Электронная торговля в сравнении с торговыми марками

В последние годы у товарных трейдеров все еще была возможность использовать торговлю ямой или электронные торговые площадки на нескольких товарных рынках, но это изменилось. Фьючерсная биржа ICE увеличила свое присутствие в последние годы, и она полностью электронная - нет торговли ямой. Старая школа думает, что торговля ямой - самая эффективная форма открытия цены, но трудно отрицать преимущества электронной торговли.

Итак, что лучше?

Электронная торговля предлагает гораздо более дешевые комиссии для розничных торговцев, а транзакции выполняются быстрее и эффективнее, чем на площадке обмена. Как только вы торгуете электронным фьючерсным контрактом, трудно себе представить лучший способ.

Pit Trading

Было время, когда вам приходилось звонить брокеру, чтобы сделать заказ. Затем брокер обратился к секретарю заказа, а клерк передал заказ брокеру на пол. После исполнения брокер по полу передал его клерку, и клерк отправит его обратно вашему брокеру, а затем ваш брокер даст вам заполнить ваш заказ и подтверждение. Многим этапам процесса потребовалось не менее пары минут.

Электронная торговля

На электронных рынках весь процесс занимает несколько секунд. Возможно, наиболее привлекательным элементом электронной торговли для трейдеров является то, что брокерские комиссии значительно ниже на электронной торговой платформе.

Нетрудно понять, почему электронная торговля направила трейдеров на торги до исчезновения.

Брокеры на местах пытались сделать так, чтобы у них была возможность организовать лучшие казни - это означало, что они могли получить лучшую цену по заказам или покупать ниже и продавать выше. Возможно, самым значительным вкладом брокер-брокер было умение предлагать клиентам разговаривать с кем-то на полу обмена, который постоянно находился в действии, и ощущал импульс покупки и продажи на рынках.

Однако эти дни закончились.

С другой стороны, было много примеров плохих сделок по продаже брокерских маклеров. Брокеры на полях должны были зарабатывать на жизнь, а временами это было за счет розничного торговца.

Еще одна вещь, которую следует учитывать в дебатах по яму против электронных торгов, - это то, могут ли электронные торги обрабатывать бурные времена. Трудно не забыть вспышку, которая за пару минут дошла до Dow примерно на 1 000 очков. Электронная торговля стала причиной внезапного краха. Высокочастотные трейдеры несут ответственность за все больший объем объема на фондовых биржах. Многие считают, что высокочастотные трейдеры манипулируют ценами гораздо больше, чем торговцы на полу.

Дневная торговля становится все более популярной, поскольку на рынке появились электронные торги. Практически невозможно торговать деньгами, не используя электронную торговлю. Это еще один вопрос: лучше ли мир с введением дневной торговли. Для тех, кто держит долгосрочные позиции, нет большой разницы между торговлей ямой и электронной торговлей. Комиссий ниже в электронной торговле, но хорошие отношения с нужными людьми на полу могут более чем компенсировать комиссионные сбережения.

В итоге у электронных торгов слишком много преимуществ. Возможно, самым большим плюсом для всех является консолидация обмена и экономия от масштаба, создаваемая электронными платформами. Теоретически сбережения передаются конечным клиентам биржи, торговцам, хеджерам и другим участникам рынка. Это только вопрос времени, когда ямы больше не существуют. Торговцы на полях строят товарные рынки, но времена изменились.

Время изменилось

Когда я начал работать на товарных рынках в 1981 году, электронной торговли не было. Если вы помните фильм «Торговые места», действие в торговой яме для апельсинового сока стало настоящим примером того, что происходило каждый день на бирже. Пол биржи на старом сайте COMEX, Coffee Sugar Cocoa и NYMEX обменов был фактическим набором для сцен в фильмах.

Теперь CSC является подразделением ICE, тогда как COMEX и NYMEX являются подразделениями CME. Трейдеры в яме в этом фильме были дополнительными, и многие из них были торговцами на полу, которые отказались от своей субботы на серебряном экране. ICE или Intercontinental Exchange были первыми, кто представил электронную торговлю.

Дни торговли ямой закончились. Однако на нескольких биржах все еще есть физические трейдеры на полу или расположены на бирже. Одним из примеров является Лондонская биржа металлов, которая по-прежнему торгует частями сессии в кольце, которое является синонимом ямы. Электронная торговля снижала издержки и облегчала контроль в эти дни с возрастанием правил и положений.