Две причины быть осторожными в отношении коэффициентов P / E

Отношение цены к прибыли (P / E) может быть умеренно полезным при просмотре на фондовом рынке в целом или при просмотре отдельного запаса. Но будьте осторожны при использовании P / E для окончательного определения стоимости компании. Осторожность проистекает из неизвестного будущего «E».

• «P» - цена акций. Эта цифра может быть легко найдена в Интернете.
• «E» в соотношении P / E означает «прибыль».

«E» сложно, хотя, поскольку это может быть основано на прошлых доходах, которые являются известными, или «E» может быть оценкой, основанной на прогнозируемых доходах, что неизвестно ,

Мы все знаем, что реальность не всегда получается так, как мы ее проектируем.

С любой из этих двух моделей P / E есть повод быть осторожным.

Две вещи, которые следует учитывать при взгляде на коэффициент P / E

Вот две вещи, которые следует соблюдать осторожно, когда дело доходит до части прибыли в формуле.

1. Отношение цены к прибыли на основе прошлых данных . Нет гарантии, что продукты компании будут продолжать продаваться в будущем, а также в прошлом. Заработок может измениться. Прошлые доходы не всегда являются надежным показателем будущих доходов.

2. Отношение цены к прибыли на основе прогнозируемого дохода. Аналитики изучают прошлые данные для определения потребительских тенденций и разработки прогнозов, но потребители непостоянны, а новые продукты могут легко менять привычки покупки. Будущие доходы не предсказуемы.

Следующие примеры показывают, как использование соотношения цены и прибыли для определения ожидаемой стоимости отдельного запаса может привести к плохим инвестиционным решениям.

Отношение цены к прибыли (P / E)

WIDGET Company

Вот факты:

• Акции продаются по цене $ 20 за акцию.
• В прошлом году WIDGET заработала 1 доллар за акцию.
• По оценкам аналитиков, в этом году компания заработает 2 доллара за акцию.
• Коэффициент P / E, основанный на прошлых доходах, равен 20. Расчет: $ 20 / $ 1 = 20.
• Коэффициент P / E на основе прогнозируемой прибыли равен 10. Расчет: $ 20 / $ 2 = 10.

Это означает, что вы готовы заплатить 10 долларов США за каждый доллар прогнозируемого дохода. Это также называется выплатой «10x» доходов, или, как говорят, акции имеют «доход, кратный 10».

Компания GZMO

Вот факты:

• GZMO торгуется по $ 10 за акцию.
• В прошлом году у GZMO была заработная плата в $. 50 за акцию.
• Аналитики оценивают, что компания будет зарабатывать $. 60 за акцию в этом году.
• Коэффициент P / E, основанный на прошлых доходах, составляет 20. Расчет: $ 10 / $. 50 = 20.
• Коэффициент P / E на основе прогнозируемого дохода составляет 16. 67. Расчет: 10 долларов США. 60 = 16. 67.

Это означает, что вы готовы заплатить 16 долларов. 67 за каждый доллар прогнозируемого дохода. Это также называется выплатой «16. 67x ", или, как говорят, акции имеют« доход, кратный 16 ».67 ".

Сравнение коэффициентов P / E

По сравнению с WDGT, GZMO выглядит более дорогостоящим, так как вы должны платить больше сегодня за ту же сумму ожидаемых будущих доходов.

Вы покупаете WDGT. < Через несколько месяцев после того, как вы покупаете WDGT, кто-то подал в суд иск, назвавший одну из известных продуктов WDGT проблемой. Люди перестают покупать этот продукт, а доходы WDGT снижаются. Цена акций также снижается.

GZMO, on с другой стороны, выпускает новый продукт, который начинает продаваться, как горячие пирожки. Заработки GZMO растут, и цена на акции также растет.

Теперь WDGT составляет 15 долларов США за акцию, при этом 50 долларов прибыли на акцию. / E 10.

GZMO продается по цене 15 долларов США за акцию с 75 долларов дохода на акцию. Теперь у нее есть P / E 20.

Вы решили, что GZMO растет быстрее, поэтому вы продаете WDGT, осознать свою потерю в размере 5 долларов США за акцию и купить GZMO.

Через год судебный процесс WDGT будет отклонен. Продукт GZMO, хотя и популярный, был быстрым причудом, и у них не было новых продуктов на производственной линии. 99> Акции WDGT неуклонно поднимаются до 25 долларов за акцию. Их заработок увеличивается до 2 долларов. 25.

Акции GZMO упали до $ 9 за акцию. Их заработок возвращается к $. 50.

Нижняя строка

Из-за постоянных изменений, как описано в приведенных выше примерах, соотношение цены и прибыли не должно использоваться как единственный фактор для определения того, правильно ли оценивается индивидуальный запас. Никто не знает будущего, и рацион не может сказать вам, что может принести будущее.

Есть много других факторов, которые должны пойти на сбор акций для инвестиций.