Каковы Хрупкие пять стран?

Не секрет, что финансовые аналитики любят акронимы, независимо от того, относятся ли они к коэффициентам PE или EBITDA. Самым известным акронимом среди международных инвесторов являются БРИК от Goldman Sach, которые представляют четыре крупнейшие страны с формирующимся рынком - Бразилия, Россия, Индия и Китай. Но есть много других сокращений, которые приобрели известность и могут помочь инвесторам.

В этой статье мы более подробно рассмотрим Хрупкую пятерку и где эти страны могут возглавить в ближайшие годы.

Что такое хрупкая пятерка?

Fragile Five - это термин, придуманный в августе 2013 года финансовым аналитиком Morgan Stanley для представления стран с формирующейся рыночной экономикой, которые слишком зависимы от ненадежных иностранных инвестиций для финансирования своих амбиций роста. Сокращение следует за длинной линией аналитических аббревиатур, которые были охвачены на протяжении многих лет, включая аббревиатуры БРИКС и МИНТА Джима О'Нила.

По мере того как капитал течет из развивающихся рынков на развитые рынки, многие из их валют испытывают значительную слабость и затрудняют финансирование дефицита текущего счета. Отсутствие новых инвестиций также не позволило финансировать многие проекты роста, что способствовало замедлению их экономики. Это создало потенциальную проблему для некоторых уязвимых стран.

Пять членов Fragile Five включают:

Турция
Бразилия
Индия
Южная Африка
Индонезия

Капитальные потоки в 2013 и 2014 годах

Термин Fragile Five был придуман в ответ на глобальную восстановление экономики в период между 2011 и 2014 годами.

После того, как в 2008 году многие развитые экономики сократились, страны с формирующейся рыночной экономикой привлекли большой инвестиционный капитал из-за относительно высоких темпов роста. Этот капитал использовался в различных секторах экономики для повышения темпов роста. Например, были приняты новые инфраструктурные проекты, в которых задействовано несколько граждан и компаний в регионе.

Последующее восстановление на развитых рынках привлекло значительную часть этого капитала домой и привело к меньшему привлечению прямых иностранных инвестиций на развивающиеся рынки. Развитые страны, как и Соединенные Штаты, продемонстрировали высокие результаты в течение 2013 года. Федеральный резерв США также решил сузить свою программу покупки облигаций и повысить процентные ставки, что привело к усилению валюты США по отношению к валютам развивающихся рынков. Эта динамика привела к тому, что все большее число инвесторов продавало валюту развивающихся рынков и переходило в доллары США.

С тех пор этот термин был расширен до проблемной десятки, поскольку график повышения ставок по процентным ставкам в Соединенных Штатах вызвал обеспокоенность среди замедлителей развивающихся рынков.

Появились хрупкие пять трещин

В начале 2014 года Аргентина резко переоценила свою валюту в ответ на неустойчивую внутреннюю политику и высокие темпы инфляции.В январе 2014 года страна продала более 8% своих иностранных резервов, что привело к тому, что капитал центрального банка достиг самого низкого уровня с октября 2006 года. Хотя Аргентина не является членом Fragile Five, их снижение побудило рынок развивающихся рынков продать произошло сразу после падения. По мере того, как инвесторы начали продавать валюту развивающихся рынков и переходили в доллары США, частично в связи с сужением Федерального резерва США, развивающиеся рыночные валюты начали терять ценность, а инвестиционный капитал начал уходить.

Хрупкие Пять рынков, таких как Турция, ответили резко, повышая свои процентные ставки на экстренной встрече в полночь, чтобы защитить свою валюту, но этот шаг мало сделал для подавления проблемы. Хрупкие Пять стран, такие как Турция, полагались на иностранные инвестиции для пополнения своего дефицита текущего счета. Рост процентных ставок также может иметь ряд негативных последствий для уязвимых стран с формирующейся рыночной экономикой. Например, более высокие процентные ставки повышают долговую нагрузку на кредиты и могут привести к сокращению прибыли коммерческих банков. Эта динамика может еще больше усугубить экономический рост за счет удаления капитала.

Где хрупкая пятерка возглавила

Хрупкая пятерка всплыла в 2013 году и испытала шок в 2014 году. В 2015 году на этих рынках наблюдалось постоянное снижение потока капитала из развивающихся рынков и на развитые рынки.

Аналитики Morgan Stanley расширили Fragile Five до проблемной десяти в середине 2015 года в ответ на распродажу, выходящую за пределы этих пяти стран и на другие ключевые развивающиеся рынки.

Страны с неспокойной депрессией:

Тайвань
Сингапур
Россия
Таиланд
Южная Корея
Перу
Южная Африка
Чили
Колумбия
Бразилия

Несколько членов «Хрупкой пятерки» были исключены из этого списка, поскольку их экономики либо уже испытали потери, либо приобрели тягу. Например, экономика Индии оставалась достаточно надежной, несмотря на глобальный кризис на развивающихся рынках в течение 2014 и 2015 годов. Остальные четыре страны были самыми худшими исполнителями в период с августа 2013 года по август 2015 года.

Ключевые точки выноса

Fragile Five термин, придуманный в августе 2013 года аналитиком Morgan Stanley для представления стран с формирующейся рыночной экономикой, которые стали слишком зависимыми от ненадежных иностранных инвестиций для финансирования своих амбиций роста.
Хрупкая пятерка включает Турцию, Бразилию, Индию, Южную Африку и Индонезию.
Хрупкая пятерка начала фокусироваться в 2013 и 2014 годах, поскольку страны с формирующимся рынком, которые полагались на иностранные инвестиции для покрытия дефицита текущего счета и финансового роста, начали видеть отток капитала в результате улучшений в развитых странах.