С использованием Limit vs. Market Orders

Как трейдер , вы можете полагать, что ваша единственная цель - получить прибыль. Это может удивить вас, узнав, что торговля опционами - это всегда о прибыли, поскольку опции могут использоваться для хеджирования (уменьшить риск владения) уже существующими инвестициями.

Очевидно, что одним из способов получения прибыли является покупка ваших вариантов по наилучшей (самой низкой) возможной цене и продажа ваших опций (и других активов, таких как акции) в лучшем (наивысшем) возможный цена.

Несмотря на то, что эта основная концепция торговли очевидна для всех трейдеров, большую часть времени неопытный трейдер , стремясь сделать сделку , что он / она вводит неправильный тип (рыночный ордер) через своего брокера.

Биржевая торговля

Каждый обмен имеет участников - независимо от того, какой конкретный актив торгуется - кто «делает рынки». Другими словами, эти члены всегда публикуют «цену предложения» и «цену запроса». Сочетание этих двух цен называется «рынок» и представляет собой цены, при которых вы можете сразу покупать или продавать опционы, акции, товары и т. Д. Пожалуйста, помните, что эти цены установлены, чтобы позволить людям, которые публикуют эти цены, покупать или продавать варианты по привлекательной цене.

Ставка - это цена, которую участники (называемые маркет-мейкерами ) готовы заплатить за актив, который вы продаете. Одновременно «цена запроса» - это цена, которую вы запросили для оплаты при покупке актива.

Когда вы вводите «рыночный ордер», вы фактически уверены, что будете платить цену за покупку при покупке опционов и продавать цену предложения при продаже опционов. Слишком много новых трейдеров считают, что они обязаны торговать по этим ценам. Тем не менее, это миф . Вместо того, чтобы вводить рыночный ордер, я предлагаю вам вместо ввести лимитный ордер.

Когда вы совершаете покупки в розничном магазине (как и все мы), цена не подлежит обсуждению. Это цена спроса, и вы вынуждены платить эту цену, если вы хотите купить конкретный товар в то время. Иногда платит ждать, потому что магазин может предоставить скидку (то есть поставить товар в продажу) в ближайшем будущем.

Обратите внимание, что параметры можно рассматривать как поступившие в продажу, когда подразумевается волатильность .

Рыночный ордер

Рыночный ордер не лучше, чем запрос о том, что какой-то случайный трейдер (человек на другой стороне вашей торговли) берет часть ваших денег - без особого «спасибо». это правда? Потому что рыночный ордер - это тот, который должен быть заполнен как можно быстрее. Переговоров не происходит. С компьютерами, работающими в торговом мире, единственный способ немедленного выполнения вашего заказа состоит в том, чтобы система соответствовала вашему заказу на покупку с существующим предложением продать конкретный вариант (или любой другой актив), который вы хотите купить.Конечно, система находит самую низкую опубликованную цену, которая доступна, но эта цена будет ценой спроса, которую вы видели при вводе заказа.

Для тех из вас, кто помнит, что торговля не всегда осуществлялась через компьютеры: несколько лет назад ваш заказ был представлен реальным человеком, который вошел в торговую площадку, объявил о том, какой вариант он хотел купить, и был встречен кучу словесных предложений и предложений.

Брокер, чем будет противостоять предложениям с чуть более низкой ценой, дает возможность торговцам питомцев продавать по этой цене. Если никто не совершал продажу, брокер затем заполнил рыночный ордер, заплатив цену за проезд. ПРИМЕЧАНИЕ. Брокер не занимал много времени, делая это, потому что заказ был рыночным ордером - и это не давало брокеру полномочий уделять много времени на переговоры о лучшей цене. Но, по крайней мере, был шанс на лучшее заполнение. Это уже не тот случай, когда заказ выполняется через компьютеры.

Ваш заказ выполняется быстро. Тем не менее, рынок может измениться так же, как вы нажмете, чтобы отправить заказ. Другими словами, заполнение может происходить по несколько более низкой цене, чем ожидалось при покупке, и в равной степени возможно, что вы платите немного больше, чем ожидалось.

Так работает система, и никто не обманывает клиента. Рыночные заказы заполняются по максимально возможной доступной цене - когда заказ попадает на рынок - и это время от времени запрашивает изменение цены.

Вы можете спросить, что с этим не так? Не является ли запрашиваемая цена самой низкой ценой, по которой можно купить этот вариант, как момент поступления заказа на рынок? Ответ заключается в том, что с этим связано много, потому что цитата с предложением / спросом, которую вы видите на экране вашего компьютера, известна как опубликованная цена bid / ask. Он также упоминается как внешний рынок. И этот опубликованный рынок часто сильно отличается от реального рынка.

