Прибыльный выход

Вопрос

Можете ли вы предложить какие-либо указания о том, когда нужно закрыть выгодную позицию с железным кондором? Я знакомлюсь с тем, когда нужно выйти, когда мои короткие варианты находятся под угрозой (то есть не очень далеки от денег), но я не уверен, когда нужно выйти из выигрышной сделки.

Я, как правило, быстро переключаюсь на триггер, выходя из хорошей позиции, потому что хочу заблокировать свою прибыль. Я думаю, что теряю ценный распад ( Theta ).

Например, у меня есть железный кондор с разбросом по расписанию Oct 1000/1010 и разбросом вызовов 1180/1190
. Я владел этой позицией в течение 4 недель, собирая 3 доллара. 20 кредитов. Текущая цена (с использованием средних точек) равна 1. 65. Текущая прибыль составляет примерно 1 доллар США. 55 (в зависимости от качества исполнения сделки).

Однако оба вызова (6%) и puts (10%) остаются достаточно длинными OTM для удовлетворения моей зоны комфорта . Как долго удерживать позицию?

Ответ

Позвольте мне начать с описания моей философии инвестирования железного кондора.

1) Как долго вы владели этой позицией, не имеет значения
2) Премия, собранная больше не имеет значения
3) Текущая прибыль не является вашим основным фактором

Да, я знаю, что этот мыслительный процесс может показаться абсурдным для большинства трейдеров. Я понимаю, почему вы считаете, что текущая прибыль составляет решающее число при изучении этой позиции. Однако, когда текущая прибыль диктует ваши действия, это часто приводит к плохому принятию решений.

Это важное соображение, но в первую очередь следует учитывать другие факторы.

Какие факторы действительно важны , когда у вас есть специальный железный кондор? В вашем примере вы можете выйти, заплатив текущую премию (~ $ 1,65). Я призываю вас подумать над этими вопросами:

• Вам комфортно владеть этим железным кондором прямо сейчас, по этой цене?
• Соответствует ли текущий риск и потенциальная награда (продвижение) в вашей зоне комфорта?
• Если у вас еще не было этой железной кондорской позиции, вы бы сегодня решили открыть новую сделку по этой цене?

Если ваш ответ на любой из этих вопросов - «да», то это не подходящее время для выхода.

Однако рассмотрите размер позиции .

• Является ли размер позиции по-прежнему подходящим, или было бы лучше уменьшить размер?

Возможно, вы не хотите владеть множеством спредов, как это было при начале торговли. ПРИМЕЧАНИЕ. Вы не будете закрывать часть позиции только для фиксации прибыли. Частью мотивации было бы открыть позицию, которая в настоящее время является надлежащим размером, поскольку размер является важной частью тщательного управления рисками.

Пройдите эти вопросы каждый день. В какой-то момент вы больше не захотите владеть этой позицией. Это время для выхода.Насколько сильно вы чувствуете, что не хотите придерживаться позиции, диктует, насколько агрессивно быть при вводе вашего заказа, чтобы выйти. Если вы очень хотите выйти, вы можете позволить себе заплатить около запрашиваемой цены. Если вы меньше беспокоитесь, вы можете быть более терпеливым и сделать ставку чуть выше середины bid / ask spread .

Есть несколько условий, которые могут сделать желательным выход:

• Слишком мало времени остается до истечения срока действия опций. Многим трейдерам не удобно владеть позициями с небольшим временем, оставшимся из-за эффектов, которые отрицательная гамма может иметь на их стоимость портфеля.
• Осталось слишком мало премий. Он не платит, чтобы удерживать 10-тонный железный кондор (на ваш пример), когда премия снижается до низкого уровня. Я не могу определить этот уровень для вас, но для вашего стиля торговли он может чувствовать себя правым, чтобы выйти, когда премия (для всего железного кондора) снижается до $ 0. 50 до $ 0. 60.
• Вы обнаружили другую позицию, которую вы предпочитаете иметь, и в вашем портфеле нет места для обоих.

По прошествии нескольких месяцев, и вы получаете опыт в этом процессе мышления, вы хорошо понимаете, какие выгодные ситуации удерживать, чтобы уменьшить размер и выйти. Когда у вас есть торговый план , у вас есть большой начальный момент для решения этой дилеммы.

ВАЖНО

Иногда железные кондоры работают отлично; чем дольше вы держите, тем больше вы зарабатываете. Но это происходит ТОЛЬКО в идеальных условиях.

Единственная причина, по которой вы чувствуете, что вы «теряете драгоценное время», - это то, что вы не владели железными кондорами во время нестабильных рынков - и это когда сложно (рискованно) собирать такое распад.

Для вас важно признать, что «длительное пребывание» будет проигравшим решением во многих (но не во всех) случаях.

Помните ли вы, что в период наиболее волатильных периодов во время фиаско 2008/2009 годов рынки были настолько неустойчивыми, что они усредняли 5% -ный ход через день? Вы были бы довольны тем, что ваши варианты составляют 6% OTM, когда в течение следующих двух дней они, вероятно, будут только 1% OTM. Чувствуете ли вы, что более длинными представляются легкие деньги?

Когда вы держите, вы зарабатываете больше времени, но это связано с повышенным риском потери. Ранний выход может чувствовать себя не так, когда рынок ничего не делает. Если вы согласны утверждать, что невозобновляемость будет продолжаться, то, конечно, вы можете держаться дольше. Но дополнительная прибыль не гарантируется. Если вы ищете максимальную прибыль от каждой сделки, вы будете делать дополнительные деньги на некоторое время. Но в какой-то момент вы обнаружите мудрость не быть жадным.

Вернуться к основной проблеме: за мой комфорт, 1 доллар. 65 слишком много, чтобы заплатить, чтобы выбраться из хорошей позиции. Я бы хотел заплатить намного меньше, чем 1 доллар. 65. Я не знаю, насколько меньше. Это день за днем, или от недели к неделе решение, основанное на моей зоне комфорта и рыночных условиях.