Что вызвало ипотечный кризис?

В 2007 году экономика США вошла в ипотечный кризис, вызвавший панику и финансовые потрясения во всем мире. Финансовые рынки стали особенно неустойчивыми, и последствия продолжались несколько лет (или дольше). Кризис субстандартной ипотеки был результатом слишком большого заимствования и ошибочного финансового моделирования, в значительной степени основанного на предположении, что цены на жилье только повышаются. Жадность и мошенничество также сыграли важную роль.

Американская мечта

Владение домом является частью «Американской мечты». «Это позволяет людям гордиться своей собственностью и долгое время общаться с сообществом. Однако дома дороги (сотнями тысяч долларов или более), и большинству людей приходится брать деньги на покупку дома.

В начале 2000-х годов эта мечта достигла рекордного количества людей. Процентные ставки по ипотечным кредитам были низкими, позволяя потребителям получать относительно крупные кредиты с более низким ежемесячным платежом (см., Как рассчитываются платежи, чтобы увидеть, как низкие ставки влияют на платежи). Кроме того, цены на жилье резко возросли, поэтому покупка дома показалась уверенной ставкой. Кредиторы полагали, что дома делают хороший залог, поэтому они были готовы кредитовать недвижимость и получать доход, в то время как все было хорошо.

Cash Out

Вещи были хорошими для первых покупателей жилья, но существующие домовладельцы также выиграли от простых денег и низких ставок.

С ростом цен на жилье домовладельцы обнаружили огромное богатство в своих домах. У них было много справедливости, так почему же он сидел в доме? Домовладельцы рефинансировали и взяли вторую ипотеку, чтобы получить деньги из собственного капитала. Некоторые из этих денег были потрачены разумно (на улучшение имущества, обеспечивающего кредит).

Однако некоторые домовладельцы использовали деньги на проживание и другие нужды, сохраняя комфортный уровень жизни, в то время как заработная плата оставалась застойной.

Узнать больше: что это значит для рефинансирования?

Легкие деньги до ипотечного кризиса

Банки предлагали легкий доступ к деньгам до возникновения ипотечного кризиса. Заемщики попали в ипотечные кредиты с высоким риском, такие как опционные АРМ, и они получили право на ипотечные кредиты с небольшой или отсутствующей документацией. Даже люди с плохим кредитом могут квалифицироваться как субстандартные заемщики.

Рискованные заемщики: Заемщики смогли заимствовать больше, чем когда-либо прежде, и люди с низким кредитным рейтингом, все более квалифицированные как «субстандартные» заемщики. Кредиторы одобрили кредиты «без документации» и «низкая документация», которые не требовали проверки доходов и активов заемщика (или стандарты проверки были смягчены).

Рискованные продукты: В дополнение к упрощенному утверждению заемщики имели доступ к кредитам, которые обещали краткосрочные выгоды (с долгосрочными рисками).Кредиты Option-ARM позволяют заемщикам производить небольшие платежи по их долгу, но сумма кредита может фактически увеличиться, если платежи были недостаточными для покрытия процентных расходов. Процентные ставки были относительно низкими (хотя и не на исторических минимумах), поэтому традиционные ипотечные кредиты с фиксированной ставкой могли быть разумным вариантом.

Мошенничество: Кредиторы стремились финансировать покупки, но некоторые покупатели жилья и ипотечные брокеры добавляли топливо к огню, предоставляя неточную информацию о заявках на получение кредита. Пока партия никогда не кончалась, все было в порядке. Как только цены на жилье упали, а заемщики не смогли позволить себе кредиты, правда появилась.

Дробящая ликвидность

Откуда взялись все деньги за кредиты? Существовал избыток ликвидности, размахивающей по всему миру, который быстро высох в разгар ипотечного кризиса. У людей, предприятий и правительств были деньги для инвестиций, и у них появился аппетит к инвестициям, связанным с ипотекой, как способ заработать больше в условиях низкой процентной ставки.

