Как работают фьючерсы и ETF

Как вы знаете, ETF отслеживают базовый актив. Будь то товар, индекс или даже валюта, чтобы ETFs были эффективными, им необходимо довольно точно сопоставить их с желаемым продуктом. И для этого многие фонды используют производные инструменты. И хотя опции, свопы и форварды иногда включаются в ETF, это наиболее эффективные фьючерсные контракты.

Итак, если вы собираетесь инвестировать в ETF, вам нужно знать, что на самом деле находится в ETF.

И имея это в виду, давайте рассмотрим один из этих компонентов … фьючерсы.

Что такое фьючерсы?

Будущий контракт - это соглашение между покупателем и продавцом на основе базового актива. Продавец соглашается доставить этот актив покупателю в будущем, но цена актива определяется на дату фактического соглашения.

Вот пример. Сейчас в октябре и вы хотите купить ноябрьское нефтяное будущее за 95 долларов. Продавец берет ваши 95 долларов и истекает в ноябре, он технически должен вам бочку с нефтью. Вы действительно получите бочку с маслом? Наверное, нет, но будет компенсация, основанная на цене нефти в тот конкретный день.

Как работают фьючерсы?

Используя наш пример, допустим, вы являетесь владельцем фьючерсного контракта (покупателя). У вас есть несколько вариантов с вашей длинной позицией

1. Вы можете продать свой фьючерсный контракт продавцу (или другому трейдеру) до истечения срока действия. Вы можете сделать это, если цена на нефть повысится, и вы хотите зафиксировать прибыль. Или, если он становится слишком низким, и вы хотите выйти из положения за минимальную потерю

2. Вы можете подождать до истечения срока действия и воспользоваться своим правом на нефть в 95 долларов. В большинстве случаев вы получите прибыль или потеряете свою учетную запись. Так что, если будущее стоит $ 195, вы вернете свои $ 95 плюс еще 100 долларов прибыли (фильтрация сборов и других расходов). Или вы можете получить меньше, если цена ниже первоначальной торговли
3. Вы можете переложить контракт на другой месяц. Вы «торгуете» в своем текущем ноябрьском контракте на новый контракт в декабре или другом месяце. Это можно сделать с помощью оригинального продавца или другого трейдера
4. Технически вы можете потребовать свой ствол масла, но, как вы можете догадаться, этого никогда не произойдет. Слишком много факторов, связанных с грузом и неудобством

Кто следит за сделками?

В отличие от форвардных контрактов, фьючерсные контракты в значительной степени регулируются. Существуют Правила фьючерсных контрактов и Комиссия по торговле товарными фьючерсами. Кроме того, имеется информационно-координационный центр. Они действуют как банк и отслеживают вашу учетную запись, ваши сделки, вашу прибыль и убытки, вашу маржу и ваши сборы. Они справляются с логистикой за опрокидываниями и истечения срока их действия.

Где торговля фьючерсами?

Фьючерсы торгуются на фьючерсных биржах, так же как акции торгуют на фондовых биржах. Более популярные фьючерсные биржи в США находятся в Чикаго и Нью-Йорке - Чикагской торговой палате, Чикагской товарной бирже и Нью-йоркской товарной бирже.

Есть также фьючерсные биржи по всему миру, такие как Eurex (Европа), Лондонская международная финансовая биржа фьючерсов и опционов и Токийская товарная биржа.

Каковы различные типы фьючерсов?

Фьючерсные контракты формируются по многим различным типам активов.

Есть фьючерсы на …

Сырьевые товары - масло, золото, апельсиновый сок (помните Торговые площади?)
Валюты - Евро, Доллар США, Британский фунт, Йена
Облигации < - Процентная ставка Игра для краткосрочных и долгосрочных позиций Фондовые индексы
- Как США, так и Интернационал Что такое риски с торговыми фьючерсами?

Как и при любых инвестициях, существует риск. Цены колеблются так же, как и стоимость ваших активов, поэтому, прежде чем делать какие-либо сделки, фьючерсы или иным образом, важно проконсультироваться с экспертом, таким как финансовый консультант или управляемый фьючерсный брокер.

Однако одной из проблем с фьючерсами является их точность. В последнее время это вызвало жаркие споры, особенно в отношении товарных фьючерсов. Фьючерсы предназначены для точного отслеживания цены базового актива, но поскольку эти производные имеют значение времени из-за будущего истечения срока, процентные ставки являются фактором.

Кроме того, фактическая и воспринимаемая ценность играет определенную роль в колебаниях цен.

Как мы уже говорили, цены меняются, процентные ставки движутся, а у трейдеров разные мнения. Все это может привести к тому, что фьючерсный контракт будет неточно коррелировать с базовым активом. Это то, что известно на общем языке как ошибка отслеживания, и есть два типа ошибок …

Contango

- когда цена фьючерса на самом деле выше, чем цена спот Backwardation
- когда цена фьючерса ниже, чем цена спот

Цель фьючерсного контракта - отслеживать связанные активы, но из-за вышеперечисленных факторов эти ошибки иногда принимают форму. И это может привести к тому, что ETF также получит ошибку отслеживания, если фонд использует фьючерсы для достижения своей цели.

Как и почему фьючерсы используются в ETF?

В отличие от индекса и других активов, ETF представляет собой предварительно упакованный мини-портфолио, предназначенный для отслеживания индекса без необходимости сражаться с ценой корзины или получить доступ к товару, не создавая ферму крупного рогатого скота на переднем лужайке. Но поскольку эти средства предварительно упакованы, нет активного управления (извинения за активное управление ETF).

Поэтому, чтобы иметь определенную гибкость в отслеживании актива, ETF могут использовать фьючерсные контракты, которые перекатываются, когда возникает такая возможность. Это помогает фонду поддерживать текущие рыночные условия и тем самым поддерживать точность. Однако, как указано выше, фьючерсы не идеальны, и это может иногда приводить к ошибкам отслеживания в ETF.

Но в целом фьючерсы помогают сделать ETF привлекательными инвестициями. Они дают инвесторам доступ к определенным рынкам или активам без хлопот с опрокидываниями, истечением срока действия, множеством сборов, ценообразованием в корзине и многими другими факторами, связанными с торговлей. И, несомненно, многие фонды используют фьючерсы для достижения цели ЕФО.

Итак, теперь вы знаете, почему фьючерсы иногда встроены в ETF, поэтому не бойтесь, когда вы «смотрите под капот», и смотрите фьючерсы в движке, но помните, почему они там, как они работают, и их ограничения.