Если ставка bid / ask очень плотная (например, $ 0. 01 или $ 0. 02 в ширину), почти всегда есть кто-то, кто хочет продавать варианты по цене, которая ниже, чем заявленная запрашиваемая цена. И эта цена представляет собой истинную запрашиваемую цену. Если вы задаетесь вопросом, почему этот продавец не рекламирует свои намерения, есть две веские причины:

• Слишком много людей входят в рыночные ордера и платят более высокую цену. Если маркет-мейкер может получить более высокую цену, просто не раскрыв его / ее истинную цену продажи, почему бы ему / ей не заниматься рекламой? Нет ничего неэтичного в том, чтобы просить более высокую цену, соглашаясь принять более низкую цену. Это происходит все время на блошиных рынках, небольших розничных магазинах и на открытых рынках по всему миру. Ожидается торг, и вы можете сделать то же самое - используя лимитный ордер - при торговле.
• Если один продавец объявляет о готовности продавать по более низкой цене, это хорошо работает, когда это лицо является единственным продавцом. Однако слишком часто к этому продавцу присоединятся другие, которые также готовы торговать по сниженной цене, что делает его гораздо более конкурентоспособным.У продавца есть больше шансов подождать, пока его / ее компьютер не увидит цену предложения, которую он хочет ударить, а затем нажав кнопку продажи.

Обратите внимание, что чем шире bid ask spread (т. Е. Вместо 31 ставки // 33 спросить, рынок 29 bid //. 35 ask) тем больше шансов, что вы можете продайте выше ставки и купите ниже запроса.

Единственное время, когда уместно вводить рыночный ордер, происходит, когда важно немедленно совершить сделку. И почти никогда нет веских оснований для этого.

Лимитный ордер

Лимитный ордер - это тот, который устанавливает максимальную цену покупки или минимальную продажную цену. Вместо того, чтобы ваш заказ был заполнен по наилучшей доступной цене, ваш заказ заполняется, если и только если он может быть заполнен по вашей предельной цене или лучше.

Посмотрим, как это работает. Предположим, что вы хотите купить XYZ Dec 16, 2016, 50 звонков. ПРИМЕЧАНИЕ. Этот опцион колл дает своему владельцу право покупать 100 акций базового актива (акции XYZ) по цене (50 долларов США за акцию) в любое время до истечения срока действия опционов (вскоре после закрытия торгуется 16 декабря 2016 года.)

Рынок составляет 1 доллар. 00 и 1 доллар США. 20 ask.

• Если вы введете рыночный ордер, вы будете покупать свои звонки по цене 1 доллар США. 20 (120 долларов США за контракт) каждый.
• Если вы вводите лимитный ордер с предельной ценой в $ 1. 20, вы будете покупать звонки по $ 1. 20. ПРИМЕЧАНИЕ: ЕСЛИ готовы платить 1 доллар США. 20, лучше ввести предельный порядок в 1 доллар. 20, а не рыночный ордер - на всякий случай $ 1. 20 запрашиваемая цена временно исчезает на несколько секунд и заменяется более высоким предложением. $ 1. 20 предельная цена предотвращает попадание в этот ловушку.
• Если вы вводите заказ с предельной ценой в $ 1. 15, вы не можете покупать звонки. Однако, если вы их купите, цена составит 1 доллар. 15 или менее.
• Если ваши $ 1. 15 ставка не заполняется быстро, нет ничего плохого в изменении ставки до 1 доллара США. 20. но, введя лимитный ордер по более низкой цене, вы даете себе возможность сэкономить деньги на торговле. На мой взгляд, когда рынок составляет 1 доллар. 00 до 1 доллара США. 20, есть очень хороший шанс, что один из маркет-мейкеров будет готов продавать звонки по $ 1. 15. Это не всегда будет правдой, но вам нечего терять, пытаясь купить дешевле (или продать выше). Сэкономленных денег, вероятно, более чем достаточно, чтобы оплатить комиссию брокера.

Имейте в виду, что эта идея окажется полезной достаточно часто, чтобы каждый трейдер принял эту идею. Помните, если вы решите (используя приведенный выше пример) $ 1. 15 - это все, что вы хотите заплатить, затем введите заказ и не повышайте ставку.

Если вы готовы заплатить 1 доллар. 20, и если спрэд bid / ask больше ширины 5 центов, то стоит заплатить, чтобы ваш заказ был заполнен по лучшей цене. В этом примере вы можете начать с ставки в 1 доллар. 10, надеясь на лучшее. Затем, через 15 секунд, я предлагаю повысить ставку до 1 доллара. 15. Через минуту или около того у вас есть выбор. Если вам нужна эта сделка из-за существующей позиции, то, во что бы то ни стало, ставка составляет 1 доллар США.20. Не будьте упрямы, когда торговля требуется для хеджирования существующего портфельного риска. Но если это новая позиция, вам придется решать, быть упрямым и платить цену, которую вы действительно готовы заплатить.

Пункт этой дискуссии заключается в том, что глупо вводить рыночные ордера при торговле вариантами. Это особенно актуально, когда опционы находятся в начале открытия в начале торгового дня - потому что заказы на покупку и продажу заполняются беспорядочно, когда рынки заняты. Раньше было открытие «одной цены», где все заказы были заполнены по той же цене во время открытия. Однако это еще одна инновационная торговая идея, которая исчезла, когда компьютеры заменили живых трейдеров.