Вторичные рынки: Банки, используемые для хранения ипотечных кредитов в своих книгах. Если вы заимствовали деньги у Банка А, вы будете делать выплаты в Банк А, и они потеряют деньги, если вы по умолчанию не выполнили свои обязательства.

Однако банки теперь продают ваш кредит, и его можно разделить и продать многочисленным инвесторам. Эти инвестиции чрезвычайно сложны, поэтому многие инвесторы просто полагаются на рейтинговые агентства, чтобы рассказать им, насколько безопасны инвестиции (без их понимания).

Узнайте больше об ипотечных ценных бумагах.
Посмотрите, как работают CDO (Обеспеченные обязательства по долгам).
Забавный бизнес: рейтинговые агентства не справились с ипотечным кризисом

Поскольку у банков и ипотечных брокеров не было кожи в игре (они могли просто продать кредиты до того, как они поступили плохо), качество кредитов ухудшилось. Не было никакой подотчетности или стимула к тому, чтобы заемщики могли позволить себе погашать кредиты.

Ранние этапы кризиса

К сожалению, цыплята вернулись домой, и кризис ипотеки начал интенсифицироваться в 2007 году. Цены на жилье остановились на головокружительной скорости, а цены начали падать в 2006 году. Заемщики, которые купили больше дома чем они могли позволить себе, в конечном итоге прекратили делать ипотечные платежи. Хуже того, ежемесячные платежи увеличились по ставкам с ипотечным покрытием по мере роста процентных ставок.

Домовладельцы с недоступными домами остались без выбора. Они могли дождаться, когда банк выйдет из строя, они могут пересмотреть свой кредит в программе тренировки, или они могут просто уйти от дома и дефолта. Конечно, многие также пытались увеличить свой доход и сократить расходы. Некоторым удалось преодолеть этот разрыв, но другие уже слишком отстали и столкнулись с ипотечными платежами, которые просто не были устойчивыми.

Традиционно банки могут вернуть сумму, которую они предоставили взаймы при выкупе. Однако домашние ценности упали до такой степени, что банки все чаще получали большие убытки по дефолтным кредитам. Государственные законы и вид займа определяют, могут ли кредиторы пытаться получить какой-либо недостаток от заемщиков.

Участок Thickens

Как только люди начали дефолт по кредитам в рекордных количествах (и как только слово обернулось, что-то было плохо), ипотечный кризис действительно разогрелся. Банки и инвесторы начали терять деньги. Финансовые учреждения решили очень быстро снизить подверженность риску, и банки не решались одолжить друг другу, потому что они не знали, будут ли они когда-либо возвращаться. Конечно, банкам и предприятиям нужны деньги для бесперебойной работы, поэтому экономика остановилась.

Уязвимость банка (и страх) привела к банкротству банка. FDIC увеличил штат в рамках подготовки к сотням банковских сбоев, вызванных ипотечным кризисом, и некоторые основы банковского мира оказались ниже. Широкая общественность увидела, что эти громкие институты терпят неудачу, и паника усилилась. В историческом событии нам напомнили, что фонды денежного рынка могут «разорвать доллар». "

Защита депозитария: Как работает Страхование FDIC
Что происходит в банковской неудаче?
Узнать больше: Фонды денежного рынка и счета денежного рынка

Другие факторы способствовали серьезности ипотечного кризиса. Экономика США смягчилась, и более высокие цены на сырье причинили вред потребителям и бизнесу. Другие сложные финансовые продукты также начали распутываться.

Затяжные эффекты

Законодатели, потребители, банкиры и бизнесмены поспешили уменьшить последствия ипотечного кризиса. Это вызвало драматическую цепочку событий и будет продолжать развиваться на долгие годы. Публика увидела, «как колбаса сделана», и был шокирован, узнав, как используется мир.

Прочный эффект для большинства потребителей заключается в том, что труднее претендовать на ипотеку, чем в начале-середине 2000-х годов. Кредиторы обязаны проверять, что заемщики имеют возможность погасить кредит - вам обычно нужно показывать доказательства ваших доходов и активов. Процесс ипотечного кредитования теперь более громоздкий, но, надеюсь, финансовая система более здоровая, чем раньше.