Инфляция, страхование и риски процентной ставки

В другой статье я дал обзор темы риска на товарных рынках. В этой части я описал разницу между оцененными и необлагаемыми рисками. Этот кусок дал представление от 30 000 футов. Это предложение является продолжением серии, которая анализирует риск на грамотной основе. Три риска, которые очень важны для торговли на товарных рынках, - это риски инфляции, страхования и процентных ставок.

Инфляция - это ставка, при которой общий уровень цен на товары и услуги растет в зависимости от покупательной способности. Цены на сырьевые товары очень чувствительны к темпам инфляции. Когда инфляция движется выше, цен на сырьевые товары ценят. В конце 1970-х годов уровень инфляции в Соединенных Штатах резко повысился, что привело к росту цен на все сырьевые товары, тогда как многие из них достигли высоких темпов. Недавно, начиная с глобального финансового кризиса в 2008 году, центральные банки во всем мире снизили процентные ставки и использовали другие инструменты денежно-кредитной политики, в том числе внедряя программы количественного смягчения, чтобы стимулировать экономические условия. Это привело к исторически низким процентным ставкам или дешевым деньгам по всему миру. Многие аналитики считают, что этот тип денежно-кредитной политики в конечном итоге приведет к росту инфляции, поскольку все больше денег преследует конечное количество товаров или товаров.

Таким образом, одним из факторов риска роста сырьевых товаров или риска повышения цен на сырье для потребителей является функция инфляционного давления.

Страховой риск - это риск того, что сторона товарной сделки имеет недостаточное страховое покрытие для поддержки транзакции со стороны принципала или контрагента по сделке.

Примером страхового риска может быть потребитель, который застраховал цену товара по сегодняшней цене, а затем должен подать заявку на основании неисполнения или потери на более поздний срок, когда цены переместились намного выше. В этом случае целью страховой покупки было покрыть цену товара и заменить его в случае страхового случая. Однако, если цена на сырьевые товары должна значительно возрасти, страхование может оказаться недостаточным для покрытия замещающей стоимости. В 1980-х годах, когда я занимался перевозкой физических грузов, я часто застраховал грузы на 110% стоимости, чтобы покрыть этот потенциал. Из-за случайной экстремальной волатильности цен на сырьевые товары даже эта дополнительная сумма может быть недостаточной в разы. Если учесть, что цена на сырую нефть увеличилась на 100% в течение нескольких минут в 1990 году, когда Ирак вторгся в Кувейт, вы можете видеть, что невозможно покрыть все риски товарной торговли из-за потенциальной экстремальной волатильности цен ,

Одним из самых больших рисков, с которыми сталкиваются все компании, является риск изменения процентных ставок. Это риск увеличения или уменьшения процентных ставок за пределы допустимых пределов. Процентные ставки влияют на многие аспекты товарной торговли.

Прямая или будущая цена товара частично зависит от процентных ставок. Когда речь идет о форвардной или термической структуре товаров, сочетание факторов предложения, спроса и процентных ставок определяет степень терминологической структуры товарного рынка в терминах контанго или отставания. Товары должны конкурировать с другими активами, многие из которых обеспечивают доходность или дивиденды. Когда речь заходит о физических или денежных сделках с сырьевыми товарами, владельцы сырья должны учитывать процентные ставки в том, что стоимость перевозочного инвентаря или расходных материалов является делом, чувствительным к процентным ставкам. Капитал, выделенный для товарных запасов, является экономическим выбором. Нужно рассмотреть другие конкурирующие финансовые средства, доступные для инвестиций в отношении оптимизации и использования этого капитала.

Существует два компонента для процентного риска, инфляции и реальных процентных ставок. Вместе они объединяются, чтобы установить общую номинальную процентную ставку. Поэтому, когда уровень инфляции увеличивается, он является бычьим для цен на сырьевые товары, когда реальные процентные ставки растут, он медвежий. Позднее увеличивается стоимость перевозки или хранения товаров. Многие транспортные средства с процентной ставкой, краткосрочные и долгосрочные, торгуют на рынках и могут служить хеджированием для этого типа риска.

Инфляция, страхование и процентные ставки - это риски, с которыми сталкиваются все участники сырьевых товаров, независимо от того, торгуют ли они на физическом или производном рынках.