Муниципальные облигации: выручка против общего обязательства

Поскольку это механизм, посредством которого города, уезды и штаты строят дороги, школы, больницы, аэропорты, канализационные сооружения, водоводы и многое другое, рынок муниципальных облигаций без налогов является массовым , Однако, взглянув на списки облигаций и их информацию, быстро становится очевидно, что не все муниципальные облигации создаются одинаково. Вообще говоря, существуют две категории муниципальных облигаций: первые известны как облигации общего обязательства или облигации GO, для краткости; вторая называется «Доходные облигации».

Облигации общей задолженности и доходов отличаются друг от друга тем, что они имеют разные источники денежных потоков, которые будут отвечать за погашение инвесторами, которые предоставляют капитал для выпуска облигаций. Чтобы помочь вам различать и понимать облигации GO и облигации с доходами, я объясню основные отличия ниже, а также расскажу, какой из двух из них был исторически более безопасным. Это может дать вам возможность узнать, какой тип ценных бумаг вы добавляете в свой портфель, и, я надеюсь, позволит вам лучше спать по ночам, понимая, чем вы владеете.

Общие обязательства Муниципальные облигации

Самые широкие и часто наиболее безопасные типы муниципальных облигаций известны как облигации Общего обязательства. Они подкреплены полной верой и кредитом эмитента, в том числе полномочиями муниципалитета облагать налогом своих граждан. Из крошечных городов в середине страны до таких крупных штатов, как Калифорния, муниципальные облигации сильно отличаются по численности населения, демографии и экономическому разнообразию граждан, проживающих и работающих на территории, а также по уровням задолженности и бюджетным перспективам государственного органа, выпускающего облигации.

Многие инвестиционные аналитики делят муниципальные облигации General Obligation на две подкатегории:

• Неограниченные налоговые облигации общего обязательства: Эти муниципальные облигации поддерживаются общей налоговой властью эмитента. Он может часто использовать налоги на недвижимость, налоги с продаж, специальные налоги и другие источники дохода для погашения облигаций, а также проценты перед инвесторами.
• Ограниченные обязательства по общему обязательству по налогу: Эти муниципальные облигации поддерживаются определенной, узкой налоговой властью. Например, город может передать облигацию для строительства моста и согласиться на 1 ¢ увеличение налога с продаж на каждые 1 доллар США. 00, созданный в пределах города в течение пяти лет для оплаты долга.

На протяжении прошлого века муниципальные облигации General Obligation были одними из самых безопасных облигаций, выпущенных в мире. Значительным вкладом в эту безопасность является тот факт, что большинство этих типов облигаций создаются только тогда, когда налогоплательщики голосуют по вопросам выпуска облигаций.Это означает, что население области привержено расходам, и для выплаты голосов инвесторам, которые предоставляют эти средства, часто есть более чем достаточные активы или налогооблагаемая сила, встроенная в язык голосования.

Выручка муниципальных облигаций

Доходная облигация, выданная муниципалитетом, является той, которая поддерживается конкретным потоком доходов. Например:

• Город может построить стадион или конференц-центр, а затем потребовать плату за пользование, когда он будет забронирован для крупных концертов, встреч или спортивных мероприятий, с оплатой поддержки облигаций.
• Муниципалитет может построить аэропорт, а затем взимать сборов с авиакомпаний, которые летают в аэропорт, магазины, расположенные в терминале, гаражи для парковки, которые пассажиры используют для парковки своих автомобилей, и сборы, взимаемые с индивидуальных авиабилетов, купленных клиентами ,
• Уезд может построить больницу, которая затем будет использовать наличные деньги из регулярных текущих операций для погашения облигаций.
• Муниципальные муниципалитеты выпускают сточные воды для строительства водопроводов и очистных сооружений. Облигации погашаются с использованием платы за использование и платы за оценку.

Что лучше - общие обязательства муниципальные облигации или доходы муниципальных облигаций?

Как и ответ на большинство вещей в жизни, это зависит от особенностей выпуска муниципальных облигаций, которые вы рассматриваете при покупке или продаже, а также о цене, по которой вы заключаете транзакцию. Однако, как правило, все остальные равны, муниципальные облигации General Obligation являются более безопасными и менее вероятными по умолчанию, чем муниципальные облигации доходов. Причина, о которой вы уже догадались, заключается в том, что в муниципалитете есть более широкий источник потенциальных источников наличных средств, в которые он может окунуться, если он окажется не в состоянии выплатить проценты или погасить деньги, которые он предоставил взаймы, когда законопроект наступил на срок погашения.

Тем не менее, не полагайтесь на это правило, потому что это не всегда так.

Помимо этого, не забывайте, что инфляция может стать главным врагом вашего портфеля муниципальных облигаций и что вы можете использовать стратегию муниципальных облигаций, если вы беспокоитесь о будущем процентных ставок.

Помните, что при добавлении в хорошо округленный инвестиционный портфель, наполненный запасами, недвижимостью и другими генерирующими денежные средства, муниципальные облигации могут стать хорошим источником пассивного дохода для выхода на пенсию.