Как снизить риски процентной ставки

Процентные ставки определяют, сколько премиальных заемщиков платят кредиторам за доступ к капиталу. В целом, более высокие процентные ставки способствуют увеличению заимствований, а более низкие процентные ставки способствуют меньшему заимствованию. Центральные банки используют инструменты денежно-кредитной политики для влияния на процентные ставки и экономический рост путем добавления или устранения ликвидности финансовой системы для доступа к корпорациям.

В этой статье мы рассмотрим, как процентные ставки влияют на международных инвесторов и как они могут смягчать эти риски.

Влияние процентных ставок

Процентные ставки влияют на экономику, добавляя или снимая ликвидность с финансовой системы и тем самым поощряя или препятствуя экономическому росту. Часто центральные банки снижают процентные ставки, чтобы стимулировать увеличение заимствований для стимулирования роста и повышения процентных ставок, чтобы препятствовать увеличению заимствований, когда они чувствуют, что экономика подвержена риску перегрева.

Эта динамика может оказать большое влияние на национальные фондовые рынки и, следовательно, на международные инвесторы. Например, более низкие процентные ставки часто коррелируют с ростом фондового рынка. С одной стороны, низкие процентные ставки побуждают публичные компании заимствовать больше для реинвестирования в рост. С другой стороны, низкие процентные ставки могут побуждать инвесторов сами брать больше на маржу для покупки акций.

Конечно, эта динамика никак не является абсолютной. Экономика Японии претерпела так называемое «потерянное десятилетие», несмотря на очень низкие процентные ставки, потому что компаниям было нелегко заимствовать деньги, несмотря на низкие ставки.

Эти компании уже боролись с высоким долговым бремени, заставляя их неохотно брать на себя больше долгов, чтобы «пробиться» из проблемы.

Смягчение риска процентных ставок

У международных инвесторов есть много различных инструментов, доступных для смягчения рисков процентных ставок: от форвардных контрактов до смещения портфелей облигаций, чтобы воспользоваться тенденциями.

В то время как некоторые из этих процессов лучше всего подходят для институциональных инвесторов, у отдельных инвесторов есть много вариантов в их распоряжении, чтобы помочь смягчить одни и те же риски в меньших масштабах.

Самые популярные стратегии защиты от повышения процентных ставок включают в себя:

• Покупать фьючерсы на процентные ставки - Сложные инвесторы могут покупать фьючерсные контракты на государственные облигации или фьючерсы на процентные ставки. Эти сделки позволяют им фиксировать определенную процентную ставку и хеджировать свои портфели.
• Продать долгосрочные облигации . Многие индивидуальные инвесторы хеджируют рост процентных ставок, продавая облигации, которые склонны видеть, что их цены падают с ростом доходности, особенно в облигациях с долгими сроками погашения и низкой ставкой купона.
• Покупать облигации с плавающей ставкой или высокой доходностью - Многие индивидуальные инвесторы также хеджируют рост ставок путем перехода своих портфелей облигаций от долгосрочных к краткосрочным облигациям, таким как облигации с высокой доходностью или облигации с плавающей процентной ставкой.

Обратное к этим стратегиям также может быть использовано для защиты от падения условий процентной ставки. Например, продажа фьючерсов на процентные ставки, покупка долгосрочных облигаций и продажа облигаций с плавающей ставкой или высокой доходностью могут снизить риск. У инвесторов также есть возможность просто перейти на акции, которые, как правило, преуспевают, когда процентные ставки снижаются, если экономика по-прежнему преуспевает.

И, наконец, есть некоторые популярные альтернативные методы для смягчения риска процентных ставок, хотя они менее прямые, чем три вышеупомянутые стратегии. Драгоценные металлы, как правило, растут в цене, поскольку процентные ставки движутся выше, что означает, что инвесторы могут приобретать их в качестве хеджирования по более высоким ставкам.

Акции также склонны превзойти в период роста процентных ставок, что означает, что имеет смысл перевести вес портфеля от облигаций к акциям. В частности, акции роста, как правило, делают все возможное, когда процентные ставки растут, а акции дивидендов становятся менее привлекательными.

Ключевые точки выноса

• Процентные ставки могут иметь большое влияние на международные инвестиционные портфели, поскольку они регулируют ликвидность финансовой системы.
• Падение процентных ставок часто приводит к более высокой оценке акций и снижению цен на облигации, и наоборот для повышения процентных ставок.
• У международных инвесторов есть много разных стратегий, позволяющих смягчить риски процентных ставок в своих портфелях.