или стратегическая нога на конкурсе - поэтому, вероятно, лучше всего сосредоточиться на негативах, которых много. Список таких негативов был бы исчерпывающим, поэтому я предпочел бы охватить два, которые, я считаю, особенно опасны.

Во-первых,

альтернативные инвестиции могут быть сложными и включать значительные скрытые риски

. Часто при инвестировании в такие вещи, как объединенные структуры, может быть недостаток прозрачности, что делает невозможным по-настоящему понять риски, которые вы принимаете. Одна реальная иллюстрация: в официальном докладе правительства о финансовом кризисе 2007-2009 годов комиссия установила, что определенные фонды, спонсируемые инвестиционными банками, занимаются тем, что часто называют «украшением окон», продавая рисковые активы и / или сокращая долг до конца отчетного периода, чтобы средства выглядели более безопасными для владельцев.Этим владельцам давали ложное чувство комфорта в отношении того, что им принадлежало, и рисков, которым подвергался их капитал. Нет ничего удивительного в том, что альтернативные инвестиции будут уничтожены в результате полной потери инвесторов. Здоровый страх мудр, когда наступать на многие из областей, перечисленных ранее в этой статье. Ваша способность говорить «нет» - уйти от инвестиций, которые вы не полностью понимаете, может снизить шансы на то, что вы будете вынуждены смотреть, как ваше богатство взорвано перед вашими глазами. Не позволяйте страху пропустить что-то захватывающее, потому что вы делаете что-то немым. Во-вторых, альтернативные инвестиции могут создать кошмар, а иногда и катастрофические, налоговые последствия.

Например, представьте, что у вас есть самостоятельный план выхода на пенсию. Возможно, это SEP-IRA. Вы решаете, хотите ли вы иметь собственное товарищество с ограниченной капитализацией нефтепровода или MLP через ваш SEP. Хотя это зависит от ряда факторов, вы создали ситуацию, в которой ваш SEP-IRA теперь может потребовать подать свою налоговую декларацию и, что еще хуже, платить налоги! Это будет большая сложность и стоимость, которые при определенных условиях могут стоить того, но это может быть неприятным сюрпризом, если вы не знали, что это была возможность. Еще одна иллюстрация: вы считаете инвестирование в частное партнерство. В партнерстве нет обязательного положения о распределении налогов, несмотря на то, что он структурирован для сквозного налогообложения. У вас может получиться огромный налоговый счет, который вам придется выплачивать из кармана, даже если партнерство не распределяет вам наличные в течение этого налогового года! Это может быть хорошо, если у вас есть много лишней ликвидности, сидящей вокруг, и вы чувствуете, что инвестиции все еще имеют смысл, но это может создать настоящие трудности, если вам придется продавать другие активы или брать деньги для оплаты вашего счета в IRS. Отказ от ответственности: контент на этом сайте предоставляется только для информации и обсуждения, и его не следует вводить в заблуждение в качестве совета по инвестициям. Ни при каких обстоятельствах эта информация не представляет собой рекомендацию покупать или продавать ценные бумаги.