Что такое возврат на инвестированный капитал?

Когда вы инвестируете в бизнес, будь то директор небольшой компании или как акционер в международной корпорации, важный и основополагающий вопрос: какова ежегодная рентабельность моих инвестиций?

Возврат на инвестированный капитал (ROIC) - коэффициент прибыльности или производительности, который измеряет, сколько инвесторов в бизнесе зарабатывают на инвестированном капитале. В качестве примера финансового анализа рентабельность инвестированного капитала также является ценной мерой оценки. Например, фондовый рынок вернул около 9 процентов ежегодно более 100 лет.

Это дает полезный ориентир - если вы последовательно получаете доход, который бьет инфляцию (9-процентная цифра не учитывает инфляцию) еще на 5-7 процентов, то это совсем не плохо. Если, с другой стороны, ваша рентабельность инвестиций едва превышает инфляцию или даже падает ниже уровня инфляции, рентабельность инвестиций является менее чем удовлетворительной.

Возврат на расчет инвестированного капитала

Вам нужно посмотреть финансовые отчеты компании, чтобы понять доходность инвестированного капитала. Посмотрите на отчет о прибылях и убытках. Вы увидите позицию для прибыли перед процентами и налогами (EBIT). Если вы несколько EBIT (1-налоговая ставка), вы получаете чистую операционную прибыль после налогов или NOPAT. NOPAT - числитель в уравнении, рассчитывающем Return on Invested Capital. Иногда EBIT заменяется на числитель.

NOPAT = EBIT (1 - ставка налога) = Числитель

У нас есть числитель в уравнении для расчета Return on Invested Capital, так что теперь нам нужен знаменатель.

Знаменатель - Операционный капитал. Мы смотрим на баланс для этой информации, так как счета, составляющие капитал, есть.

Операционный капитал состоит из векселей к оплате, долгосрочных облигаций, привилегированных акций и обыкновенных акций. Здесь мы примем простой балансовый отчет, который имеет только векселя, подлежащие оплате (долгосрочная запись банковского кредита) и счета обыкновенных акций.

Более сложный баланс может иметь облигации и привилегированные акции на нем. Операционный капитал, знаменатель, рассчитывается путем добавления средних долговых обязательств к среднему акционерному капиталу:

Операционный капитал = Средние долговые обязательства + Средний капитал Акционера = Знаменатель

Учитывая эту информацию, здесь приведена формула для возврата на инвестированный капитал Капитал:

ROIC или ROCE = NOPAT / Операционный капитал

Как вы интерпретируете доходность инвестированного капитала ?

Возврат на инвестированный капитал - это показатель эффективности, указывающий, сколько прибыли создается каждым долларом операционного капитала. Если ROIC больше, чем средневзвешенная стоимость капитала фирмы, то бизнес добавляет ценность.

Вычисление средневзвешенной стоимости капитала (WACC) не сложно, но сбор необходимых данных, необходимых для расчета, является обременительным (средняя стоимость долга, ставка корпоративного налога, стоимость капитала и т. Д.). Но, к счастью, это тоже не нужно. Любая крупная брокерская компания, включая большинство брокерских компаний в Интернете, будет иметь собственные отчеты аналитиков для каждой крупной корпорации, и каждый отчет будет включать WACC.

Как только у вас есть WACC, у вас есть ценный инструмент для принятия решений. Предположим, например, что компания имеет 15% ROIC и WACC 8%.

Это означает, что компания возвращает 7% чистой прибыли своим инвесторам. В зависимости от общей экономической ситуации это может быть хорошим или плохим - возможно, это где-то посередине. Если, с другой стороны, ROIC компании составляет 8%, а ее WACC составляет 9%, это нехорошо, и ваше соответствующее решение будет заключаться в том, чтобы не покупать акции этой компании.